Les marchés mondiaux de la dette publique ont chuté mardi après que la Banque du Japon a surpris les marchés en ajustant de manière inattendue sa politique consistant à fixer les rendements obligataires à long terme à des niveaux extrêmement bas.
Cette décision a déclenché une liquidation de la dette publique, le rendement des obligations japonaises à 10 ans ayant bondi de 0,2 point de pourcentage à 0,47%, son plus haut niveau depuis 2015, avant de redescendre à 0,41%.
Les autres rendements de la dette souveraine ont augmenté, indiquant une baisse des prix. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a atteint un sommet en trois semaines de 3,65%, tandis que les rendements des gilts britanniques à 10 ans ont augmenté de près de 0,1 point de pourcentage à 3,58% et le rendement du Bund allemand à 10 ans à 2,26%.
Le yen japonais a bondi de 3,6 % pour s’échanger à 132,2 ¥ face au dollar américain. La livre était plate face au dollar.
La BoJ a élargi la fourchette dans laquelle elle autorise les rendements des obligations à 10 ans, les laissant fluctuer de plus ou moins 0,5 %, au lieu des 0,25 % précédents. Le pays a adopté pour la première fois sa politique de «contrôle de la courbe des taux» en 2016 et la limite supérieure de 0,25% est en place depuis 2021.
Le gouverneur de la BoJ, Haruhiko Kuroda, a nié que cette décision marquait un tournant par rapport à la politique monétaire ultra-accommodante du Japon. Il a dit : « Ajuster le [yield target] ne signale pas la fin de YCC ou une stratégie de sortie. La BoJ a maintenu les taux d’intérêt au jour le jour à moins 0,1%, ce qui la distingue des autres banques centrales clés qui ont relevé rapidement leurs taux cette année dans le but de lutter contre une inflation élevée.
Tohru Sasaki, responsable de la recherche sur le marché japonais chez JPMorgan, a déclaré que la décision de la BoJ était motivée par l’inquiétude suscitée par l’effet que la volatilité des marchés mondiaux avait sur les marchés japonais. « Si un dysfonctionnement du marché est également une raison importante de la décision d’aujourd’hui, une autre décision pourrait suivre car seulement 25 [basis point] le mouvement ne peut pas mettre fin ou améliorer le dysfonctionnement », a-t-il ajouté.
« Il est important de ne pas sous-estimer l’impact que cela pourrait avoir, car une politique plus stricte de la BoJ supprimerait l’un des derniers points d’ancrage mondiaux qui a contribué à maintenir les coûts d’emprunt à des niveaux bas de manière plus générale », a déclaré Jim Reid, responsable de la stratégie de crédit fondamentale mondiale à la Deutsche Bank. .
Le mouvement de choc de la BoJ a également fait chuter les marchés boursiers. L’indice européen Stoxx 600 a chuté de 0,4% tandis que le FTSE 100 de Londres a perdu 0,1%. En Asie, l’indice Topix du Japon a chuté de 1,5 %. Les contrats sur le S&P 500 de Wall Street ont chuté de 0,2%, tandis que ceux du Nasdaq 100 ont baissé de 0,3%.