La Réserve fédérale, la banque centrale américaine, a encore relevé ses taux d’intérêt mercredi soir pour juguler l’inflation. Dans le même temps, la Fed a laissé entendre une pause dans le cycle de hausses de taux qui a débuté en mars de l’année dernière.

Le principal taux d’intérêt de la Fed augmentera de 0,25 point de pourcentage, dans une fourchette comprise entre 5 et 5,25 %. La décision est conforme aux dernières attentes de la plupart des analystes.

Le Fed Board continue de surveiller de près les risques d’inflation une déclaration libéré par le conseil. Il précise que d’autres paliers de taux d’intérêt « pourraient être appropriés ». Il est donc possible que ce soit la dernière hausse de taux. Lors des réunions précédentes de la Fed, la Fed était encore plus catégorique quant à la nécessité de nouvelles hausses de taux. La prochaine réunion de la Fed aura lieu en juin.

L’inflation encore trop élevée

La Fed, comme la Banque centrale européenne, qui prendra une décision sur les taux d’intérêt jeudi, doit faire face à une inflation persistante. Aux États-Unis, il était de 5 % sur une base annuelle en mars. « L’inflation sous-jacente », qui filtre les prix volatils de l’énergie et de l’alimentation, était de 5,6 %. La Fed vise un taux d’inflation de 2 %.

Les hausses de taux d’intérêt devraient entraîner une baisse de l’inflation. Des taux d’intérêt plus élevés rendent les emprunts des citoyens et des entreprises moins attrayants, ce qui devrait ralentir l’activité économique. A terme, cela devrait aussi limiter les hausses de prix.

Bien que l’objectif d’inflation soit encore loin d’être atteint, la Fed marque désormais le pas. Cela est principalement dû aux troubles en cours dans le secteur bancaire américain. Après l’effondrement de trois banques régionales – Silicon Valley Bank et Signature Bank en mars, et First Republic le week-end dernier – d’autres banques américaines sont devenues plus prudentes quant à la prise de risques. Cela limite automatiquement les prêts, ce qui rend les hausses de taux moins nécessaires.

Le stress persiste

La faillite des trois banques est principalement due à leur mauvaise préparation aux hausses de taux de la Fed. En conséquence, les investissements à long terme qu’ils avaient faits ont perdu de leur valeur. Le stress s’est poursuivi cette semaine : les actions des banques régionales, telles que PacWest en Californie, ont perdu plusieurs points de pourcentage en valeur. Plus la Fed augmente ses taux, plus les turbulences risquent de s’aggraver. Selon la Fed, le système bancaire américain est « fort et résilient ».

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