• Le chapitre 11 prend effet avant même la faillite
• Les procédures américaines peuvent devenir très complexes et coûteuses
En Allemagne, le surendettement ou l’incapacité de payer sont des causes possibles d’insolvabilité. Il convient de noter qu’une entreprise est déjà considérée comme insolvable si elle « ne sera pas en mesure de régler 10% de ses créances impayées dans un avenir prévisible », cite « FINANCE » de l’administrateur de l’insolvabilité Michael Pluta. D’autre part, le surendettement survient lorsque les actifs de l’entreprise ne suffisent plus à couvrir ses dettes. En principe, une demande d’insolvabilité est obligatoire si le soi-disant pronostic de survie d’une entreprise est négatif.
Insolvabilité standard ou auto-administration
En droit allemand, un administrateur d’insolvabilité prend la barre en cas d’insolvabilité standard – sa tâche principale est de protéger les intérêts des créanciers. Cependant, les entreprises en crise optent souvent pour l’insolvabilité sous auto-administration, dans laquelle la direction de l’entreprise garde le contrôle.
Alors qu’une insolvabilité standard se termine généralement par la vente ou la liquidation de l’entreprise, l’auto-administration vise sa restructuration et sa préservation. Dans le cadre d’un plan d’insolvabilité, que les créanciers doivent accepter, des plans sont élaborés sur la manière dont l’entreprise en difficulté doit être repositionnée à l’avenir. L’auto-administration s’effectue avec la participation de la direction précédente, qui devrait toutefois se faire conseiller sur le droit de l’insolvabilité. En outre, la direction se voit attribuer un syndic qui, au nom du tribunal, veille à la protection des droits des créanciers, mais contrairement à un administrateur d’insolvabilité en cas d’insolvabilité normale, n’est pas autorisé à disposer des actifs du débiteur.
L’administrateur vérifie également si les conditions d’auto-administration sont remplies. Par exemple, l’auto-administration ne doit pas entraîner d’inconvénients pour les créanciers. De plus, il doit y avoir une perspective de réhabilitation réussie. « Ce n’est que si le tribunal considère que les plans de continuation de l’entreprise sont crédibles et compréhensibles qu’il acceptera l’auto-administration », a expliqué Robert Buchalik, associé directeur du cabinet d’avocats Buchalik Brömmekamp, aux « FINANCES ».
Qu’est-ce que le chapitre 11 ?
Le chapitre 11 est une procédure américaine très similaire à la procédure d’insolvabilité allemande en matière d’auto-administration. Il s’agit aussi de réorganiser une société auto-administrée. Alors que la société endettée relève du chapitre 11, elle travaille avec ses créanciers sur un plan de restructuration, qui sera ensuite examiné par un tribunal. Afin d’assurer une restructuration réussie, de nouveaux investisseurs ou de nouveaux capitaux peuvent être recrutés, ces nouveaux créanciers ayant alors priorité sur les anciens prêteurs.
Différences entre le chapitre 11 et l’autonomie allemande
Contrairement à la procédure d’auto-administration allemande, le chapitre 11 aux États-Unis permet également une restructuration préventive, c’est-à-dire que l’entreprise concernée ne doit pas être techniquement insolvable. « Contrairement à l’Allemagne, les entreprises aux États-Unis peuvent déposer le bilan à tout moment, c’est-à-dire même s’il n’y a pas de surendettement ou si l’entreprise est menacée d’insolvabilité. Cependant, il existe une exception pour les demandes abusives », a expliqué Annerose Tashiro. , responsable du département restructuration internationale chez Schultze & Brown, selon « FINANCE ».
Une autre différence est que le chapitre 11 n’a pas de fiduciaire ou de personne similaire supervisant le processus. Au lieu de cela, aux États-Unis, « chaque mesure prise par la société débitrice […] soigneusement examinées par le tribunal et la commission des créanciers. » Et plus loin : « Il en résulte un fouillis incroyable de demandes et de déclarations. Cela rend le processus beaucoup plus long, complexe et coûteux que l’auto-administration. »
Comme l’explique en outre l’expert, la procédure du chapitre 11 peut également être très coûteuse et complexe car le comité des créanciers peut formellement commenter toutes les mesures et étapes affectant la masse de la faillite et a également le droit d’engager son propre avocat ou conseiller financier. Les frais sont supportés par la masse de l’insolvabilité. Il est également spécial qu’il puisse y avoir plusieurs comités, donc en plus du « normal » pour les créanciers chirographaires, des comités de créanciers pour les obligataires ou les actionnaires sont également possibles.
Selon Tashiro, cependant, l’un des avantages du chapitre 11 est qu’il permet de combiner administrativement les procédures individuelles de plusieurs sociétés insolvables dans une procédure de niveau supérieur. « Ensuite, il y a une procédure de contrôle, un plan d’insolvabilité et une audition pour tout le monde. Malheureusement, ce n’est pas possible en Allemagne, ici un groupe doit mener sa propre procédure pour chaque entreprise individuelle et, en particulier, élaborer et coordonner le plans d’insolvabilité individuellement. » Mais « sauf pour [diesen] un point, la boîte à outils pour les procédures d’insolvabilité allemandes est aussi bien fournie qu’aux États-Unis », conclut l’expert.
Bureau éditorial finanzen.net
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