Action Alphabet : attentes manquées et pourtant brillé

par Florian Hielscher, Euro le dimanche

SLes chiffres présentés par le géant californien de la technologie n’ont apporté un tel soulagement qu’en bourse. La maison mère de Google a régulièrement livré des chiffres forts dans le passé, mais nous traversons une période mouvementée.

Avec les résultats présentés, Alphabet a à peu près répondu aux attentes du marché. Pour le deuxième trimestre clos le 30 juin, la société mère de Google a déclaré des ventes de 69,7 milliards de dollars, soit 13 % de plus qu’au même trimestre l’an dernier. La directrice financière Ruth Porat a parlé de résultats “solides”. La société cite également les fluctuations des taux de change comme ayant un impact sur la croissance de 3,7 %. Le résultat d’exploitation, en revanche, n’a guère augmenté.

Les moteurs de ventes les plus importants ont été l’activité des moteurs de recherche et la demande dans le secteur du cloud. Le business du cloud de données brillait avec une croissance des ventes d’environ 35%, les analystes avaient un peu plus de retard ici. Jusqu’à présent, le segment du cloud contribue toujours à une part gérable du chiffre d’affaires total, est passe mais avec de forts taux de croissance. Afin d’être sur un pied d’égalité avec des concurrents comme Amazon ou Microsoft, Alphabet continue d’investir dans la division. Les pertes ont augmenté par rapport à l’année précédente. Porat ne voit pas de problème dans le manque de rentabilité : “C’est une opportunité exceptionnelle, une opportunité à long terme, et les entreprises clientes en sont encore aux premières étapes de leur transition vers le cloud.”

L’activité publicitaire reste en revanche le poids lourd du groupe et représente plus de 80% du chiffre d’affaires. Après les faibles chiffres de Twitter et surtout du service photo Snap, les attentes étaient tombées ici. Des inquiétudes ont surgi que la situation économique difficile pourrait réduire les dépenses publicitaires des clients et ainsi peser sur le groupe. Mais Alphabet a bénéficié d’un énorme pouvoir de marché et, contrairement aux craintes, a même réalisé une croissance à deux chiffres avec de la publicité sur les moteurs de recherche Google ou la plateforme vidéo YouTube.

Bénéfice en baisse, prix en hausse

L’activité publicitaire via les moteurs de recherche s’est ainsi présentée comme plus résiliente que la publicité sur les réseaux sociaux de ses concurrents. Néanmoins, Alphabet n’a pas été en mesure d’échapper aux défis actuels du marché. Le bénéfice d’exploitation était à peu près au niveau du même trimestre l’an dernier, mais le géant de l’internet a dû accepter une baisse du bénéfice ajusté : à 1,21 dollar par action, le groupe gagnait environ onze pour cent de moins qu’un an plus tôt. Pour l’instant, pas d’amélioration en vue. Pour le reste de l’année, Porat continue de s’attendre à des dépenses en capital plus élevées par rapport à l’année précédente, en particulier dans le domaine de l’infrastructure technique. De plus, un ralentissement des nouvelles embauches sera plus perceptible au cours de l’année à venir, a ajouté le directeur financier.

Les chiffres d’Alphabet n’ont pas répondu aux attentes dans certains domaines, et l’environnement de marché reste difficile. Néanmoins, le groupe a également ramené un peu d’optimisme. Secrètement, le marché s’était probablement attendu à de pires nouvelles. L’action avait récemment perdu, après la présentation des chiffres, les investisseurs l’ont à nouveau saisie. Les prochains chiffres trimestriels montreront si le groupe peut compenser le ralentissement économique par son positionnement.

Force: Même en temps de crise, le géant de l’Internet profite de sa puissance de marché et est actif sur des segments passionnants. Acheter.

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