Après la baisse des prix : le concurrent de Tesla, BYD, désormais une bonne affaire ?

• BYD croît plus vite que Tesla et VW
• L’action BYD a eu une tendance négative au cours des derniers mois
• Opportunité d’entrée pour les investisseurs ?

La société BYD est connue comme un concurrent de Tesla et comme l’un des plus grands fabricants de véhicules électriques en Chine. Outre ses ambitions sur le marché automobile avec la filiale BYD Automobile, l’entreprise vend des produits électroniques grand public avec BYD Electronic et est l’un des plus importants fabricants de batteries pour smartphones. La filiale automobile a non seulement une position forte sur son marché domestique, mais a également pu la renforcer en Europe.

BYD Stock Drops – Maintenant une bonne affaire ?

Cependant, la part de BYD a montré une tendance négative au cours des dernières semaines et des derniers mois. Depuis le début de l’année, l’action H à Hong Kong a perdu environ 19,80 % à 213,80 dollars de Hong Kong, tandis que l’action A à la bourse de Shenzhen a chuté d’environ 12,39 % à 234,90 yuans (au cours de clôture le 1er avril 2020) 17/03/2022). Dans le commerce de gré à gré américain, il y a eu une baisse d’environ 20 % depuis le début de l’année. Et ce malgré le fait que le constructeur chinois de voitures électriques se développe bien et a pu afficher une forte croissance ces derniers mois. Existe-t-il donc actuellement une opportunité d’achat pour les investisseurs ?

BYD 2021 en forte croissance

Au cours des trois premiers trimestres de 2021, BYD a réalisé un bénéfice d’exploitation d’environ 145,2 milliards de yuans, soit environ 38% de plus qu’à la même période l’an dernier. Le bénéfice net au cours de la période était d’environ 3,3 milliards de yuans, en baisse d’environ 32% par rapport à la même période l’an dernier. À 0,85 yuan, le BPA était inférieur de près de 28 % au chiffre de 1,18 yuan de l’année précédente. Au troisième trimestre 2021, le bénéfice était également inférieur à celui de la même période de l’année précédente. Le BPA a chuté d’environ 29% à 0,44 yuan, tandis que les revenus ont augmenté d’environ 22% à 54,3 milliards de yuans.

BYD a pu vendre beaucoup plus de véhicules au troisième trimestre 2021 qu’au même trimestre de 2020. La société, qui compte Warren Buffett à bord en tant qu’investisseur majeur de premier plan, a vendu 91 616 véhicules purement électriques au troisième trimestre de l’année dernière, ce qui correspond à une augmentation de 186 pour cent. BYD a pu augmenter le nombre total de tous les véhicules à énergies nouvelles vendus – y compris les véhicules à propulsion hybride – à 183 000 unités et ainsi le tripler.

Sur l’ensemble de l’année 2021, BYD a vendu plus de 600 000 véhicules électriques, y compris les plug-ins. Cela fait de BYD l’une des plus grandes entreprises de véhicules électriques au monde – seules Tesla et Volkswagen ont pu vendre plus de véhicules l’année dernière avec respectivement 936 000 et 762 000. De plus, BYD a également eu le meilleur taux de croissance parmi les trois entreprises en 2021. Alors que Tesla a augmenté ses ventes de véhicules de 87 % et Volkswagen de 81 %, BYD a pu augmenter son volume de véhicules électriques de 220 %. Alors que les taux de croissance relatifs des trois sociétés ralentiront au fil des ans, selon l’auteur de Seeking Alpha, Jonathan Weber, BYD connaît actuellement la croissance la plus rapide.

Vent contraire des prix élevés des matières premières

Selon Weber, les actions de véhicules électriques ont été globalement sous pression ces derniers mois, en partie à cause des valorisations tendues et des inquiétudes concernant les hausses de taux de la Réserve fédérale américaine, qui ont pesé sur les actions de croissance comme les sociétés de véhicules électriques plus que sur les autres secteurs. Mercredi, la Réserve fédérale américaine a ensuite relevé le taux directeur de 0,25 point de pourcentage comme prévu, qui se situe désormais dans une fourchette de 0,25 à 0,5%, comme l’a annoncé la banque centrale.

De plus, les prix élevés des matières premières pourraient créer des vents contraires pour BYD. Même si l’Ukraine et la Russie ne sont pas des marchés finaux importants pour les constructeurs de véhicules électriques, les investisseurs craignent l’impact du conflit sur les prix des matières premières et les chaînes d’approvisionnement. D’une part, on peut affirmer que la forte hausse des prix du pétrole et du gaz naturel rendrait les véhicules électriques plus attractifs, mais d’autre part, la Russie est l’un des principaux producteurs et exportateurs de nickel, nécessaire pour les voitures électriques. batteries – et c’est ainsi que les prix du nickel ont considérablement augmenté ces dernières semaines. Comme Weber l’écrit dans Seeking Alpha, certaines estimations suggèrent que cela augmentera le coût moyen des véhicules électriques de 1 000 $ par véhicule. Les entreprises de VE comme BYD pourraient potentiellement répercuter ces coûts plus élevés sur les consommateurs – ne pas le faire pourrait exercer une pression sur les marges et les flux de trésorerie à court terme.

Solide perspective à long terme

Cependant, Weber s’attend à ce que les prix du nickel et des autres matières premières rebondissent de leurs niveaux très tendus à un moment donné et voit de solides perspectives à long terme pour BYD, qui, selon lui, pourraient faire des actions BYD un investissement valable.

« En regardant les valorisations actuelles, je pense que BYD a une valorisation assez attrayante », a déclaré Weber. BYD est une entreprise de véhicules électriques assez bon marché à 2,3 fois ses ventes en 2021. À titre de comparaison, NIO se négocie à 5,5 fois les ventes de l’année dernière, tandis que Xpeng se négocie à 8,9 fois les ventes de l’année dernière – Tesla se négocie même à 17 fois. Même si Tesla est déjà reconnue comme une marque sur divers marchés et est aujourd’hui la société de véhicules électriques la plus rentable, BYD a connu une croissance beaucoup plus rapide que Tesla ces derniers mois et l’année dernière, ce qui fait douter l’auteur de Cash Flow Kingdom qu’un écart d’évaluation aussi important est justifié.

Il souligne également que l’activité de fabrication de batteries réduit le risque de l’entreprise, car ce domaine se portera également bien si d’autres fabricants de véhicules électriques utilisant les batteries de BYD réussissent. C’est un avantage par rapport aux concurrents, qui ne vendent que des modèles de voitures électriques.

Le fait que la société soit soutenue par Warren Buffett suggère également que BYD pourrait être un investissement intéressant à long terme, car l’investisseur axé sur la valeur semble avoir confiance dans la vision d’avenir de la direction.

Bureau éditorial finanzen.net

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