Le début de la fin, commentaire sur la Banque du Japon par Martin Fritz
Francfort (ots) – Haruhiko Kuroda a une nouvelle fois réussi à casser les marchés
secouer. Il y a dix ans, le gouverneur de la Banque du Japon limogeait son
« Bazooka » d’énormes achats d’obligations, plus tard, il a dirigé de manière tout aussi inattendue
taux d’intérêt négatif et contrôle de la courbe des taux. Maintenant, il a choqué
78 ans avec un doublement de la borne supérieure pour le retour de
Obligations d’État d’une durée résiduelle de dix ans. Ceci apparemment mineur
L’ajustement pourrait être le début de la fin de l’ultra-slack politique monétaire au Japon
a été. Kuroda a démenti cette interprétation et a conduit l’équipe technique
les raisons. La fourchette haute est censée contrôler la courbe des taux
le rendre plus durable et non un hausse des taux lancer.
Mais le patron de la banque centrale japonaise aurait dû être plus honnête. C’est peu orthodoxe
La politique monétaire a un besoin urgent de normalisation car ses coûts et
Effets secondaires dans un environnement mondial de hausse des taux d’intérêt insupportable pour
sont devenus le Japon. L’insistance de la Banque du Japon sur les taux d’intérêt zéro
a creusé l’écart de rendement des bons du Trésor américain et poussé le yen à la baisse
le plus bas effectif sur 50 ans.
La monnaie sous-évaluée rend les importations japonaises de carburant plus chères,
alimentation et pièces de fournisseurs et entraînements capital d’investissement japonais
À l’étranger. Le gouvernement a dû proposer des subventions massives sur les prix de l’énergie
Contrer la pompe et intervenir sur le marché des changes. En même temps, elle pourrait
Banque centrale le rendement à dix ans uniquement par le biais d’offres d’achat illimitées en
garder le contrôle. Récemment, pour la première fois, il a détenu la moitié de toutes les actions à long terme
dette gouvernementale. La stratégie de Kuroda atteint clairement ses limites
rencontré
La gravité des mouvements sur les marchés boursiers, obligataires et des devises
prouve quelles fortes tensions sont provoquées par sa politique monétaire compensatoire
ont construit. En même temps, ces fluctuations de prix donnent un avant-goût
aux turbulences qui menacent le Japon en cas de hausse des taux d’intérêt. dessus
la troisième plus grande économie du monde n’est pas préparée. Au contraire : le Japon
est accro à l’argent bon marché.
L’État en a bourré son énorme déficit budgétaire pendant des années –
sans perspective d’amélioration en raison du vieillissement et de la diminution de la population.
Et de nombreux citoyens ne peuvent que grâce à des prêts hypothécaires variables à
permettre l’achat d’un appartement ou d’une maison à bas prix.
Il n’est donc nullement certain qu’après le changement de témoin au sommet
la banque centrale prévoit en fait de relever les taux d’intérêt au printemps prochain
l’ordre du jour arrive. Un examen de la politique monétaire pourrait également conclure
venez faire que des ajustements mineurs pour ne pas prendre le bébé avec l’eau du bain
à répartir, d’autant plus que le cycle des taux d’intérêt à l’étranger a ensuite culminé
aurait dû dépasser.
Après tout, il était juste que Kuroda ne corrige pas complètement sa politique
laisser à son successeur. L’ajustement actuel devrait être son début
faciliter. En tout cas, une chose est sûre : jusqu’à sa retraite fin mars
c’était sûrement la dernière fois que Maître Kuroda mourrait Marchés financiers sur le
pourrait repartir du mauvais pied.
Lien vers l’article : https://www.boersen-zeitung.de/kompakt/der-anfang-vom-ende-daa
4a84a-7fd3-11ed-88a4-f95b7fe2b116
Contact presse:
Journal de la bourse
rédaction
Téléphone : 069-2732-0
www.boersen-zeitung.de
Matériel complémentaire : http://presseportal.de/pm/30377/5399444
OTS : Borsen-Zeitung