Au cours des prochaines semaines, la Chine pourrait révéler que son point d’inflexion tant redouté – où la nation la plus peuplée du monde commence à rétrécir – est arrivé ou est extrêmement proche. La démographie peut être une image lentement peinte d’un avenir qui s’est déjà produit, mais des moments comme celui-ci provoquent le choc psychologique instantané d’un changement d’ère. Dans ce cas, disent les gestionnaires de fonds, le changement peut également marquer l’émergence de la solitude de masse comme son propre thème d’investissement distinctif, avec l’Asie au premier plan.
Lorsque Pékin déclare le nombre officiel de naissances en 2022, certains s’attendent à ce que le décompte montre une septième année consécutive de déclin et un record d’environ 10 millions. Ce chiffre, selon des rapports citant les prévisions du démographe indépendant He Yafu, sera probablement inférieur au nombre total de décès, créant un croisement tant attendu qui pourrait avoir été accéléré par Covid-19.
Chaque fois qu’il arrive, de nombreux récits autour de ce moment extraordinaire – les défis d’une population vieillissante massive, la contraction de la main-d’œuvre et les lourdes implications pour les soins de santé ne sont que quelques-uns – sont déjà des préoccupations centrales à Pékin. Mais certains plus mondiaux, y compris l’approche de l’Inde pour devenir le pays le plus peuplé du monde et la question de savoir si l’économie chinoise est toujours sur la bonne voie pour dépasser celle de l’Amérique, se sentiront également soudainement plus aigus.
Les investisseurs préoccupés par ces questions feront nécessairement des comparaisons avec le Japon qui, avec l’aide de la Corée du Sud et de Taïwan, a largement écrit le manuel de l’Asie sur le rétrécissement et le vieillissement de la population. Leurs expériences peuvent fournir des avertissements utiles à tous les niveaux, non seulement sur la manière dont les gouvernements et les entreprises doivent s’adapter aux défis les plus visiblement critiques du vieillissement, mais aussi sur la manière dont ils réagissent alors que la solitude s’infiltre dans les calculs à la fois comme une épidémie sociale et une force macroéconomique permanente.
Le franchissement officiel de cette ligne démographique rappellera également aux investisseurs à quel point la Chine souffrira de la solitude de masse – un destin mental et physique dévastateur pour la vaste cohorte de citoyens célibataires sans enfant, un nombre croissant de personnes divorcées et une population croissante de personnes âgées rurales abandonnées par des parents qui ont migré vers les villes. Les prévisions officielles de 2021 suggéraient que le nombre de personnes vivant seules en Chine atteindrait 92 millions en 2022. Au Japon, qui a chargé en 2021 un ministre d’État de gérer la solitude, un tiers des personnes de plus de 60 ans n’ont pas d’amis proches en dehors de leur famille. .
Certains gestionnaires de fonds disent qu’ils ont commencé à appliquer une analyse plus approfondie à l’expansion de « l’économie de la solitude » de l’Asie – les modèles de dépenses de consommation de la vie en solo qui ne relèvent pas de l’analyse plus générale axée sur l’économie de la réduction de la famille, de la réduction de la création et du vieillissement des ménages.
Quel type d’actions pourrait figurer le plus en évidence dans ces portefeuilles d’investissement à venir ? Les jeux vidéo, les services de streaming, la réalité virtuelle et certaines versions du métaverse sont des candidats évidents. L’innovation autour de la monétisation des communautés virtuelles ou réelles serait également présente. Mais il y a amplement de place, a déclaré un investisseur de Hong Kong, pour une réflexion plus créative sur la façon dont l’épidémie de solitude affecte le développement immobilier, la consommation alimentaire et les voyages.
D’autres domaines de croissance comprendront sûrement les animaux de compagnie, la robotique et autres. La propriété, l’alimentation, l’assurance, l’habillement et le traitement des animaux en tant que compagnons pour les solitaires, disent les gestionnaires de fonds, seront au premier plan. Dans une note de 2021, Goldman Sachs a présenté une prévision d’opportunités de croissance annuelle composée de 19% sur le marché chinois des animaux de compagnie de 30 milliards de dollars.
Mais toute stratégie d’investissement, suggère une analyse distincte de Citigroup, devrait également englober les robots et leur rôle dans l’épidémie de solitude. Les chats robotiques et les phoques sont de plus en plus des habitants réguliers des maisons de retraite au Japon. Au fur et à mesure que l’intelligence artificielle s’améliorera, une prime plus élevée sera accordée aux robots qui peuvent s’engager dans de petites conversations humaines plausibles, fournir de l’aide pour contacter des êtres chers humains et convaincre les gens de faire de l’exercice.
Le risque, cependant, est que s’il peut y avoir des opportunités pour les investisseurs, la solitude croissante comporte également des menaces bien plus importantes. Il y a la question de la fréquence à laquelle les esprits animaux de Keynes – ces forces insaisissables dont dépendent les économies et les marchés dynamiques – font leur apparition une fois qu’une nation sait qu’elle devient plus petite. Pendant plus de 30 ans, depuis l’éclatement de sa bulle boursière et immobilière, le Japon a échoué à plusieurs reprises à les inciter à revenir dans un rôle soutenu de meneur de claques. Si cela, comme certains le soupçonnent, est étroitement lié au passage du point d’inflexion de la population et de l’épidémie de solitude, alors il pourrait bientôt être rejoint par la Chine – une compagnie que personne ne devrait souhaiter.