Petropavlovsk a été plongé dans une nouvelle tourmente après que le producteur d’or axé sur la Russie a été empêché d’effectuer un paiement sur l’une de ses obligations lorsque le Le Royaume-Uni ciblé son principal prêteur avec des sanctions.
Le mineur coté à Londres a déclaré qu’il lui était interdit d’effectuer un paiement d’intérêts de 560 000 $ dû vendredi après que le Royaume-Uni ait gelé les actifs de son principal prêteur Gazprombank.
« La société examine de toute urgence avec ses conseillers les implications pour les activités du groupe et les accords de financement résultant de la désignation de Gazprombank aux fins d’un gel des avoirs », a déclaré la société dans un communiqué.
Petropavlovsk, qui exploite de l’or dans l’Extrême-Orient russe et a son siège à Moscou, a conclu des accords d’emprunt et de vente d’or avec la branche bancaire du géant gazier russe.
Il s’agit notamment d’un prêt de 200 millions de dollars et d’une ligne de crédit de 86,7 millions de dollars. En outre, Gazprombank achète et vend également toute sa production d’or, qui a dépassé l’an dernier plus de 500 000 onces, d’une valeur de plus d’un milliard de dollars aux prix actuels.
Petropavlovsk a déclaré que les sanctions interdisaient la vente d’or à Gazprombank, ajoutant que « les restrictions sur l’achat et la vente d’or en Russie pourraient rendre difficile la recherche d’un acheteur alternatif ».
L’analyste de Peel Hunt, Peter Mallin-Jones, a déclaré que le gel des actifs de la Gazprombank avait effectivement empêché Petropavlovsk d’être « en mesure de rembourser son encours de dette » et avait rendu « considérablement » plus difficile la vente de son or.
« Petropavlovsk vient de voir ses opérations se complexifier considérablement. Cela interrompt sa capacité à vendre son or et augmente les risques matériels liés à la capacité de refinancer son obligation de novembre 2022 », a-t-il déclaré.
Il y a un peu plus de 300 millions de dollars de principal impayé sur l’obligation et les analystes estiment que la société sera obligée de se refinancer auprès des banques russes. Mais avec des taux d’intérêt russes à 20 %, cela coûtera cher et épuisera les liquidités.
« Avec la Banque centrale russe ayant récemment annoncé qu’elle était disposée à agir en tant qu’acheteur d’or extrait russe, il se peut que cela finisse par être l’acheteur de dernier recours pour l’or de Petropavlovsk », a déclaré Mallin-Jones.
Les actions de Petropavlovsk ont chuté de près de 90% depuis l’invasion de l’Ukraine par la Russie le 24 février, laissant au groupe une valeur marchande de 70 millions de livres sterling. Ils étaient en baisse de 17% à 1,41p vendredi. Fin juin, la dette nette de la société s’élevait à plus de 530 millions de dollars.
La société a également été éjectée de l’indice FTSE 250 et devrait être supprimée de tous les indices FTSE après que de nombreux courtiers ont refusé de négocier des actions de sociétés disposant d’actifs russes importants.
Le principal actionnaire de Petropavlovsk, UGC, une société aurifère russe, a vendu sa participation au début du mois. Il a été repris par un milliardaire russe qui possède en partie la Credit Bank of Moscow, un autre prêteur sanctionné.
Petropavlovsk a été fondée en 1994 par Pavel Maslovskiy et Peter Hambro, descendants de la dynastie bancaire londonienne.
Il est devenu surtout connu pour une succession de querelles d’actionnaires amères impliquant des milliardaires russes et kazakhs.
Dans l’épisode le plus récent, le co-fondateur de la société, Pavel Maslovskiy, et plusieurs autres administrateurs ont été évincés du conseil d’administration après qu’UGC, qui appartient à l’homme d’affaires russe Konstantin Strukov, ait voté contre eux.
Le coup d’État de la salle de réunion a vu une nouvelle équipe de direction parachutée pour diriger l’entreprise. Elle est dirigée par Denis Alexandrov, ancien patron de Highland Gold, un mineur russe dans lequel Roman Abramovich avait autrefois une participation importante.
L’atout le plus précieux de Petropavlovsk est une usine d’oxydation sous pression à la pointe de la technologie, l’une des deux seules en Russie. Mis en service fin 2018, le hub dit pox lui permet de produire de l’or à partir de minerai réfractaire, difficile à traiter mais abondant en Russie.