Bonjour et bienvenue dans la newsletter Cryptofinance du FT. Venez pour la bataille en cours de la crypto avec le gouvernement américain et restez pour les débuts hilarants de Matt Hancock dans le métaverse. Vous avez des idées sur ce que vous aimeriez lire dans ce bulletin? Envoyez-moi un e-mail à [email protected].
Les évangélistes de la crypto vous diront que la finance décentralisée (DeFi) est une fenêtre sur un avenir utopique qui remplace les regards indiscrets du gouvernement et des régulateurs par la confidentialité et la liberté financière.
Il s’avère que la vision du monde s’effondre une fois que le gouvernement américain – ou plus précisément, l’Office of Foreign Assets Control – l’a dit. Après que l’Ofac a ajouté Tornado Cash – un service de mélange de cryptos accusé d’agir comme un intermédiaire pour des milliards de dollars de crypto blanchis – à sa liste de sanctions, les plateformes DeFi se sont précipitées pour se conformer à l’Oncle Sam.
« Nous avons constaté un énorme intérêt pour nos solutions de contrôle des sanctions et de conformité à la suite des sanctions », m’a dit cette semaine Esteban Castaño, co-fondateur et directeur général de l’éminente société d’analyse de blockchain TRM Labs.
TRM Labs a été témoin d’une multiplication par cinq de l’intérêt entrant via son site Web des projets DeFi entre juillet et août – conformément aux sanctions de l’Ofac contre Blender et Tornado Cash, deux « mélangeurs » qui peuvent être utilisés pour masquer la piste des fonds cryptographiques. Les deux plates-formes, selon le Trésor américain, ont été utilisées par des pirates nord-coréens.
Chainalysis, une autre société d’analyse de blockchain bien établie, a enregistré une augmentation d’environ 570 % du nombre de pages vues sur l’oracle de l’entreprise – un programme informatique appelé contrat intelligent qui filtre les adresses de portefeuille cryptographiques pour le risque de sanctions – depuis la désignation Tornado Cash.
« Ni la transparence totale ni l’anonymat total ne sont idéaux – dans DeFi ou crypto plus largement. En fin de compte, les régulateurs ont besoin des niveaux de surveillance appropriés », m’a dit Andrew Fierman, responsable de la stratégie des sanctions chez Chainalysis.
Ce n’est pas seulement la finance décentralisée qui en prend note. Changpeng Zhao, directeur général de l’échange de crypto Binance, s’est entretenu avec mes collègues du Financial Times en mars, quelques jours seulement après que l’invasion à grande échelle de l’Ukraine par la Russie a suscité une inquiétude généralisée quant à l’utilisation de la crypto pour échapper aux sanctions occidentales.
« Les sanctions de l’Ofac ne sont pas une blague. . . si vous ne le faites pas bien, vous finissez en prison », a déclaré Zhao à l’époque.
Alors que l’évasion des sanctions cryptographiques est à l’honneur depuis des mois, il y a eu un regain d’urgence de la part de la communauté DeFi pour s’y conformer. Plus tôt ce mois-ci, le fondateur de Tron et grand nom de la cryptographie générale Justin Sun a été temporairement bloqué de la plate-forme DeFi populaire Aave après que quelqu’un lui ait envoyé «0,1 ETH au hasard depuis Tornado Cash».
« Peut-être que beaucoup d’entreprises de cryptographie ont supposé » eh bien, il est peu probable que je sois exposé de toute façon « . . . mais lorsque Tornado Cash, qui est un service populaire au sein de la communauté DeFi, est sanctionné, beaucoup de gens se demandent plus sérieusement si et comment ils peuvent être exposés à ce service », a déclaré Castaño.
Lors d’un appel discutant de tout ce qui concernait Tornado Cash, Paige Berges, avocate du groupe anti-corruption et des risques internationaux du cabinet d’avocats Ropes and Gray, m’a dit que le comportement d’Ofac n’avait rien de nouveau.
« C’est ainsi que les régulateurs américains ont toujours fonctionné, je pense à l’Ofac en particulier, c’est-à-dire ‘eh bien, dur, vous voulez utiliser le système financier américain ? Ce sont les conditions. Et tant qu’ils continuent d’avoir l’effet de levier qu’ils ont, ou que le système financier américain continue d’avoir l’effet de levier et l’influence qu’il a, alors cela continue de fonctionner », a déclaré Berges.
Pourtant, pour les vrais fidèles à l’utopie DeFi, tout n’est pas perdu. Matthew Green, qui enseigne la cryptographie à l’Université Johns Hopkins, a archivé une version du code source de Tornado Cash en ligne. Il a dit qu’il avait travaillé avec ce code en tant que chercheur et l’a utilisé pour donner des cours.
Les défenseurs de la vie privée DeFi ont même un allié – vous pourriez être surpris d’entendre – au Congrès. Le membre du Congrès américain Tom Emmer a publié une lettre cette semaine en disant « la technologie est neutre, et l’attente de la vie privée est neutre ».
Les temps forts de la semaine :
Cette semaine restera dans les livres d’histoire alors que l’ancien secrétaire britannique à la Santé, Matt Hancock, est entré dans le métaverse. Si vous me demandez, l’avatar de Hancock ressemble beaucoup plus Jason Statham que le député de West Suffolk, mais dans tous les cas, vous ne voulez pas manquer la superbe prise de ma collègue Jemima Kelly sur le hunky Tory.
Coinbase a été confronté à une foule de problèmes cette année, allant d’offres d’emploi annulées à la chute du cours de l’action. Directeur général Brian Armstrong dit sur CNBC cette semaine qu’il voulait que la bourse cesse de dépendre autant des revenus de négociation dans ce qui marquerait un changement de stratégie important.
La Haute Cour de Singapour a reconnu cette semaine la nomination de liquidateurs pour le fonds spéculatif crypto effondré Three Arrows Capital. En juillet de cette année, les liquidateurs ont affirmé que les administrateurs de 3AC – Su Zhu et Kyle Davies – n’avaient pas encore coopéré avec eux dans « toute manière significative”. Cette semaine, une personne proche du dossier m’a dit que les liquidateurs ont vu « un début de coopération » avec les dirigeants de 3AC ces dernières semaines.
Hong Fang, directeur général de l’échange de crypto OKCoin, a critiqué ses rivaux qui ont versé des fonds dans des accords de parrainage lors du marché haussier de la crypto de l’année dernière, pour voir leurs effectifs diminuer à la suite du krach boursier de cette année.
« Dépenses de marketing, dépenses de parrainage. J’ai vu des entreprises y mettre beaucoup d’argent. Cela fonctionne dans un marché haussier, mais cela ne fonctionne pas nécessairement dans un marché baissier. »
Exploration de données
L’un des aspects les plus intéressants de la désignation Tornado Cash d’Ofac est de savoir s’il s’agit même d’une politique efficace pour imposer des sanctions aux contrats intelligents par opposition aux personnes morales ou à des individus spécifiques – le genre de choses qui se retrouvent généralement sur les listes de sanctions.
Les données compilées par CryptoCompare suggèrent que la désignation s’avère déjà efficace pour limiter le nombre de transactions sur le service de mixage. Entre le 8 août – la date de la désignation – et plus tôt cette semaine, les retraits et les dépôts sur Tornado Cash ont régulièrement diminué.
Je vais paraphraser un tweet dont je me souviens avoir fait le tour de DeFi Twitter: «Je pense que ce que je fais est important. . . mais pas aller en prison important.
C’est tout pour cette semaine. Rendez-vous à la même heure vendredi prochain. D’ici là, passez un bon week-end !