Le financier technologique Silicon Valley Bank (SVB), qui s’est effondré vendredi, ne sera pas secouru de la même manière que les banques ont été maintenues à flot par les gouvernements pendant la crise du crédit. Cela a déclaré la secrétaire au Trésor américaine Janet Yellen dans une interview télévisée dimanche. « Les actionnaires et les propriétaires des grandes banques systémiques ont été sauvés pendant la crise financière. Nous n’envisageons certainement pas de recommencer maintenant. Depuis lors, des réformes ont également été faites pour cela », explique Yellen.
Elle a déclaré que le ministère travaillait en étroite collaboration avec les régulateurs bancaires. «Nous sommes très conscients des problèmes que les titulaires de compte auront. Beaucoup d’entre eux sont de petites entreprises qui emploient des gens partout au pays.
La chute de SVB a été la plus importante depuis la crise financière de 2008. La seizième banque des États-Unis a publié jeudi un communiqué de presse indiquant qu’elle devait lever des fonds pour renforcer sa base de capital. Vendredi après-midi, heure américaine, le régulateur FDIC a pris le pouvoir au sein de la banque. Les problèmes de SVB ont fait fortement chuter les actions bancaires dans le monde.
Bank run en raison d’un double problème
SVB avait rencontré des problèmes de deux côtés. D’une part, la banque avait très unilatéralement investi son capital, qui avait fortement augmenté ces dernières années, dans des obligations à long terme avec des taux d’intérêt bas. En raison des taux d’intérêt élevés actuels, ces obligations ont beaucoup moins de valeur. En revanche, de nombreux clients ont retiré leurs dépôts ces derniers mois. La banque se concentre sur les start-up et leurs financiers dans le secteur de la technologie, qui a rencontré de graves problèmes ces derniers mois. Pour payer cela, il a fallu libérer de l’argent en vendant des obligations. La vente de 21 milliards de dollars des obligations susmentionnées a entraîné une perte de 1,8 milliard de dollars.
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Le communiqué de presse de SVB sur l’émission d’actions et la perte sur les obligations semble avoir déclenché une énorme ruée vers les banques. 42 milliards de dollars de dépôts ont été retirés par les clients vendredi, selon la FDIC, soit un quart du total des SVB détenues par les clients.
La question est maintenant : à quel point SVB est-il exemplaire pour les autres banques ? Les nombreuses autres petites banques aux États-Unis sont considérées avec suspicion. Dans quelle mesure ont-ils caché en toute sécurité les économies qui leur ont été confiées ?
Le système bancaire américain est plus sûr qu’il ne l’était lors de la crise de 2008
Janet Yellen Ministère des finances
Yellen a tenté dimanche de rassurer les Américains : « Le système bancaire américain est plus sûr, mieux capitalisé et plus résilient qu’il ne l’était lors de la crise financière mondiale de 2008, compte tenu des nouveaux contrôles et exigences de fonds propres qui ont été mis en place depuis lors. La question est de savoir si les consommateurs veulent prendre le risque que leur banque locale ressemble encore à SVB. Dans les prochains jours, de nombreux Américains pourraient tenter de transférer leur épargne dans l’une des principales banques du pays, qui sont toujours considérées comme « trop grandes pour faire faillite ». La question est de savoir si ces banques disposent alors de liquidités suffisantes pour répondre à la demande.
Lundi sera également une journée très incertaine pour les clients SVB. Dans le cadre du système américain de garantie des dépôts, jusqu’à 250 000 $ sont garantis – les clients peuvent demander ce montant à la FDIC lundi. Cependant, presque tous les clients technologiques de SVB avaient garé plus que ce montant auprès de SVB.
Sur les 173 milliards de dollars d’économies dont SVB disposait fin 2022, 152 milliards de dollars n’étaient pas couverts par le système de garantie des dépôts. Cet argent est maintenant immobilisé dans la masse en faillite de SVB. La question de savoir si et quand les clients peuvent accéder à cet argent dépend de la manière dont SVB est actuellement réglé. Si un acheteur est finalement trouvé, un accès facile est possible. Si la FDIC ne trouve pas d’intéressé, les actifs de SVB doivent tous être liquidés. Cela peut prendre des années et être associé à des pertes.
Pour les clients SVB, la question est de savoir s’ils peuvent payer leur personnel le lundi. De nombreuses entreprises ont déjà été approchées par des acheteurs de dette qui ont proposé 60 à 80 centimes par dollar pour reprendre la créance sur SVB.
Plus de 3 500 dirigeants de la tech dont l’entreprise a fait affaire avec la SVB, représentant quelque 220 000 salariés, ont demandé ce week-end à Yellen de rembourser intégralement les acomptes « sinon 100 000 emplois seraient menacés ». La question est de savoir si le gouvernement Biden considère cette image comme justifiable : sauver les « millionnaires de la technologie », même s’ils sont des « épargnants » et non les propriétaires de la banque.
Il reste à voir dans les prochains jours à quel point la chute de SVB est contagieuse – et si les baisses importantes des cours des actions du secteur bancaire vendredi étaient donc justifiées. Mais s’il n’en reste qu’à une faillite de SVB, il reste une victime majeure : le secteur des start-up. Dans le monde, SVB est – ou était – l’une des rares banques à être prête à fournir de l’argent et des services aux start-ups à risque. Pour le futur concurrent de Google, Tiktok ou Facebook, un allié important sera perdu si SVB n’arrive pas à faire un redémarrage.
Une version de cet article est également parue dans le journal du 13 mars 2023