Les perspectives de la cote de crédit souveraine de la Grèce ont été relevées à positives par S&P Global Ratings vendredi, tandis que celles de l’Italie sont restées stables, soulignant une divergence entre les deux économies du sud de l’Europe.
S&P a déclaré que son décision reposait sur les progrès récents de la Grèce en matière de réformes structurelles, une augmentation des investissements et une amélioration rapide de sa position budgétaire, qui ont fait du pays l’une des économies européennes à la croissance la plus rapide.
En revanche, S&P gardé sa perspective sur la cote de crédit de l’Italie inchangée, affirmant qu’elle s’attendait à ce que la dette du pays diminue progressivement au cours des prochaines années, mais que cela était « contrebalancé par le risque d’un renversement dans la mise en œuvre des réformes critiques » qui pourrait retarder le financement critique de l’UE.
Les données publiées vendredi par Eurostat, l’agence statistique de l’UE, ont montré que la Grèce avait retrouvé l’année dernière un excédent budgétaire primaire de 0,1% du produit intérieur brut, qui exclut le coût des paiements d’intérêts, après deux années de déficits.
Cependant, S&P a maintenu la note de crédit de la Grèce en dessous de la catégorie investissement à « BB+/B », tandis que celle de l’Italie reste dans la catégorie investissement à « BBB/A-2 ».
La Grèce, qui a des élections le mois prochain, a bénéficié d’une augmentation des investissements, d’une réduction de son énorme fardeau de la dette et d’une perception fiscale plus efficace. Le tourisme dans le pays a rebondi pour atteindre 97% des niveaux d’avant la pandémie l’année dernière, tandis que les banques grecques ont réduit les prêts toxiques de 45% de leurs bilans en 2017 à moins de 10%.
L’économie grecque a réalisé l’une des plus fortes récupérations de la pandémie de Covid-19 de tous les pays de la zone euro, avec une croissance de 8,4 % en 2021 et de 5,9 % l’année dernière, la croissance devant largement rester supérieure à la moyenne de la zone euro au cours des deux prochaines années.
La dette du pays en proportion du PIB est passée d’un sommet de 206% en 2020 à 171% l’année dernière, selon S&P, qui prévoyait qu’elle continuerait de baisser à un peu plus de 135% d’ici 2026.
La situation budgétaire de l’Italie s’est également améliorée, mais son budget primaire est resté déficitaire de 0,1 % du PIB l’an dernier. S&P a déclaré qu’il s’attendait à ce que Rome réalise un excédent l’année prochaine, tandis que la croissance en Italie s’accélérerait de 0,4% cette année à 1,4% d’ici 2025.
« Ancrées par la réintroduction des règles budgétaires de l’UE l’année prochaine, les autorités devraient poursuivre un rythme d’assainissement progressif au cours des prochaines années, affichant de légers excédents primaires d’ici 2024, plaçant la dette par rapport au PIB sur une légère trajectoire à la baisse », a déclaré S&P. La dette italienne passerait de 144% du PIB l’an dernier à 136% d’ici 2026, selon ses prévisions.
S&P a également révisé les perspectives de crédit du Royaume-Uni de négatives à stables, indiquant que les risques économiques accrus se sont atténués.
« La décision du gouvernement d’abandonner la plupart des mesures budgétaires non financées proposées en septembre 2022 a renforcé les perspectives budgétaires », a déclaré S&P, faisant référence au programme budgétaire proposé par l’ancienne Première ministre Liz Truss qui a fait chuter la dette du gouvernement britannique et augmenté les risques pour les retraites en le pays lors de son annonce.
Bien que l’agence ait confirmé la cote de crédit AA du Royaume-Uni, elle a déclaré que la croissance serait inférieure aux moyennes historiques à moyen terme.