Glencore et d’autres groupes commerciaux mondiaux ont cessé de fournir le marchand de métaux chinois Huludao Ruisheng après la disparition de 500 millions de dollars de cuivre dans un scandale qui menace de réduire le financement des matières premières dans le pays.
Glencore et la société genevoise IXM ont cessé d’approvisionner le groupe du Hebei, selon des sources proches du dossier. Glencore a également transféré certains de ses stocks de métaux existants de la ville portuaire de Qinhuangdao vers des alternatives telles que Qingdao afin d’éviter des problèmes similaires, a ajouté un négociant.
L’affaire a mis en lumière la santé financière et la gouvernance d’entreprise des négociants en matières premières en Chine, le plus grand consommateur de métaux au monde.
“Ce n’est pas la première fois que nous avons le problème de la disparition de matériel en Chine”, a déclaré Colin Hamilton, directeur général de la recherche sur les matières premières chez BMO Capital Markets. “Le financement onshore en Chine pour toute banque ou maison de commerce étrangère deviendra plus difficile.”
Au total, 13 sociétés commerciales chinoises – dont 12 appartiennent à l’État – ont une créance totale sur 300 000 tonnes de concentré de cuivre de Huludao Ruisheng d’une valeur d’environ 5 milliards de Rmb (740 millions de dollars).
Mais seulement un tiers de cela se trouvait dans les entrepôts, a déclaré le commerçant impliqué. Les entreprises chinoises se préparent à des pertes potentielles pouvant atteindre 3,3 milliards de Rmb (490 millions de dollars) et ont dépêché une équipe dans la ville de Qinhuangdao la semaine dernière pour enquêter sur la situation et déterminer les poursuites judiciaires ultérieures.
Plusieurs commerçants locaux et étrangers ont déclaré que l’exposition des entreprises occidentales au scandale Huludao Ruisheng était limitée. Certains de ces commerçants ont déclaré que les entreprises d’État chinoises agissant en tant qu’agents de lettres de crédit pour Huludao Ruisheng – qui comprennent Jiangxi Copper International Trading, Zhuhai Huafa Group et Wanxiang Resources – auraient probablement subi le plus gros des pertes.
“Glencore avait des lettres de crédit en place sur certaines cargaisons” qui étaient destinées à Huludao Ruisheng, a déclaré une personne ayant une connaissance directe de l’affaire, expliquant que Glencore avait mis en place des accords de couverture pour atténuer les pertes. “Mais si vous avez la capacité de détourner la cargaison, le problème est moins important.”
Glencore et IXM ont refusé de commenter. Jiangxi Copper International Trading, Zhuhai Huafa Group et Wanxiang Resources n’ont pas répondu aux appels et aux courriels sollicitant des commentaires. Huludao Ruisheng n’a pas répondu à une demande de commentaire.
Huludao Ruisheng, avec sa société sœur Ningbo Hesheng International Trading, a vendu du concentré de cuivre à plusieurs acheteurs en raison d’une grave pénurie de liquidités, selon un négociant basé en Chine.
La société commerciale de taille moyenne achète entre 800 000 et 1 million de tonnes de concentré de cuivre importé par an pour les distribuer aux fonderies chinoises.
La prétendue mauvaise gestion des métiers du cuivre par Huludao Ruisheng n’est pas le premier scandale de financement des métaux en Chine. En 2014, Citigroup et Mercuria, l’un des plus grands négociants en matières premières au monde, sont allés en justice pour un accord de financement de 270 millions de dollars sur des accords de prêt adossés à des métaux dans le nord-est de la Chine.
Les autorités chinoises enquêtent également sur la promesse répétée de stocks d’aluminium en garantie de prêts dans la province du Guangdong.
Hongyuan Hengyi, une unité de la société de courtage chinoise de taille moyenne Shenwan Hongyuan Securities, a poursuivi Foshan CICC ST Source Warehouse Management après avoir omis de collecter 4 125 tonnes de stock d’aluminium de l’entrepôt, selon un dossier boursier de juin. Hongyuan Hengyi demande une indemnisation pouvant atteindre 85,6 millions de Rmb.
Foshan n’a pas contesté publiquement le litige jusqu’à présent. Le Shanghai Futures Exchange l’a disqualifié en tant qu’entrepôt de livraison désigné fin juin.
Plusieurs sources commerciales ont déclaré que la série d’incidents pourrait ébranler la volonté des banques occidentales d’étendre le financement des activités de négoce de matières premières en Chine.
“Ce n’est pas génial”, a déclaré une source commerciale. « Vous ne voulez pas ce genre de choses. Il faut répondre aux questions des banques.
“Le plus gros problème, ce sont les banques occidentales et si leur appétit pour un financement supplémentaire en prend un coup”, a déclaré un autre trader. Il a ajouté que les retombées auraient été pires si les banques avaient subi de lourdes pertes, comme elles l’ont fait lorsque 800 millions de dollars de pertes cachées chez Hin Leong Trading à Singapour ont conduit à l’effondrement de la société en 2020.
Hamilton a déclaré que les scandales pourraient déclencher une poussée en faveur de la consolidation de l’industrie commerciale chinoise, tout comme Pékin s’apprête à créer un acheteur centralisé de minerai de fer.
“Les réglementations ne sont pas là en termes de protection contre ce genre de pertes”, a-t-il déclaré. “Cela ne renforce pas la confiance dans le système chinois.”