Le nombre de produits d’investissement a proliféré au point qu’ils déroutent les investisseurs particuliers, ont déclaré les principaux dirigeants de la gestion d’actifs dans un avertissement pour l’industrie.
Selon Refinitiv, environ 4 300 fonds et fonds négociés en bourse ont été lancés aux États-Unis au cours de la dernière décennie, ce qui porte le total à plus de 10 000. Bon nombre de ces produits sont disponibles pour les investisseurs ordinaires.
L’industrie de la gestion d’actifs s’est empressée de diversifier ses offres en réponse à l’appétit des clients pour les fonds communs de placement à faible coût et ETF ainsi que des investissements alternatifs moins traditionnels tels que l’immobilier et le crédit privé. Les fonds de croissance à grande capitalisation totalisent à eux seuls plus de 550, selon les données de Refinitiv.
Mais les cadres supérieurs offrant certains de ces produits disent que cette expansion rapide a compliqué l’investissement.
« D’une part [more choice] est assez bon, mais en même temps. . . les investisseurs doivent évaluer davantage d’options et d’alternatives », a déclaré Robert Sharps, directeur général de T Rowe Price, qui gère 1,3 milliard de dollars, dans une interview. « Cela crée une confusion et une incertitude qui sont à bien des égards plus difficiles pour l’investisseur final. »
Andrew Schlossberg, le nouveau directeur général d’Invesco, a qualifié l’industrie de « surfourni de produits et de capacités ». Les groupes d’investissement sont sous pression pour consolider les produits et limiter le choix des investisseurs, ainsi que pour éliminer les produits sous-performants, a déclaré Schlossberg, dont la société gère 1,4 milliard de dollars.
« Regardez le nombre de fonds communs de placement et d’ETF dans l’industrie, vous pouvez simplement le multiplier encore et encore », a déclaré Schlossberg. « Avons-nous vraiment besoin d’autant de monde ? »
L’un des moteurs de la croissance du nombre de produits a été l’essor de l’investissement passif, une stratégie de suivi des indices généralement considérée comme plus simple que la sélection d’actions et d’obligations. Le nombre de fonds communs de placement passifs a augmenté de 28 % au cours de la dernière décennie.
Alors que le nombre de fonds gérés activement a diminué, le nombre de FNB gérés activement aux États-Unis a presque doublé depuis février 2021 pour atteindre près de 1 000 selon Morningstar.
Les dirigeants affirment que de nombreuses innovations de produits, telles que les fonds de retraite à date cible, ont profité aux investisseurs. Mais tant de choix a rendu les affaires plus complexes pour les investisseurs et les entreprises qui essaient de gérer les coûts dans un secteur concurrentiel.
La « démocratisation » des produits d’investissement complexes, qui permettent aux investisseurs particuliers d’accéder à des stratégies traditionnellement réservées aux professionnels ou aux institutionnels, a également créé de nouveaux enjeux. Les dirigeants ont averti que peu de petits investisseurs sont suffisamment sophistiqués pour faire le travail d’une institution dans l’évaluation des produits.
« Aujourd’hui, il existe un écart raisonnable entre les éléments techniques que nous apportons en termes de produits et l’investisseur moyen et leur capacité à vraiment tirer parti des outils que nous leur donnons », a déclaré Yie-Hsin Hung, directeur général de State Street Global Advisors, le branche de gestion d’actifs de State Street qui gère 3,3 milliards de dollars.
State Street, T Rowe et Invesco ont eux-mêmes élargi leur offre de produits au cours de la dernière décennie. Rationaliser le choix, réduire les produits et se démarquer dans un domaine encombré est désormais important pour la croissance, ont déclaré les dirigeants.
Hung a déclaré : « Dans cet environnement, le défi est de se différencier, de s’assurer que les investisseurs comprennent. . . ce pour quoi tu es connu.