Avec des changements radicaux dans la réglementation financière et technologique, le président chinois Xi Jinping se prépare à consolider la stabilité financière chez lui tout en essayant de maintenir une rivalité intense avec les États-Unis sur la technologie.
Les changements, révélés cette semaine lors de la réunion annuelle du parlement du pays, sont de grandes refontes du Conseil d’État, du cabinet chinois et des ministères du gouvernement.
Selon les analystes, ces mesures sous-tendent le désir de Xi et de la direction du parti d’exercer un contrôle plus strict sur les leviers de l’État, alors que le président chinois entame un troisième mandat de cinq ans sans précédent.
Quels sont les changements apportés à la surveillance du secteur financier ?
L’un des changements les plus importants est le remplacement de l’organisme de surveillance bancaire chinois, la Commission chinoise de réglementation des banques et des assurances, par une nouvelle agence chargée de superviser le secteur financier.
Le marché des valeurs mobilières sera géré comme auparavant par le superviseur des marchés, la China Securities Regulatory Commission, mais tout le reste relèvera de la compétence d’une nouvelle administration nationale de réglementation financière.
L’organisme assumera également certaines des fonctions de surveillance de la Banque populaire de Chine, la banque centrale, y compris la surveillance des conglomérats publics tels que Citic Group et des sociétés fintech telles que Alibaba’s Ant Group. Il assumera également certains travaux de protection des consommateurs de la CSRC.
Le mandat de la CSRC sera élargi pour inclure l’examen de l’émission d’obligations d’entreprises, ce qui lui donnera plus de poids sur le marché des obligations émises par les gouvernements locaux, un domaine qui a suscité une attention accrue compte tenu de leur endettement élevé.
Les changements constituaient une étape vers un modèle de réglementation financière plus international à « deux pics », avec une agence couvrant la conduite du marché et la protection des consommateurs et l’autre axée sur la stabilité et la politique du système financier, ont déclaré les analystes.
Pourquoi maintenant et quel sera l’impact économique des changements ?
Alors que la réglementation financière était autrefois gérée par un seul département de la PBoC, à mesure que l’économie s’est développée, le système de réglementation s’est également développé.
Bon nombre des nombreuses agences aux niveaux national et local n’ont pas réussi à suivre le rythme des nouveaux types d’entreprises et des risques émergents, qu’il s’agisse d’applications de paiement aux consommateurs ou de prêts entre particuliers.
« L’objectif principal est d’unifier le cadre réglementaire car dans le passé, de nombreuses industries financières non bancaires se sont développées très rapidement », a déclaré Shen Jianguang, économiste en chef chez JD.com.
Une agence de régulation centrale renforcée est également susceptible de jouer un rôle plus important dans la supervision des activités financières locales.
« Dans le passé, il y avait un manque de supervision », a déclaré Zheng Zhigang, professeur de finance à l’Université Renmin de Chine. Il a cité un scandale qui a déclenché une ruée vers les banques locales l’année dernière comme exemple de la nécessité d’une réglementation plus stricte. « La création de la nouvelle institution clarifie la responsabilité du système de surveillance financière. »
Cela devrait également permettre à la banque centrale de se concentrer sur l’élaboration de la politique monétaire et la surveillance macroprudentielle.
Zhang Ning, économiste chez UBS, a suggéré que « le gouvernement essaie de faire la différence entre la soi-disant réglementation macroprudentielle et les micro-réglementations » dans le cadre des changements. « L’objectif du gouvernement est d’améliorer l’efficacité et de réduire les gros risques financiers.
Pourquoi la Chine révise-t-elle la réglementation technologique et comment va-t-elle remodeler la recherche chinoise ?
Les entreprises technologiques ont été durement touchées par l’imposition par Washington de contrôles à l’exportation interdisant aux entreprises américaines de vendre des équipements de fabrication de puces avancés aux groupes chinois.
Dans ce contexte, Pékin a chargé une nouvelle commission scientifique du Parti communiste, dépendant de Xi, de rattraper l’Occident en matière d’innovation et de science. Cela fonctionnera parallèlement à un ministère de la science et de la technologie revigoré.
« Face à une rude concurrence scientifique et technologique à l’échelle mondiale et aux efforts de confinement externes, nous devons redresser le leadership et la gestion de la science et de la technologie », a déclaré Xiao Jie, un haut responsable du Conseil d’État, lors de la présentation des réformes mardi.
La restructuration centraliserait le contrôle du parti sur les efforts de développement technologique du pays et créerait « un nouveau type de système à l’échelle du pays » pour réaliser des percées, a-t-il déclaré. Le ministère de la Science et de la Technologie aura pour objectif de construire des laboratoires nationaux, de superviser des projets, de faciliter le transfert de technologie et d’encourager les travailleurs de la technologie, a déclaré le Conseil des Affaires d’Etat.
« La Chine est préoccupée par son avenir technologique sous le blocus de plus en plus strict des États-Unis et de ses alliés », a déclaré Graham Webster, un expert de la Chine au Stanford Cyber Policy Center.
« Pendant des années, nous avons vu une emphase bureaucratique sur le monde en ligne, mais cela est construit sur des puces », a-t-il déclaré. « Il y a maintenant un rééquilibrage bureaucratique pour stimuler la science fondamentale et les capacités industrielles profondes. »
La Chine créera également une administration nationale des données pour utiliser les vastes trésors d’informations du pays, élaborer un plan national de mégadonnées et diriger la numérisation de l’économie et de l’État.
Le bureau sera hébergé au sein de l’agence de planification de l’État du pays et assumera certaines fonctions liées à l’exploitation des données du puissant régulateur Internet chinois, qui restera le chien de garde supervisant les grands groupes technologiques.
Y aura-t-il d’autres réformes ?
La réunion parlementaire se poursuivant jusqu’à la semaine prochaine, d’autres changements pourraient survenir.
Les analystes surveilleront l’annonce de tout organe parallèle du parti communiste pour superviser le secteur financier et d’autres domaines.
Celles-ci donneront à Xi un contrôle encore plus direct sur les organes gouvernementaux, selon les analystes. Les réformes institutionnelles font « partie d’efforts plus larges pour renforcer le leadership du parti sur la modernisation socialiste de la nation », a déclaré la direction du parti la semaine dernière.
Les personnes chargées des différentes agences seront également cruciales, l’Assemblée populaire nationale devant voter sur les nominations ce week-end.
Les meilleurs candidats à la tête du nouvel organe de régulation financière sont Yi Huiman, l’actuel directeur très respecté de la CSRC, ont indiqué des sources proches du dossier.
Reportage supplémentaire de Xinning Liu à Pékin