Mary Daly est devenue la dernière responsable de la Réserve fédérale à évoquer la perspective que la banque centrale américaine ralentisse le rythme de ses hausses de taux d’intérêt à une hausse d’un quart de point le mois prochain, alors même que les décideurs ont soutenu le taux de référence dépassant 5%.
Daly, président de la Fed de San Francisco, a déclaré lundi que s’il est “vraiment trop tôt pour déclarer victoire” sur l’inflation, la banque centrale envisage d’augmenter le taux des fonds fédéraux de 0,25 point de pourcentage lors de la prochaine réunion des responsables plus tard ce mois-ci.
Cela marquerait un recul par rapport à la hausse d’un demi-point mise en place par la Fed en décembre et un retour à un rythme de resserrement monétaire plus typique pour la banque centrale. La Fed a enregistré une série historique de hausses de taux de 0,75 point de pourcentage alors qu’elle s’efforçait de maîtriser les pressions sur les prix après avoir sous-estimé le problème de l’inflation l’année dernière.
Lorsqu’on lui a demandé dans une interview avec le Wall Street Journal lundi si elle soutenait une hausse des taux d’un quart ou d’un demi-point pour la prochaine décision sur les taux, Daly a déclaré que “le cas peut être fait pour l’un ou l’autre”.
“Il s’agit vraiment d’informations entrantes”, a-t-elle déclaré, ajoutant que la Fed est “complètement dépendante des données” car elle évalue dans quelle mesure il faut encore resserrer la politique monétaire. Daly a déclaré qu’elle pensait toujours que le taux des fonds fédéraux devra dépasser 5% pour faire baisser l’inflation, mais jusqu’où au-dessus de ce niveau n’est “pas tout à fait clair”.
Les commentaires de Daly font écho à ceux d’autres présidents régionaux, dont James Bullard de la Fed de St Louis et Raphael Bostic d’Atlanta. Les deux ont déclaré que la Fed avait encore du travail à faire pour freiner la demande et que les données détermineraient si la banque centrale pourrait évoluer à un rythme plus mesuré à l’approche de son soi-disant taux terminal.
Thomas Barkin, président de la Fed de Richmond, a déclaré la semaine dernière qu’il “est logique de diriger plus délibérément alors que nous travaillons à faire baisser l’inflation”, suggérant un soutien à une hausse des taux plus faible.
Selon des projections individuelles publiées en décembre, la plupart des responsables ont soutenu les fonds fédéraux avec un pic compris entre 5% et 5,25%. Il oscille actuellement entre 4,25 % et 4,50 %. Les minutes du dernier rassemblement de 2022, publiées la semaine dernière, ont également montré qu’aucun décideur n’a soutenu les baisses de taux avant 2024, un message récemment réitéré par les responsables.
Les négociants sur les marchés à terme des fonds fédéraux s’attendent à ce que la Fed opte pour une hausse des taux d’un quart de point en février et s’arrête avant de relever le taux directeur au-dessus de 5%. Ils parient également que la Fed inversera sa trajectoire et réduira ses taux d’ici la fin de l’année.
Les spéculations sur une Fed moins agressive sont devenues plus prononcées à mesure que les données économiques se sont améliorées, montrant des pressions inflationnistes moins intenses et un marché du travail en ralentissement. Le rapport sur l’indice des prix à la consommation de décembre sera publié jeudi.
Daly a déclaré qu’elle accordait la plus grande attention à l’inflation des services, qui, selon elle, est le meilleur indicateur des pressions sous-jacentes sur les prix, une fois que les coûts de la nourriture, de l’énergie et du logement sont supprimés.
Ces coûts, qui sont directement liés au marché du travail, n’ont montré “aucun sens” de ralentissement, a-t-elle déclaré.