La livre turque a chuté mercredi de la plus forte baisse depuis fin 2021 alors que la nouvelle équipe économique du président Recep Tayyip Erdoğan a commencé à desserrer les chaînes qui avaient ralenti sa chute ces derniers mois.
La monnaie a chuté de 6% à Londres mercredi pour atteindre un nouveau record de 23 contre le dollar, la laissant en baisse de près de 9% depuis la nomination de Mehmet Şimşek au poste de ministre des Finances ce week-end. La lire n’a pas terminé une journée avec une chute aussi importante depuis décembre 2021, selon les données de Refinitiv.
Şimşek, un ancien vice-Premier ministre bien considéré par les investisseurs étrangers, a promis de rétablir des politiques économiques « rationnelles » en Turquie après des années de baisses de taux et de mesures non conventionnelles pour soutenir la monnaie.
« Ce taux de change. . . a été fortement réprimée par des solutions financières alternatives [measures] avant les élections », a déclaré Enver Erkan, économiste en chef de la société de courtage basée à Istanbul Dinamik Yatırım Menkul Değerler. « La nouvelle période apportera une approche plus libérale à cet égard et créera une situation qui permettra à la lire de se rapprocher de sa valeur réelle. »
La chute de cette semaine montre comment les investisseurs s’attendent de plus en plus à un changement vers des mesures plus orthodoxes à la suite de la victoire électorale d’Erdoğan le mois dernier. Certains analystes s’attendent à ce qu’Erdoğan nomme également un nouveau chef de banque centrale avec une approche économique plus orthodoxe.
Le rythme de dépréciation de la lire a été rapide : Goldman Sachs a déclaré ce week-end qu’il s’attendait à ce que la lire tombe à 23 contre le dollar au cours des trois prochains mois, une prévision qui s’est en fait concrétisée en quelques jours.
Une grande banque spécialisée dans le commerce des devises a déclaré mercredi à ses clients que les banques d’État turques ne semblaient pas intervenir sur le marché, selon une personne proche du dossier. Les achats de lires des banques d’État ont été considérés comme un outil clé pour soutenir la monnaie ces dernières années.
Les analystes monétaires affirment globalement que la lire est surévaluée par rapport à la situation économique de la Turquie, même après avoir chuté de plus de 60 % par rapport au dollar au cours des deux dernières années. Erdoğan avait insisté sur d’énormes baisses de taux, le principal taux directeur passant de 19% en mars 2021 à 8,5% aujourd’hui malgré une inflation intense. Cela a propulsé les taux d’intérêt « réels », ou corrigés de l’inflation, profondément en territoire négatif.
« Avec une telle pression sur la lire, nous pensons que c’est une question de moment plutôt que de si la monnaie s’affaiblit de manière significative, la probabilité d’un ajustement ponctuel plus important ayant augmenté », a déclaré Goldman dans une note aux clients, prédisant une chute à 28 contre le dollar l’année prochaine.
La banque centrale a brûlé environ 24 milliards de dollars de réserves de change cette année seulement, en partie pour tenter de stimuler la lire. Les réserves ont également été utilisées, selon les économistes, pour financer l’important déficit du compte courant de la Turquie, qui lui-même a été aggravé par une livre qui, selon de nombreux exportateurs, est trop forte pour être compétitive.
Murat Gülkan, directeur général d’OMG Capital Advisors à Istanbul, a déclaré que « les choses commencent à avoir un sens » avec la monnaie, étant donné que l’inflation était « élevée ».
Şimşek, ancien stratège obligataire senior chez Merrill Lynch à Londres, a promis dimanche que la Turquie passerait à une politique de « transparence, cohérence, prévisibilité et conformité aux normes internationales » dans le but de faire baisser l’inflation de près de 40% actuellement. à un seul chiffre.
Alors que la livre a fortement chuté, d’autres indicateurs ont souligné le soulagement des investisseurs face au changement de politique proposé. Les obligations en dollars de la Turquie ont augmenté de prix, tandis que le coût de la protection contre un défaut a nettement diminué.