• Encore hausse des taux Début mai, la Réserve fédérale ou pause
• Jeffrey Gundlach : “Nous avons besoin d’un taux de chômage plus élevé”
La Réserve fédérale américaine (Fed) a augmenté ses taux d’intérêt neuf fois de suite depuis l’an dernier dans la lutte contre une inflation élevée. Il s’agit désormais de cinq pour cent, et une autre augmentation de 0,25 point de pourcentage début mai ne peut être exclue. Mais l’économie américaine souffre : le crédit devient plus cher et la demande de produits et services financés par le crédit diminue.
A cela s’ajoutent les turbulences du secteur bancaire. L’une des raisons de la faillite de la Silicon Valley Bank est la forte hausse des taux d’intérêt sur les prêts. L’investisseur et homme d’affaires Jeffrey Gundlach a déclaré dans une interview à CNBC que les consommateurs ont réalisé que les banques ne paient pas les 4% d’intérêts suggérés par le marché sur leurs dépôts, ils sont donc détournés vers d’autres investissements. Il prédit également une récession imminente dans quelques mois.
L’inflation américaine chute – encore loin de l’objectif de la Fed
Le ministère du Travail de Washington a annoncé il y a quelques jours que le taux d’inflation aux États-Unis était de 5 % en mars. Contrairement à février, où il était encore de 6%, il a encore baissé, mais reste encore loin de l’objectif de 2% de la banque centrale.
On peut donc se demander ce que décidera la Fed début mai : une nouvelle hausse des taux ou une pause. “Les chances sont de 50/50”, a déclaré Gundlach à CNBC. Il était sûr que la banque centrale ne pourrait faire une pause qu’en raison de préoccupations concernant les prêts. Car une chose est claire : si le taux de base est augmenté de 0,25 point de base supplémentaire, les taux d’intérêt sur les prêts augmenteront également.
Les banquiers centraux américains voient une “légère récession”
Peu de temps après l’effondrement de la banque de la Silicon Valley, les banquiers de la Fed, lors de leur réunion des 21 et 22 mars, ont convenu que la croissance économique américaine ralentirait. C’est ce que montre le procès-verbal publié il y a quelques jours. En raison de la tourmente bancaire, les membres voient une légère récession venir, une pause dans les hausses de taux est donc envisagée. Les analystes et les acteurs du marché spéculent également sur une pause.
L’expert en obligations Gundlach a déclaré à CNBC: “La Fed doit lutter contre l’inflation ou la récession. Elle ne peut pas faire les deux”. Il croit fermement que la récession frappera les États-Unis dans quelques mois. “Tout ce dont nous avons besoin, c’est d’un taux de chômage plus élevé”, a déclaré le roi des obligations à Bloomberg.
La courbe des taux inversée comme indicateur de récession
La courbe de rendement inversée se produit lorsque les obligations à court terme rapportent plus que les obligations à long terme. Aux États-Unis, les obligations du Trésor à 2 ans rapportent actuellement environ 0,5 % de plus que les obligations à 10 ans. Les investisseurs s’attendent donc à une baisse des taux d’intérêt. Est-ce un signe certain d’une récession ?
Le rédacteur financier du Handelsblatt, Leonidas Exuzidis, explique dans un épisode de podcast que la courbe des taux d’intérêt inversée était considérée comme un signe certain d’un ralentissement économique imminent dans le passé. Parce que chaque récession depuis 1960 a été précédée d’une inversion de la courbe des taux, suivie d’une récession dans les 24 mois. Seule l’année 1967 fait exception.
Bureau éditorial finanzen.net
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