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En période de taux d’intérêt bas et de perspectives boursières peu claires, la question de la stratégie d’investissement optimale se pose. Il doit être à faible risque, prouvé sur le long terme et en même temps très rentable. La stratégie d’un homme est considérée comme idéale pour les traders boursiers depuis des décennies : Warren Buffett. Et pas pour rien, car le Texan, né en 1930, a non seulement fait d’elle l’une des personnes les plus riches du monde avec un patrimoine privé d’environ 100 milliards de dollars américains, mais a aussi fait fortune à de nombreux investisseurs. Depuis qu’il a pris la direction de Berkshire Hathaway dans les années 1960 et transformé l’ancienne usine textile en une société de capital-investissement, le cours de son action a augmenté d’environ 20 % par an en moyenne. Au cours des 30 dernières années seulement, la valeur d’un certificat d’actions (ISIN US0846701086) est passée d’environ 6 000 dollars américains à plus de 400 000 dollars américains.
Cette performance n’est pas basée sur la chance ou la coïncidence. C’est plutôt le résultat de l’application cohérente de stratégie d’investissement de valeur. Il s’agit d’une stratégie d’investissement systématique basée sur des critères fondamentaux, basée sur les principes d’investisseurs exceptionnels, dont le mentor de Buffett Benjamin Graham et le gestionnaire de fonds Peter Lynch. L’idée centrale de l’investissement dans la valeur est très simple : A savoir, comprendre l’action dans sa fonction la plus originale, non comme objet de spéculation à court terme, mais comme action certifiée dans une entreprise dont vous pouvez participer au capital et à la croissance à long terme.
Investissement dans la valeur : comment identifier les entreprises de valeur
Légèrement simplifié, le processus d’investissement du champion boursier Warren Buffett peut être réduit à quatre questions clés auxquelles il faut répondre lors de la recherche d’entreprises appropriées :
- L’entreprise est-elle en excellente situation économique?
- L’entreprise en possède-t-elle un ? position concurrentiellequi permettra également un développement positif à l’avenir ?
- La société de gestionnaires sincères qui agissent comme des propriétaires?
- Les actions de la société peuvent-elles être achetées à un prix qui bien en dessous de la valeur intrinsèque mensonges?
Plus ces critères sont remplis, plus il est probable que des résultats de placement supérieurs à la moyenne puissent être obtenus. En outre, cependant, des situations particulières peuvent également être lucratives dans lesquelles des critères individuels sont particulièrement bien remplis, par exemple dans le cas de spéculation sur des substances ou de candidats de redressement fortement sous-évalués. Examinons de plus près les quatre critères de valeur :
Excellente condition économique
Tout d’abord, faites-vous une idée de la condition économique de votre candidat. L’entreprise doit être rentable et, si possible, avoir augmenté ses ventes et ses bénéfices sur une plus longue période. Afin de pouvoir survivre à une éventuelle période de faiblesse – et elle viendra certainement – si l’entreprise est dans une situation financière solidec’est-à-dire peu ou pas endetté et disposant de liquidités suffisantes.
Position concurrentielle supérieure
Après avoir examiné la situation économique actuelle, la question se pose de savoir si et comment cette situation peut être maintenue et encore améliorée à l’avenir. Un premier indice d’une position concurrentielle forte est certainement déjà développement commercial réussi depuis de nombreuses années. Mais regarder en arrière ne suffit pas. Il devrait également être évident que l’entreprise a encore de la place pour se développer davantage. La condition préalable à cela est, d’une part, que la demande puisse être encore augmentée et que la production ou les ventes puissent être augmentées sans aucun problème, et d’autre part, que l’entreprise ait une position tellement dominante sur le marché que la concurrence ne puisse pas faire grand-chose pour empêcher l’expansion.
Gestion sincère et axée sur le propriétaire
En tant que propriétaire, que pouvez-vous attendre du conseil d’administration de votre entreprise ? D’une part, vous avez droit à la société rend compte en détail et honnêtement de la situation actuelle de la société. D’autre part, que les décisions futures seront prises dans votre intérêt bien compris. Le premier semble évident, mais malheureusement ce n’est pas le cas. Pour diverses raisons, les administrateurs sont souvent tentés de brosser un tableau trop positif de la situation des affaires. Vous pouvez le reconnaître, par exemple, dans une politique de bilan agressive, des chiffres de planification trop optimistes ou des déclarations blanchies à la chaux dans des annonces ad hoc et des rapports annuels.
