Le dollar a rebondi après un creux de 10 mois alors que les investisseurs ont relevé leurs prévisions pour les taux d’intérêt américains après des signes d’inflation tenace et une activité économique étonnamment forte.
La monnaie de réserve la plus importante du monde a atteint son plus haut niveau en 20 ans en septembre, mais a chuté de 11,2 % au cours des quatre mois suivants, l’inflation américaine ayant chuté d’un sommet de plusieurs décennies, permettant à la Réserve fédérale de ralentir le rythme auquel elle a relevé les taux d’intérêt. vers la fin de 2022. Des hausses de taux modérées et la perspective de taux stables ou même en baisse en 2023 ont supprimé l’un des principaux supports de la devise.
Cependant, février a commencé avec une rafale de données économiques suggérant que la plus grande économie du monde reste en bonne santé, faisant remonter le dollar de 3% par rapport à un panier de six autres principales devises depuis le début du mois et effaçant la baisse de janvier.
Le mois dernier, les États-Unis ont créé plus d’un demi-million d’emplois, soit près du triple des prévisions consensuelles, tandis que l’inflation est tombée à 6,4 %, une baisse plus faible que prévu.
« Le rapport sur l’inflation a ruiné le joli petit plan désinflationniste des marchés », a déclaré Florian Ielpo, gestionnaire de portefeuille multi-actifs chez Lombard Odier, les banques centrales étant susceptibles de maintenir leur pression à la hausse sur les taux.
Jordan Rochester, un stratège des changes chez Nomura, a déclaré que février avait commencé « avec tout le monde dans la communauté macroéconomique en supposant que le dollar se vendrait contre l’euro et le yen. Depuis lors, presque tous les points de données américains sont devenus plus forts que prévu, et les marchés se sont lentement ralliés à ce que la Fed dit depuis longtemps, à savoir que les taux doivent encore aller et seront maintenus pendant un certain temps.
Les taux d’intérêt américains de référence se situent dans une fourchette de 4,5 % à 4,75 %. Début février, les marchés à terme tablaient sur un pic de taux proche de 4,9%, avec deux baisses au second semestre portant les coûts d’emprunt à environ 4,4% à l’horizon 2024.
Un peu plus de deux semaines plus tard, les marchés s’étaient déplacés pour prédire un pic à 5,28 %, terminant l’année juste au-dessus de 5 % après une seule baisse.
Pourtant, certains investisseurs doutent que le rallye du dollar ait encore plus de temps à courir. La monnaie refuge devrait continuer d’augmenter ce trimestre mais « reprendre sa trajectoire baissière à mesure que la croissance mondiale et le sentiment de risque s’améliorent », ont déclaré les analystes d’UBS.