Le fonds spéculatif Elliott Management a augmenté sa participation dans Swedish Match à plus de 10%, ce qui lui donne le pouvoir de déterminer le résultat de l’offre publique d’achat de 16 milliards de dollars de Philip Morris International sur le spécialiste du tabac sans fumée.
En vertu de la loi suédoise, PMI a besoin de plus de 90% de l’approbation des actionnaires pour conclure l’accord. Elliott a augmenté sa participation de 7,25% à 10,5% le 24 octobre, selon un dossier de Finansinspektionen, le régulateur financier suédois. Sa participation actuelle signifie qu’il pourrait bloquer l’accord.
Le fonds spéculatif Davidson Kempner a également augmenté sa participation à 5%, selon un dossier. Une foule d’investisseurs activistes ont construit des positions importantes dans Swedish Match depuis la première approche de PMI en mai.
Dans le but de mettre fin à la bataille de rachat de plusieurs mois, PMI a adouci la semaine dernière son offre de 106 SKr à 116 SKr par action, valorisant Swedish Match à environ 176 milliards de SKr (15,7 milliards de dollars).
Jacek Olczak, directeur général de PMI, a déclaré vendredi que le dépassement du seuil de 90% était « critique », ajoutant que le conseil d’administration de Swedish Match avait recommandé l’accord aux actionnaires.
Plus tôt ce mois-ci, PMI a annoncé un accord de 2,7 milliards de dollars avec Altria pour récupérer les droits de commercialisation américains des bâtonnets de tabac chauffés IQOS à partir de mai 2024, qu’il prévoit de vendre via les vastes canaux de distribution au détail de Swedish Match aux États-Unis.
Signe supplémentaire de la course aux parts de marché sur le marché américain en pleine croissance des alternatives au tabac, Altria a annoncé jeudi une coentreprise avec Japan Tobacco pour développer et vendre deux produits de tabac chauffé aux États-Unis.
Olczak a ajouté qu’en cas d’échec de l’offre, PMI était prêt à « procéder de manière autonome » pour développer la gamme de produits IQOS aux États-Unis.
Mais PMI a déclaré mardi dans un communiqué qu’il se réservait le droit de « réduire ou de supprimer la condition de niveau d’acceptation » après la date limite de l’accord du 4 novembre.
Deux actionnaires, qui ont demandé à ne pas être nommés, ont déclaré au Financial Times qu’ils s’attendaient à ce que PMI ait du mal à franchir le seuil de 90% et baisserait probablement le niveau avant de tenter d’acheter l’action plus loin sur la ligne.
Si PMI n’atteint pas le seuil de 90% pour les acceptations des actionnaires, sa capacité à contrôler et à intégrer pleinement Swedish Match sera limitée par les lois locales protégeant les actionnaires minoritaires, selon les analystes.
Le cours de l’action de Swedish Match a augmenté de 0,2 % pour atteindre 114 SKr en début d’après-midi à Stockholm.
Elliott et Davidson Kempner ont refusé de commenter.