Cependant, la référence centrale pour l’orientation de la direction vers l’actionnariat est l’utilisation efficace du capital des actionnaires. Cela s’applique en particulier aux décisions d’investissement et d’acquisition. La croissance des ventes ou de la part de marché ne suffit pas comme objectif. Même les bénéfices et les augmentations de bénéfices sont toujours considérés par rapport au capital investi. Une gestion orientée vers les propriétaires restituera chaque euro de capital qu’elle ne peut plus gagner avec un rendement supérieur à la moyenne du marché aux propriétaires au moyen de dividendes ou de rachats d’actions.
Prix inférieur à la valeur intrinsèque
La question de l’évaluation est certainement la question cruciale. Après tout, à quoi sert la meilleure entreprise si elle ne peut pas être achetée à un prix acceptable ? La seule question est de savoir comment déterminer correctement la valeur intrinsèque d’une entreprise. Une méthode théoriquement valable est la soi-disant valeur de gain, dans lequel les bénéfices futurs d’une entreprise sont estimés puis actualisés au présent en utilisant le taux d’intérêt d’un investissement alternatif comparable. En relation avec des chiffres clés statiques tels que le P/E, le P/S et le rendement du dividende, il est généralement possible d’obtenir une image significative du niveau de valorisation d’une entreprise.
Plus important que le modèle d’évaluation utilisé, cependant, est l’évaluation minutieuse des prévisions de ventes et de bénéfices. Et cela nous amène, enfin et surtout, à ce qui est probablement le principe d’évaluation le plus important pour les investisseurs axés sur la valeur, le “concept de la marge de sécurité”. Il dit que vous ne devriez même pas vous soucier de savoir si vos propres estimations sont vraiment exactes, mais plutôt laisser suffisamment de latitude pour les erreurs d’estimation dans l’évaluation afin de vous protéger contre les baisses de prix. Parce que seuls ceux qui reçoivent leur capital en premier peuvent ensuite en tirer à nouveau des bénéfices. Ou comme le dit Warren Buffett : “Il y a deux règles pour investir. Numéro un : ne perdez pas d’argent, et numéro deux : n’oubliez pas la règle numéro un.”
Un indice pour investir dans la valeur
Pour les investisseurs qui souhaitent profiter de la stratégie value, qui connaît du succès depuis de nombreuses années, il existe également un indice boursier intéressant en Allemagne depuis plusieurs années : le Indice Value Stars Allemagne. Lancé en décembre 2013, l’indice suit la performance de 20 à 30 sociétés allemandes qui ont été sélectionnées sur la base des sociétés de valeur. L’indice contient principalement des petites capitalisations d’une valeur de marché de 10 à 500 millions d’euros.
L’équipe d’analystes décide de la composition de cet indice de valeur lettre aux investisseurs. Une équipe expérimentée de conseillers qui se sont sentis attachés aux principes de l’ancien maître depuis de nombreuses années. Et avec un succès impressionnant, car il est géré selon des critères de valeur Exemple de compte rendu de la lettre aux investisseurs a réalisé une performance de 2 789 % depuis 1999, cela correspond à un rendement annuel d’environ 15,7% (Etat : 30/06/2022).
La stratégie de Indice Value Stars Allemagne monté jusqu’ici. Depuis son lancement le 23 décembre 2013, l’indice a augmenté de 173,3 % (au 30 juin 2022). A titre de comparaison : le DAX n’a gagné que 35,5 % sur la même période. D’autres indices comme le Dow Jones ou l’Euro Stoxx 50 ont également été nettement surperformés par la sélection de value stars des analystes.
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Mention légale:
Ce texte est uniquement destiné aux investisseurs ayant leur résidence permanente en Allemagne. Il est à titre informatif uniquement et ne constitue pas une offre, un conseil, une recommandation ou une sollicitation d’achat ou de vente du certificat présenté Naturellement, les opportunités mentionnées ci-dessus sont compensées par des risques, notamment le risque de défaillance de l’émetteur et le risque de prix de le certificat en cas d’évolution négative des actions comprises dans l’indice. De plus, ni les rendements historiques du certificat ni l’échantillon de portefeuille de la lettre aux investisseurs ne constituent une garantie pour les rendements futurs.
Il est fortement recommandé aux investisseurs de demander l’avis d’un conseiller financier qualifié avant d’investir. Une décision d’investissement ne doit être prise que sur la base des informations et en particulier des informations sur les risques contenues dans les documents de prospectus de Lang & Schwarz Aktiengesellschaft (Conditions définitives, prospectus de base et suppléments sur www.ls-tc.de).
finanzen.net GmbH entretient des relations commerciales avec l’investisseur brief Research GmbH, le conseiller du portefeuille de référence, et participe aux revenus des frais de gestion et des frais liés à la performance du certificat sans fin sur l’indice Value Stars Germany (WKN LS8VSD) .
Crédits image : Daniel Zuchnik/WireImage