Enfin il était temps. Au printemps, le premier tas d’Avantiumplante phare‘ dans le sol du parc chimique de Delfzijl. L’entreprise chimique doit faire ses preuves avec cette usine. Seront-ils capables de produire leur FDCA, matière première du bioplastique, à grande échelle ?
La patience des investisseurs a été mise à rude épreuve, mais la promesse est grande. Le FDCA est la principale matière première du PEF, un biosourcé et donc une alternative écologique au PET – connu comme le matériau des bouteilles de boissons gazeuses.
Avantium a connu des déboires depuis son introduction en bourse en 2017. Le partenaire allemand BASF, avec qui l’usine de bioplastique devait être réalisée, s’est retiré de la collaboration. Cela a coûté du temps à Avantium et la confiance des investisseurs. Et bien sûr de l’argent. « Avantium a dû chercher de nouveaux financements », explique Paul de Froment, qui suit l’action pour la banque d’affaires Bryan, Garnier & Co. « Nous avons réussi, et cela rend l’entreprise vraiment intéressante. »
Avantium, par exemple, a levé 45 millions d’euros ce printemps en émettant de nouvelles actions et a précédemment contracté un emprunt de 90 millions d’euros. Avec cela, l’entreprise espère pouvoir avancer pendant au moins trois ans. L’usine devrait être opérationnelle début 2024.
La semaine dernière, Avantium a présenté les résultats du premier semestre. Mais les investisseurs ne sont pas vraiment intéressés par les chiffres d’affaires et les bénéfices. Plus importants sont les nouveaux contrats qu’Avantium a conclus avec des clients ces derniers mois. Il s’agit notamment de grands noms : le brésilien AmBev, qui fait partie du groupe brassicole AB InBev, la brasserie danoise Carlsberg, mais aussi le plus grand conglomérat mondial de produits de luxe Louis Vuitton Moët Hennessy (LVMH). « Ces contrats montrent qu’il existe en fait une forte demande pour FCDA et une confiance dans Avantium en tant que producteur », déclare De Froment.
Reg Watson, analyste chez ING, pointe un autre développement intéressant : l’une des parties qui a signé un contrat avec Avantium utilisera le FDCA pour une application autre que la fabrication d’emballages PEF. Cette partie ne veut pas en divulguer plus, mais, dit Watson : « Apparemment, de nouvelles applications innovantes pour FDCA ont déjà été trouvées. » Selon lui, cela indique que le produit Avantium a beaucoup plus de potentiel.
En ce qui concerne la production de FCDA, Avantium n’a pratiquement aucun concurrent dans le monde, affirment les deux analystes. Avantium fabrique également d’autres tissus, dont le soi-disant bio-MEG, une alternative écologique au polyester. Là, l’entreprise a un avantage sur la concurrence. De Froment : « Avantium a réduit le nombre d’étapes dans le processus de production de bio-MEG de quatre à une. »
Là où de nombreuses entreprises sont désormais confrontées à des pénuries et à des problèmes de livraison, Avantium ne s’en soucie pas. Leur matière première est le sucre, qui est « abondant », a déclaré Watson. Et les betteraves sucrières poussent aussi normalement aux Pays-Bas.
Le seul facteur externe qui, selon Watson, peut causer des « maux de tête » à Avantium est la pénurie sur le marché du travail. « Supposons que le gouvernement décide de rouvrir le champ gazier de Groningue, alors il y aurait encore plus de concurrence dans cette région pour attirer du personnel expert. »
En fait, les analystes voient peu de risques pour l’avenir d’Avantium. Pourquoi la valeur de l’action reste-t-elle toujours autour de 3 euros ? « Nous sommes encore à un an et demi d’une usine opérationnelle et du moment où Avantium pourra vendre des licences à d’autres usines », a déclaré Watson. « Les investisseurs ne regardent souvent pas si loin. »
Alors en bourse c’est – encore – une question de patience.
Une version de cet article est également parue dans le journal du 29 août 2022