Les consommateurs européens réduisent leurs dépenses discrétionnaires

Les consommateurs européens ont commencé à réduire leurs dépenses discrétionnaires alors que la hausse des factures d’énergie et des taux d’intérêt fait grimper le coût de la vie, dans les dernières preuves de la pression croissante sur l’économie de la région.

Les ventes de voitures, les recettes au box-office et les réservations d’hôtels sont toutes en baisse, selon des indicateurs de données à haute fréquence, tandis que les consommateurs ont rapidement réduit leurs projets d’achats importants. Bien que le montant global dépensé par les consommateurs ait continué d’augmenter ces derniers mois, la quantité de biens achetés diminue à mesure que l’inflation mord, selon les données sur les ventes.

Melanie Debono, économiste senior Europe chez Pantheon Macroeconomics, a déclaré: « Les consommateurs se serrent la ceinture, préservant les revenus pour le chauffage et d’autres nécessités. »

Les données alternatives sont devenues largement surveillées depuis le début de la pandémie de coronavirus car elles offrent une mesure plus rapide de l’activité que les données officielles, bien qu’elles soient moins complètes et fiables.

La confiance des consommateurs a fortement chuté alors que les économistes préviennent que de nombreux pays européens sont confrontés à la récession. Malgré cela, la Banque centrale européenne persiste à relever les taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation galopante. Cette semaine, il a imposé une hausse de 0,75 point de pourcentage, bien que sa présidente Christine Lagarde ait insisté sur le fait que les décideurs politiques n’étaient pas « inconscients » du risque de récession.

Les consommateurs européens « ressentent absolument la pression sur le pouvoir d’achat », a déclaré Bert Colijn, économiste chez ING. « De toute évidence, le consommateur doit faire des choix sur quoi dépenser. »

Debono s’attend à ce que la consommation de la zone euro baisse à nouveau au dernier trimestre de cette année « car la pression sur le revenu réel des ménages les oblige à épargner davantage et à renoncer à certaines dépenses pour assurer des fonds suffisants pour le chauffage cet hiver ».

Ceci malgré le soutien budgétaire entrant dans certains pays, en particulier en France, où les revenus réels seront stimulés par la hausse des transferts sociaux et un salaire minimum plus élevé.

Les perspectives sont similaires au Royaume-Uni. Maxim Rybnikov, économiste à l’agence de notation S&P, s’attend à ce que « les dépenses de consommation se contractent au cours des prochains trimestres, entraînant l’ensemble de l’économie britannique dans une récession technique modérée ».

Nathan Sheets, responsable mondial de l’économie internationale chez Citi, prévoit une série de « récessions continues » avec des ralentissements dans la zone euro et au Royaume-Uni à la fin de cette année et aux États-Unis à la mi-2023.

Les économies de l’Allemagne, de la France, des États-Unis et de l’Espagne ont poursuivi leur expansion au troisième trimestre, mais la croissance de la France a été tirée par l’investissement, tandis que la consommation des ménages a stagné. Les dépenses de consommation de l’Espagne étaient encore inférieures de plus de 5 % à leurs niveaux d’avant la pandémie.

La croissance du troisième trimestre a été « le dernier hourra des vents favorables de l’été », a déclaré Tomas Dvorak, économiste à Oxford Economics. Des indicateurs plus récents montrent que l’activité économique dans la zone euro ralentit fortement et que « le bloc va sombrer dans une récession au cours de l’hiver », a-t-il averti.

Gros achats en attente

Les intentions de dépenses des consommateurs européens pour les principaux biens, tels que les voitures et les maisons, sont à leur plus bas niveau depuis deux décennies, à l’exclusion des premiers mois de la pandémie.

Réduire le plaisir

Les dépenses discrétionnaires sont les plus faciles à réduire. En septembre et octobre, les dépenses dans les cinémas en Allemagne, en France, en Italie, en Espagne et au Royaume-Uni ont chuté de 59 % en dessous de la norme pré-pandémique, définie comme la même période en 2019.

Les réservations d’hôtels ont été plus faibles en octobre que tout au long du printemps et de l’été, par rapport aux niveaux de 2019, selon la société de l’industrie du voyage Sojern.

De même, AirDNA, qui suit les locations à court terme via Vbro et Airbnb, a constaté que l’élan s’était « suspendu » en septembre, le nombre de nuits retombant en dessous des niveaux pré-pandémiques après avoir dépassé ce niveau en été. Les nuitées réservées pour de futurs voyages ont également diminué.

Dépenser plus pour moins

Avec une inflation élevée, les consommateurs en ont moins pour leur argent. En août, les dépenses de consommation globales de l’UE étaient supérieures de 9 % à celles de la même période l’an dernier, mais la quantité de biens achetés était inférieure de 1 %.

De même, en septembre, les acheteurs britanniques ont dépensé 4 % de plus que l’année précédente pour 7 % de moins en quantité.

Hors de la route

Au Royaume-Uni, les volumes des ventes de carburant automobile ont chuté de 1,3 % en septembre. Les ventes de voitures en Europe occidentale ont diminué de près d’un tiers au cours de la période de 12 mois se terminant en septembre, par rapport à la même période en 2019.

Batterie faible

Il semble que les consommateurs réagissent à la hausse des coûts de l’énergie en réduisant leur consommation de carburant. Au cours de la semaine précédant le 22 octobre, la consommation de gaz en Allemagne, en France et en Italie est tombée à 15% en dessous de la moyenne 2017-2021, selon une analyse des données ENTSO-E par Barclays.

Mark Cus Babic, économiste européen chez Barclays, a déclaré que la baisse « reflète probablement les efforts des gouvernements européens pour freiner la consommation, la destruction de la demande en raison de la hausse des prix et plus récemment des températures plus élevées ».