Les principaux indicateurs de données suggèrent que l’inflation mondiale galopante de cette année a atteint un sommet et que le rythme de croissance des prix globaux devrait ralentir dans les mois à venir.
Les prix départ usine, les tarifs d’expédition, les prix des produits de base et les attentes en matière d’inflation ont tous commencé à baisser par rapport à leurs niveaux records récents. Ces séries de données sont largement suivies par les économistes et les décideurs car elles fournissent une première indication des tendances qui façonneront le calcul de l’inflation globale.
Selon les économistes, les chiffres suggèrent que les pressions sur les prix sur les chaînes d’approvisionnement mondiales s’atténuent, ce qui rend probable une baisse de l’inflation globale par rapport aux taux historiquement élevés qui ont frappé les finances des ménages et l’activité des entreprises ces derniers mois.
Ce serait une bonne nouvelle pour les principales banques centrales, qui ont relevé rapidement les taux d’intérêt dans un effort coordonné pour maîtriser l’inflation, risquant ainsi de plonger les principales économies dans la récession.
« L’inflation est probablement à son apogée », a déclaré Mark Zandi, économiste en chef chez Moody’s Analytics. L’apaisement des pressions sur les prix et les goulots d’étranglement de l’approvisionnement « présagent la modération à venir des prix à la consommation », a-t-il déclaré.
L’inflation mondiale touchée un record de 12,1 % en octobre selon les estimations de Moody’s ; ce sera le « point culminant » des prix à la consommation, a déclaré Zandi.
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L’inflation a déjà atteint un pic dans les marchés émergents, selon Capital Economics, avec une baisse des prix à la consommation au Brésil, en Thaïlande et au Chili, tandis que des données récentes montrent un affaiblissement de certaines pressions sur les prix dans les économies développées.
En Allemagne, les prix départ usine ont chuté de 4,2 % en octobre par rapport au mois précédent, soit la plus forte baisse mensuelle depuis 1948. les Etats Unis et la Grande-Bretagnela hausse annuelle des prix à la production ralentit depuis l’été.
Presque tous les pays du G20 des principales économies qui ont publié leurs indices des prix à la production en octobre ont fait état d’un rythme de croissance annuel plus lent que le mois précédent, y compris l’Espagne, le Mexique, le Portugal et la Pologne.
Jennifer McKeown, économiste mondiale en chef chez Capital Economics, s’attend à ce que l’inflation globale mondiale commence à baisser l’année prochaine en raison de la baisse des prix de la plupart des matières premières alors que la demande s’affaiblit. Les prix élevés de l’énergie cette année se stabiliseraient en 2023, a-t-elle déclaré.
« Notre estimation est que les effets alimentaires et énergétiques combinés réduiront d’environ 3 points de pourcentage l’inflation globale des prix à la consommation dans les économies avancées en moyenne au cours des six prochains mois », a-t-elle déclaré.
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Cependant, certains économistes ont averti que le maintien des coûts élevés de l’énergie pourrait ralentir la baisse. Susannah Streeter, analyste senior des investissements et des marchés chez Hargreaves Lansdown, a déclaré que « le pétrole [is] devrait rester très sensible aux contraintes d’approvisionnement, et l’interdiction imminente de l’UE sur le brut russe » continuerait d’alimenter l’inflation globale au Royaume-Uni et dans la zone euro.
Les prix de l’énergie et d’autres matières premières pourraient à nouveau bondir si l’économie chinoise se redresse fortement ou si la Russie procède à de nouvelles réductions des exportations en représailles au plafonnement occidental des prix de son pétrole et de son gaz.
Les prix des matières premières et d’autres indicateurs qui alimentent le chiffre global de l’inflation globale sont en baisse.
La Indice FAO des prix des denrées alimentaires a ralenti pour atteindre une hausse annuelle de 1,9 % en octobre, bien en baisse par rapport au pic de 40 % en mai 2021. Le prix du gaz européen de référence TTF est inférieur à 130 € par MWh, en baisse par rapport au pic de 311 € en août et la plupart des produits de base les prix sont bien en dessous de leurs sommets.
Les tarifs d’expédition mondiaux sont revenus en grande partie aux niveaux d’avant la pandémie après avoir plus que quintuplé pendant les fermetures.
Aux États-Unis, les coûts de fabrication et de services ont augmenté au rythme le plus lent depuis décembre 2020 en novembre, tandis que la croissance des prix de vente est tombée à son rythme le plus lent en plus de deux ans, selon l’enquête mensuelle des directeurs d’achat S&P Global. Dans la zone euro, l’inflation des ventes des usines a atteint un plus bas en 20 mois, selon l’enquête.
Les attentes des investisseurs quant à l’évolution de l’inflation dans cinq ans ont cessé d’augmenter, reflétant le récent resserrement agressif de la politique monétaire de nombreuses banques centrales.
L’inflation américaine a chuté plus que prévu en octobre et la plupart des économistes prévoient que le rythme de croissance des prix culminera ce trimestre au Royaume-Uni, dans la zone euro et en Australie. Les économistes interrogés par Reuters s’attendent à ce que l’inflation de la zone euro atteigne 10,4% en novembre lorsque les données seront publiées mercredi, une baisse par rapport aux 10,6% du mois précédent.
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Cependant, bien qu’elle soit susceptible de chuter par rapport à son pic, l’inflation mondiale devrait rester supérieure aux objectifs à long terme des banques centrales, ont déclaré les économistes.
« Ne vous attendez pas à ce que l’inflation descende à 2 % [the target rate in most advanced economies] très rapidement », a déclaré Katharine Neiss, économiste en chef pour l’Europe chez PGIM Fixed Income.
L’inflation sous-jacente, qui exclut l’énergie et l’alimentation, devrait culminer plus tard pour de nombreux pays, car l’impact des prix élevés de l’énergie sur la chaîne d’approvisionnement au sens large sera « étiré », a-t-elle averti.
Nathan Sheets, responsable mondial de l’économie internationale chez Citi, a déclaré que si de nombreux indicateurs indiquent « une forte baisse de l’inflation pour de nombreux types de biens », une inflation élevée « est probable pendant un certain temps encore ». [and] une grande partie de l’année à venir au moins ».