STOCK FOCUS 2: l’avertissement sur les bénéfices d’Adidas tire Adidas et Puma vers le bas

(plus de détails et avis d’analystes)

FRANCFORT (dpa-AFX Broker) – Le troisième avertissement sur résultats d’adidas cette année a envoyé les actions déjà durement touchées du fabricant d’articles de sport dans une chute encore plus abrupte vendredi. Les objectifs, dont certains ont été massivement réduits, ont également mis la pression sur les actions du concurrent Puma (PUMA SE) et pesé sur le Dax (DAX 40).

Adidas s’est effondré vers midi en tant que feu arrière de la première ligue boursière de près de dix pour cent à 103,50 euros. Ils sont désormais revenus à leur plus bas niveau depuis le printemps 2016. L’action Puma, deuxième valeur Dax la plus faible, a perdu 7% à 44 euros et est tombée à son plus bas niveau depuis le printemps 2020. L’indice avancé lui-même a chuté de 1,6%.

Depuis qu’il a atteint un record d’un peu plus de 336 euros en août 2021, il a maintenant chuté de près de 70 %. Au cours de cette seule année, la valeur boursière a chuté de près de 60 % pour atteindre à peine 20 milliards d’euros. Depuis que Kasper Rorsted a pris ses fonctions de PDG en octobre 2016, le prix a baissé d’environ un tiers. Adidas a annoncé en août que le Danois prendrait sa retraite d’ici 2023 au plus tard. Un successeur n’a pas encore été trouvé.

Selon les experts, la nouvelle réduction des prévisions accroît la pression sur le conseil de surveillance pour qu’il présente prochainement un nouveau patron. L’analyste de Jefferies, James Grzinic, a écrit que les investisseurs seraient probablement découragés par la vitesse à laquelle les objectifs annuels récemment abaissés se sont effondrés en raison du manque de demande.

L’objectif de profit pour 2022, massivement réduit à environ 500 millions d’euros seulement, était particulièrement épouvantable sur le marché : en début d’année, la prévision était encore comprise entre 1,8 et 1,9 milliard d’euros et a été récemment réduite à environ 1,3 milliard d’euros. . La marge brute, qui a fait l’objet de beaucoup d’attention dans l’industrie, ne devrait plus atteindre que 47,5 %. C’est un point et demi de moins que le dernier objectif. La marge brute mesure le pourcentage des ventes qui reste après déduction de tous les coûts de fabrication. Selon les nouvelles prévisions, le bénéfice d’exploitation ne devrait atteindre que 4% des ventes – au lieu de 7%, ce qui était promis auparavant.

Selon l’experte de JPMorgan Chiara Battistini, les nouveaux objectifs d’Adidas impliquent une réduction de 40% de l’estimation du bénéfice d’exploitation de cette année. S’il y a un excédent, leurs attentes chutent même de 60 %. Des effets ponctuels en sont responsables, dus entre autres au retrait de la Russie, mais aussi à une forte pression sur les marges et à l’augmentation des stocks, qui devraient désormais être amorcées à grand renfort de publicité. En dix ans de surveillance du secteur, l’ambiance n’a jamais été aussi négative.

Selon l’analyste SocGen Antoine Riou, outre le faible développement de l’activité en Chine, on note également une activité morose sur les marchés occidentaux du groupe d’articles de sport et des stocks excessifs. Le Herzogenaurach a un besoin urgent d’un nouveau chef de groupe, a-t-il fait remarquer en vue du Rorsted sortant.

Christian Salis de Hauck Aufhäuser Investment Banking a écrit au sujet de l’augmentation des stocks : Ce n’est que récemment, dans un avertissement du concurrent américain Nike, qu’il est devenu clair que l’augmentation des stocks affectait la rentabilité du marché mondial des vêtements de sport. Cependant, Adidas est également confronté à des problèmes spécifiques à l’entreprise, comme un arrêt de l’innovation, ce qui explique le retrait de Rorsted.

« Les perspectives ne devraient pas s’améliorer dans un avenir proche », a déclaré l’analyste, évoquant la crise énergétique, qui affectera la demande des consommateurs au cours des prochains trimestres, notamment en Europe. Cela ajouterait aux problèmes en Chine./ck/zb/mis