La Nederlandsche Bank (DNB) ne voit aucun avenir pour les crypto-monnaies comme moyen de paiement aux Pays-Bas. Pour fonctionner comme de l’argent, les crypto-monnaies sont trop instables, sous-utilisées pour les transactions et peu pratiques pour compter. « Dans les pays où il a cours légal, comme El Salvador, ce n’est pas non plus un succès », explique le directeur de la DNB, Steven Maijoor.
Mais les cryptos et la technologie blockchain sous-jacente ne disparaîtront pas non plus, ajoute-t-il aussitôt, lors de la présentation de une étude DNB sur les crypto-monnaies et la réglementation. « Nous voyons clairement les avantages de la technologie sous-jacente », déclare Olaf Sleijpen, membre du conseil d’administration. Il s’agit principalement du traitement et de l’enregistrement des données et des transactions. « Il y a des problèmes de démarrage, comme la consommation d’énergie, mais ils sont de plus en plus éliminés. Une interdiction des cryptos n’est donc pas la voie à suivre.
La dernière fois que DNB a fait une déclaration sur les cryptos dans une évaluation de politique (2018), environ 900 000 Néerlandais possédaient ce type de monnaie numérique. Il y en a maintenant deux millions, bien que ces crypto-monnaies soient principalement utilisées pour spéculer ou prendre des risques.
Néanmoins, les crypto-monnaies affectent désormais presque toutes les tâches et activités de DNB, et la réglementation a été lentement mise en place. Afin de prévenir le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme, les plateformes de trading et les fournisseurs de « portefeuilles » (portefeuilles numériques) ciblant le marché néerlandais doivent demander leur enregistrement auprès de la DNB depuis 2020. Il n’offre pratiquement aucune protection aux consommateurs. De plus, il y a des joueurs qui ne respectent pas cette obligation d’inscription. En avril, la grande plateforme de trading Binance s’est donc vu infliger une amende de plus de 3,3 millions d’euros par DNB.
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Secteur en expansion
Depuis l’étude précédente, le secteur de la cryptographie s’est considérablement développé et est de plus en plus étroitement lié au système financier traditionnel. Cela s’explique en partie par le fait que les investisseurs et les banques sont actifs à la fois sur le marché traditionnel et sur le marché de la cryptographie. « Ensuite, vous devez gérer cela dans la bonne direction », explique Maijoor. On craint que des fluctuations brusques ou l’effondrement d’un acteur majeur du marché de la cryptographie ne se répercutent sur le monde financier traditionnel, bien que cela ne se soit produit que dans une mesure limitée jusqu’à présent.
Des réglementations sont en cours d’élaboration dans le monde entier et des études sont publiées qui devraient en jeter les bases, y compris celles du Fonds monétaire international.
L’Union européenne est à l’avant-garde de la rédaction d’une législation sur la cryptographie. Un accord politique a été trouvé cet été sur le règlement « MiCAR », qui devrait entrer en vigueur en 2024 et être ancré dans les réglementations nationales d’ici là. La MiCAR est une tentative de lutter contre la manipulation du marché et de mieux protéger les consommateurs. Aux Pays-Bas, la surveillance de la conformité incombera à la DNB et à l’Autorité néerlandaise des marchés financiers. On ne sait pas encore exactement comment ils vont diviser cela.
La supervision est un défi et ne peut être réalisée que grâce à la coopération internationale, dit Maijoor. Dans le monde, il existe un certain nombre de très grandes entreprises actives sur le marché de la cryptographie, telles que Tether et Binance. Ils établissent leur quartier général dans un lieu aux réglementations limitées. Parce que les pièces sont basées sur une technologie décentralisée, où un réseau d’ordinateurs s’occupe de l’administration, il n’y a personne responsable en cas de problème.
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L’étude de DNB, qui examine également les possibilités de réglementation et d’application, touche à l’idée centrale derrière de nombreuses crypto-monnaies. Ses créateurs sont généralement extrêmement critiques à l’égard des banques et du rôle des banques centrales dans le contrôle de la quantité de monnaie en circulation. « On pourrait dire que nous sommes partiaux », dit Sleijpen, « mais il est très difficile d’avoir un système monétaire où vous n’avez pas de banque centrale, et pas d’autorités avec certaines responsabilités. »
Dans sa tentative de prise en main des cryptos, DNB s’est penché autant que possible sur la fonction qu’elles remplissent et sur leur couverture. Cela rend la banque centrale beaucoup plus positive à l’égard de ce qu’on appelle pièces stables que sur les cryptos non sécurisés. Les pièces stables sont des crypto-monnaies qui sont adossées à des actifs réguliers – tels que des actifs en euros, en dollars ou en obligations – et qui promettent d’être échangeables à un taux fixe contre, par exemple, le dollar.
Coûts de transaction
La DNB s’attend à ce que les pièces stables jouent un rôle dans les transactions de paiement transfrontalières, à condition qu’elles soient réglementées. Surtout dans les pays où les transferts d’argent à l’étranger sont chers. En dehors de l’UE, cela représente souvent 6 % ou plus du montant des coûts de transaction. Avec les paiements cryptographiques, les frontières nationales ne sont pas pertinentes pour les coûts de transaction.
Mais si les crypto-monnaies non sécurisées ne sont pas un moyen de paiement adapté, quels sont-ils ? Est-ce comparable aux biens ou à l’or ? Sleijpen : « Non. Ce n’est en fait pas quelque chose de réel, quelque chose de tangible. Vous ne pouvez rien faire avec. Vous pouvez dire que la technologie sous-jacente est applicable et utilisable, mais les cryptos non sécurisés ne le sont pas.
Apparemment, cela représente une certaine valeur, dit-il. « Il y a une demande, il y a une offre. Mais ce n’est pas de l’argent et cela fait un actif spéculatif élevé, permettez-moi de le dire ainsi. Mais c’est aussi un peu ‘ce que le fou va donner’.