La crypto-monnaie a un bel avenir, a laissé entendre lundi le prêteur d’actifs numériques BlockFi. Le problème était que la société l’avait dit dans un dépôt auprès d’un tribunal américain des faillites.
BlockFi était l’une des entreprises de cryptographie les plus exposées au FTX de Sam Bankman-Fried. Il a rapidement interrompu les retraits de sa plate-forme après la faillite de FTX ce mois-ci. Dans son propre dépôt de bilan lundi, BlockFi a vaillamment tenté de distancer sa décision de demander la protection des créanciers de la même décision chez FTX.
BlockFi a fait valoir qu’il pourrait simplement se réorganiser dans les semaines suivantes et sortir de l’autre côté revitalisé.
L’entreprise n’a peut-être pas été aussi mal gérée que FTX. Mais l’interdépendance même de l’industrie de la cryptographie suggère que l’écosystème est désormais intrinsèquement instable pour tous les participants.
Selon des documents judiciaires, BlockFi a jusqu’à 10 milliards de dollars de passif, qui comprennent les comptes clients et les paiements de règlement qu’il doit à la Securities and Exchange Commission des États-Unis. Sa relation compliquée avec FTX, cependant, est le détail le plus intéressant.
FTX a sauvé BlockFi lors de la première vague de détresse crypto au printemps lorsque le stablecoin terra-luna s’est effondré. BlockFi a obtenu une ligne de crédit d’urgence de 400 millions de dollars, ce qui a également donné à FTX une option bon marché pour acheter purement et simplement BlockFi.
Dans le même temps, la branche commerciale de FTX, Alameda Research, avait elle-même emprunté près de 700 millions de dollars à BlockFi. La crypto-monnaie BlockFi est également actuellement bloquée sur la plate-forme FTX. Le Financial Times a rapporté lundi que BlockFi poursuivait Bankman-Fried pour saisir ses actions du courtier en valeurs mobilières Internet Robinhood. BlockFi a allégué qu’il les avait mis en gage pour garantir les emprunts contractés par son empire FTX.
Les perspectives ensoleillées de BlockFi semblent irréalistes pour deux raisons. Tout d’abord, il exige que l’affaire FTX, avec laquelle il est étroitement lié, soit résolue rapidement. Vu le désordre de l’affaire, c’est peu probable. Deuxièmement, il n’est pas évident que le secteur de la crypto-monnaie soit suffisamment stable et sain pour qu’une réorganisation réussisse. BlockFi n’a survécu qu’au printemps lorsque le puissant FTX est arrivé avec un renflouement.
Quelques mois difficiles en crypto ont abattu des sociétés comme Three Arrows Capital, Voyager Digital, Celsius Network, FTX et maintenant BlockFi, avec d’autres probablement chancelantes. BlockFi et ses avocats ont des raisons tactiques de faire preuve de courage. Mais il y a peu de raisons d’imaginer que l’écosystème crypto peut devenir stable ou durable dans sa forme actuelle.