L’action de Wall Street L’action NVIDIA trop chère

• Stock NVIDIA en forte hausse
• Cathie Wood et d’autres experts trouvent la société de puces américaine trop chère
• Wood voit d’autres entreprises comme gagnantes de l’IA

L’action NVIDIA a connu une forte reprise depuis qu’elle a atteint son plus bas niveau en 52 semaines d’environ 108 dollars en octobre dernier. Il a augmenté d’environ 168 % depuis le seul début de l’année (statut : cours de clôture le 5 juin 2023), et au lendemain de la présentation du seul bilan, le titre boursier a même bondi de près de 25 %. La raison en était les chiffres et les perspectives commerciales étonnamment bons de la société américaine de puces, qui profite grandement du battage médiatique actuel autour de l’intelligence artificielle (IA). Selon le patron Jensen Huang, le groupe a reçu des « commandes incroyables » pour la mise à niveau de centres de données qui doivent être plus fortement orientés vers les applications d’IA.

Une action NVIDIA coûte actuellement 391,71 dollars et la société a une capitalisation boursière totale d’environ 971,38 milliards de dollars (au cours de clôture du 5 juin 2023). Cependant, les experts avertissent que le papier est susceptible d’être surévalué au niveau actuel. Le vendeur à découvert Jim Chanos a parlé d’attentes trop élevées du groupe et craint une inflation artificielle chez NVIDIA et d’autres valeurs d’IA, qui conduira finalement à un réveil brutal. David Trainer, fondateur de la société de recherche en investissement New Constructs, a fait une déclaration similaire. Il a qualifié le P/E astronomiquement élevé de NVIDIA de pure fantaisie. Car même si le groupe pouvait doubler ses revenus au deuxième trimestre, ce serait tout de même près de 80 %. A titre de comparaison : le P/E du constructeur de voitures électriques Tesla, qui est souvent considéré comme surévalué, est inférieur à 40, soit environ la moitié de celui de NVIDIA. L’investisseur technologique et patron d’ARK Invest, Cathie Wood, a récemment qualifié l’action NVIDIA de surévaluée et était convaincue qu’il y aurait « des dizaines de gagnants de l’IA » dans un avenir proche, y compris l’une de ses sociétés préférées de tous les temps.

Cathie Wood ne compte plus sur NVIDIA

« Depuis 2014, ARK Invest pense que NVIDIA voit l’avenir de l’IA en avance sur la plupart des autres fabricants de puces, et maintenant nous pensons que NVIDIA continuera à diriger l’ère de l’IA. Avec 25x les revenus attendus pour cette année, le prix est trop en avance de NVIDIA », a écrit Wood sur Twitter fin mai. Selon « Finanzmarktwelt », il est extrêmement rare que l’investisseur star Cathie Wood qualifie un chouchou de l’économie de l’innovation de trop cher, mais en référence à NVIDIA ce n’est pas la première fois. En février, Wood a décrit la valorisation de la société comme « très élevée », justifiant la cession par ARK Invest d’une grande partie de ses actions NVIDIA.

En fait, Cathie Wood se débarrasse des actions NVIDIA de son fonds phare ARK Innovation ETF depuis l’automne 2022, alors qu’elles étaient proches du bas de leur diapositive, c’est-à-dire historiquement bon marché. L’ARK Innovation ETF ne contient plus d’actions NVIDIA, mais les plus petits fonds ARK Next Generation Internet ETF, ARK Fintech Innovation ETF, ARK Autonomous Tech & Robotics ETF et ARK Genomic Revolution ETF contiennent toujours des actions du fabricant de puces, mais dont chacun ne compte que pour un petit pourcentage à un chiffre du portefeuille du fonds. En tant que tel, les fonds de Cathie Wood, dans l’ensemble, n’ont pas profité du rallye boursier de NVIDIA.

ARK Invest voit une forte concurrence pour NVIDIA

Dans ses récents tweets, Cathie Wood ne mentionne pas que ses fonds se sont presque entièrement désinvestis des avoirs de NVIDIA ces derniers mois. Cependant, ses déclarations peuvent certainement être interprétées comme une défense de cette démarche, car, entre autres, elle écrit sur Twitter qu’ARK Invest voit « des dizaines de gagnants de l’IA » sur la base des recherches de ces dernières années. « Les investisseurs semblent penser que NVDA est le seul jeu d’IA. Ce n’est pas le cas ! », a déclaré Wood. « D’autres entreprises avec des leaders visionnaires, de fortes ventes mondiales et peut-être le plus important, de grands pools de données propriétaires de haute qualité sont susceptibles d’être de grands gagnants de l’IA, avec des ventes et des bénéfices bien supérieurs aux attentes pour les années à venir », a déclaré la société. Investisseur vedette plus loin.

D’autres entreprises avec des leaders visionnaires, une solide distribution mondiale et, peut-être le plus important, de grands pools de données exclusives de haute qualité devraient être grandes #IA gagnants, avec des revenus et des bénéfices étonnamment significatifs du côté élevé des attentes au cours des années à venir.

– Cathie Wood (@CathieDWood) 29 mai 2023

Une newsletter ARK Invest de fin mai indique également que si NVIDIA a encore d’importantes opportunités de croissance, la concurrence est bien équipée pour défier la société américaine pour la domination. En outre, la société d’investissement suppose que dans cinq à dix ans, chaque dollar américain généré avec du matériel d’IA correspondra à huit fois les ventes de logiciels, « parce que les entreprises achètent du matériel d’IA pour fabriquer des produits soutenus par l’IA et fournir des services ».

Cathie Wood voit Tesla comme un grand gagnant de l’IA

Mais quelle entreprise Cathie Wood considère comme le « bénéficiaire le plus évident des récentes percées de l’IA » est une surprise d’une part, car ce n’est pas vraiment une entreprise évidente des domaines de la technologie ou de l’IA, mais d’autre part elle aussi convient à l’investisseur, car son action préférée est Tesla.

Dans notre vision $TSLA – à 6X les revenus – est le bénéficiaire le plus évident des récentes percées dans #IAcar il vise un TAM de revenus de 8 à 10 billions de dollars dans la mobilité autonome d’ici 2030. Mais, sur la base de nos recherches des cinq à six dernières années, @ARKInvest voit des dizaines de gagnants de l’IA !

– Cathie Wood (@CathieDWood) 29 mai 2023

« À notre avis, le bénéficiaire le plus évident des récentes percées de l’IA est TSLA – avec un chiffre d’affaires multiplié par 6 – car l’entreprise s’attend à 8 000 000 milliards de dollars de revenus de mobilité autonome sur l’ensemble du marché adressable d’ici 2030 », a écrit Wood sur Twitter. Tesla est ainsi valorisé beaucoup plus favorablement que NVIDIA et dispose également d’un Elon Musk à propos d’un leader visionnaire que Cathie Wood a identifié dans un tweet précédent comme l’une des conditions pour les gagnants de l’IA.

Cela peut également être une raison pour laquelle les actions Tesla – contrairement à NVIDIA – ne sont pas seulement représentées dans l’ETF ARK Innovation, mais y occupent également la plus grande position. L’investisseur vedette compte également beaucoup sur le constructeur de voitures électriques pour l’ETF ARK Next Generation Internet et l’ETF ARK Autonomous Tech & Robotics. Dans quelle mesure l’IA permettra à Teslas Elon Musk d’être entièrement autonome – et surtout à quelle vitesse – reste à voir.

Bureau éditorial finanzen.net

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