Prêts automobiles menacés: la patronne d’ARK Invest, Cathie Wood, met en garde contre la baisse des prix des voitures

• La Fed relève à nouveau ses taux d’intérêt
• Cathie Wood voit des défauts dans politique monétaire

• Augmentation de la demande d’alternatives aux taxis

La patronne d’ARK, Cathie Wood, critique les hausses de taux

Ce n’est que récemment que la Réserve fédérale américaine a poursuivi sa lutte contre les taux d’inflation élevés et a de nouveau relevé le taux directeur. Depuis la hausse de 0,75 point de pourcentage, les taux d’intérêt se situent maintenant entre 3,0 et 3,25 %. Alors que les autorités monétaires estiment qu’une politique monétaire rigoureuse est nécessaire pour freiner la hausse des prix, de nombreux acteurs du marché craignent que la banque centrale ne plonge l’économie dans une profonde récession. Cathie Wood, fondatrice et directrice de la société d’investissement ARK Invest, a également récemment critiqué les actions du président de la Fed Jerome Powell et de son équipe. Dans une série de messages sur le service de messages courts Twitter, l’investisseur vedette a récemment pris des mesures contre les dernières hausses de taux d’intérêt aux États-Unis. Par exemple, Wood a mis en garde contre la comparaison de l’environnement actuel du marché avec celui de la fin des années 1970 et du début des années 1980, lorsque les prix à la consommation élevés étaient également une source d’incertitude et que le président de la Fed de l’époque, Paul Volcker, maîtrisait l’inflation élevée.

Ce n’est que jusqu’à ce que Volcker prenne les commandes en 1979, 15 ans après le début de la guerre du Vietnam et de la Grande Société, que la Fed s’attaque de manière décisive à l’inflation. En revanche, face à un choc d’inflation lié à l’offre sur deux ans, Powell utilise le marteau de Volcker et, je crois, commet une erreur.

– Cathie Wood (@CathieDWood) 7 septembre 2022

« Ce n’est que lorsque Volcker a pris le relais en 1979, 15 ans après le début de la guerre du Vietnam et de la Grande Société, que la Fed a attaqué l’inflation avec détermination », a écrit Wood, faisant référence au discours de Powell à la conférence de la Fed de Jackson Hole à la fin Août. « D’un autre côté, face à un choc d’inflation du côté de l’offre de deux ans, Powell saisit le marteau de Volcker et je pense qu’il fait une erreur. »

La baisse des prix des voitures comme signal d’alarme

Avec la politique de banque centrale de Powell, le danger d’une évolution de l’inflation vers des hausses déflation, selon Bois. Selon la taille du marché, la baisse générale des niveaux de prix se répercute déjà sur les prix des voitures. Alors que les prix des voitures neuves et d’occasion ont considérablement augmenté pendant la pandémie de corona, il y a maintenant des signes de détente sur le marché des voitures d’occasion. Selon les données du plus grand vendeur mondial de voitures d’occasion Manheim Auctions, disponibles auprès de l’agence de presse « Bloomberg », les prix dans l’industrie ont chuté de 4% en août 2022. Bien que les consommateurs puissent se réjouir de cette évolution, cela pourrait être le signe que les décideurs prennent des mesures trop dures contre l’inflation. La politique défaillante de la banque centrale représente ainsi un nouveau risque pour les investisseurs, selon Wood. Par exemple, les robots-taxis pourraient réduire les coûts de transport, ce qui permettrait à l’inflation de baisser d’elle-même. Au lieu de cela, il est possible que la Fed ralentisse inutilement l’économie, augmentant ainsi la pression sur les budgets américains.

Les alternatives aux taxis sont de plus en plus populaires

Selon le patron de l’ARK, la Fed pourrait créer de nouveaux problèmes, notamment en ce qui concerne les prêts utilisés pour acheter des véhicules. « Si les valeurs résiduelles des voitures se détériorent en conséquence, la dette automobile américaine de plus de 1 000 milliards de dollars est menacée », a tweeté Wood. « Grâce au covoiturage et aux taxis autonomes bientôt moins chers, il est peu probable que les particuliers accordent cette fois la priorité à la dette automobile par rapport aux paiements hypothécaires, ce qui pourrait renverser les modèles quantitatifs rétrogrades. »

Cette fois-ci, grâce au covoiturage – et bientôt aux taxis autonomes moins chers – il est peu probable que les particuliers accordent la priorité aux remboursements de dettes automobiles par rapport aux remboursements hypothécaires, ce qui pourrait bouleverser les modèles quantitatifs rétrogrades.

– Cathie Wood (@CathieDWood) 12 septembre 2022

Lors de la crise financière de 2008-2009, les consommateurs accordaient toujours la priorité au remboursement de leur crédit automobile malgré de nombreux défis. Comme le rapporte le portail du marché « Barron’s », il existe actuellement des dettes impayées pour les voitures d’un montant de 1,5 billion de dollars américains. Des valeurs résiduelles incorrectes, c’est-à-dire les prix auxquels une voiture peut encore être vendue après l’expiration du bail ou de l’expiration d’une option de rachat, entraînent généralement des pertes importantes pour les prêteurs.

Tesla pourrait ignorer Uber et Lyft

Bien que les services de covoiturage Uber et Lyft, auxquels Wood fait allusion, aient été critiqués à plusieurs reprises par la société d’investissement dans le passé, les actions du pionnier de la voiture électrique Tesla devraient également bénéficier de la tendance vers les taxis alternatifs comptent les favoris à Woods ETF. Par exemple, l’analyste d’ARK Tasha Keeney a écrit en 2020 que la part de marché d’Uber et de Lyft diminuerait si Tesla introduisait ses robots-taxis prévus. Dans le même temps, il pourrait être intéressant pour le groupe Musk de mettre en place un modèle concurrentiel pour Uber et Lyft avant le démarrage de la flotte entièrement autonome, car cela entraînerait une baisse des coûts d’exploitation, le financement et l’assurance seraient plus efficaces. , des valeurs de reprise ou résiduelles plus élevées possibles et on pourrait bénéficier de prix plus élevés.

Les constructeurs et vendeurs automobiles profitent de prix élevés

Des constructeurs comme Tesla et Ford, mais aussi des concessionnaires comme AutoNation et Lithia Motors, ont pu améliorer leurs marges bénéficiaires en raison des prix élevés des voitures de ces dernières années, qui étaient également dus à des retards dans les chaînes d’approvisionnement dus à la pandémie et donc une offre moindre, selon Barron’s. Et l’activité de financement de véhicules a récemment explosé. En général, la majorité des ventes de voitures aux États-Unis sont liées à des paiements échelonnés. Le département financier de General Motors a réalisé un bénéfice moyen d’environ un milliard de dollars américains au cours du trimestre depuis le début de la crise de Corona. Au cours des années précédentes, la part trimestrielle était généralement légèrement inférieure à 500 millions de dollars.

Mais selon le portail, les conséquences positives de la baisse des prix des voitures ne doivent pas non plus être négligées. La baisse des prix pourrait également stimuler la demande sur le marché des voitures particulières et donc encore profiter aux constructeurs.

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