Les plus grandes entreprises américaines devraient enregistrer la première baisse des bénéfices d’une année sur l’autre depuis les premiers jours de la crise de Covid-19, les groupes manquant des attentes déjà modérées prenant un coup particulièrement fort.
Les entreprises cotées à l’indice S&P 500 de premier ordre de Wall Street devraient afficher une baisse de 5,3% de leurs bénéfices d’une année sur l’autre pour les trois derniers mois de 2022, selon les chiffres de FactSet qui prennent en compte les 252 groupes qui ont fait rapport jusqu’à présent et estimations des analystes pour l’autre moitié. Cela marquerait la première baisse des bénéfices depuis le troisième trimestre 2020, lorsque les entreprises américaines ont été frappées par la pandémie.
“Au milieu de la saison des résultats, la performance des sociétés du S&P 500 continue d’être inférieure à la moyenne”, a déclaré John Butters, analyste principal des résultats chez FactSet.
La baisse des bénéfices survient alors que la Réserve fédérale tente de refroidir l’économie en augmentant les coûts d’emprunt, ce qui a rendu l’environnement des affaires plus difficile et pesé sur les consommateurs. Les prix élevés des matières premières et les problèmes persistants de la chaîne d’approvisionnement ont également posé des problèmes à de nombreux groupes.
Dans l’ensemble, les entreprises déclarent des bénéfices supérieurs de 0,6 % aux estimations, bien en deçà de la moyenne quinquennale de 8,6 %. Si cela reste inchangé dans le reste de la saison des résultats, cela marquera le plus bas niveau de surperformance des bénéfices signalé par l’indice depuis 2008, a déclaré Butters.
Les investisseurs punissent les entreprises qui échouent. “Les actions qui manquent d’estimations de bénéfice par action sont sévèrement pénalisées”, ont déclaré les analystes de JPMorgan.
Les actions de consommation discrétionnaire, les services aux consommateurs, les matériaux et l’informatique sont les secteurs les moins performants jusqu’à présent. En revanche, les sociétés énergétiques et les actions industrielles en particulier ont enregistré des chiffres exceptionnels pour le dernier trimestre de l’année dernière, générant une croissance annuelle des bénéfices par action de 58% et 37% respectivement.
Certaines des plus grandes banques du pays ont souffert. Les bénéfices de Citigroup ont chuté de plus d’un cinquième, ceux de Wells Fargo ont été divisés par deux et ceux de Goldman Sachs ont plongé des deux tiers. Les actions des grands groupes technologiques Apple, Amazon et Alphabet ont toutes initialement chuté après la publication de leurs chiffres cette semaine. Chacun a mis en garde contre le ralentissement de la croissance des revenus et a promis de réduire les coûts.
D’autres entreprises technologiques s’en sont mieux sorties. Tesla a enregistré des revenus record de 24,3 milliards de dollars pour le trimestre, en hausse de 37% par rapport à l’année dernière. Les analystes s’attendaient à 24,2 milliards de dollars.
De nombreux investisseurs affirment que les faibles bénéfices étaient déjà intégrés aux marchés. Le S&P 500 a perdu un cinquième de sa valeur l’an dernier, mais il s’est redressé depuis le début de cette année, les investisseurs pariant que la Réserve fédérale américaine approche de la fin de son cycle de hausse des taux.