Le supermarché en ligne Picnic a subi la plus grosse perte de son existence l’année dernière. Au-dessous de la ligne, le service de livraison d’épicerie néerlandais manquait de plus de 114 millions d’euros en 2021, selon le rapport annuel déposé mercredi. Les années précédentes, la perte nette se situait généralement entre 35 et 45 millions d’euros. Néanmoins, le dirigeant de l’entreprise n’est pas inquiet, selon une explication téléphonique du co-fondateur Michiel Muller.
Après tout, les pertes sont en grande partie le résultat des investissements dans la croissance que le super Internet a réalisés l’année dernière, explique Muller. Par exemple, la construction d’un centre de distribution innovant et entièrement automatisé près d’Utrecht était “très coûteuse”. En outre, l’entreprise s’est étendue à des dizaines de nouvelles villes aux Pays-Bas, en Allemagne et en France.
Chaque nouvelle ville nécessite un investissement substantiel, dit Muller. « Le coût l’emporte largement sur les avantages pour nous. Vous meublez une salle, payez le loyer complet, embauchez du personnel, avant même qu’une banane ne soit livrée. Et cela restera le cas pour le moment, dit Muller. “Parce que vous pouvez attendre cinq ans, mais nous préférons ouvrir quelque part nous-mêmes avant que quelqu’un d’autre ne le fasse.”
À cet égard, il n’y a pas de surprises pour les investisseurs, dit Muller. Le délai d’amortissement moyen par nouveau centre est de deux ans, selon Picnic – la perte se situe toujours dans les villes où l’entreprise vient de s’installer. Les ventes du supermarché en ligne ont augmenté en 2021. Le chiffre d’affaires s’élève à 719 millions d’euros, soit plus de 250 millions d’euros de plus qu’en 2020.
Ce qui est nouveau, c’est que Picnic a dû mettre de côté des dizaines de millions pour de soi-disant droits à l’appréciation des actions (SAR). Il s’agit d’une sorte de plan d’actionnariat pour les salariés, notamment les développeurs, qui peuvent bénéficier de la croissance. Cela maintient les employés engagés, mais devra également être payé un jour. “Vous devez donc inclure tout cela dans le bilan”, explique Muller, “et cela augmente à mesure que de plus en plus de personnes participent.”
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Grandir indépendamment de la perte
Pour Picnic, la croissance passe avant tout. L’entreprise conduit de petites voitures électriques dans les rues néerlandaises depuis septembre 2015 et s’étend constamment à d’autres villes. Picnic est désormais présent sur 260 sites aux Pays-Bas, 80 en Allemagne et 10 en France. Il veut se développer surtout dans les deux derniers pays.
La stratégie de Picnic est connue des grandes entreprises de croissance de la Silicon Valley : pleinement engagées dans une croissance maximale de la part de marché, quelle que soit l’ampleur des pertes. Dès que l’entreprise est leader du marché, les chiffres noirs viendront naturellement – c’est l’idée. Avec cette stratégie, Uber est devenu le leader du marché, Amazon a enfin pu faire des bénéfices après plus de six ans, et la société néerlandaise de livraison de repas Just Eat Takeaway – la société mère de Thuisbezorgd – a réussi à conquérir de grandes parties du marché européen.
C’est une stratégie coûteuse qui existe par la grâce d’investisseurs aux poches profondes et très patients. Mais maintenant que les taux d’intérêt augmentent, ce n’est plus une évidence. Les investisseurs exigent une vision des bénéfices à plus court terme et ne se contentent plus de promesses de bénéfices futurs. Elle a contraint Uber à modifier sa stratégie de financement cet été. Désormais, l’entreprise financera sa propre croissance, ce qui est possible maintenant que plus d’argent rentre qu’il ne sort pour la première fois. Le profit devient également plus important pour le néerlandais Just Eat Takeaway, a promis ce printemps le PDG Jitse Groen.
Le pique-nique n’est pas encore si loin, mais cela n’inquiète pas beaucoup Muller. Selon lui, les pertes subies par le super web sont très différentes de celles des sociétés de livraison flash telles que Getir et Flink. « Ces entreprises dépensent la moitié de leur budget en remises pour fidéliser leurs clients. Pour nous, cela passe par l’ouverture de nouveaux entrepôts et le recrutement de nouveaux collaborateurs. C’est un genre de perte complètement différent.
Correction (28 décembre 2022) : une version antérieure de cet article indiquait que Picnic s’étendait à la Belgique. Cela devait être l’Allemagne et a été ajusté ci-dessus.