Protection contre l’inflation galopante : Warren Buffett aime ces trois entreprises en raison de leur cash-flow élevé

Le flux de trésorerie disponible montre les fonds liquides qui sont librement disponibles pour une entreprise

Surtout en temps de crise, les entreprises avec un cash-flow libre élevé résistent

Trois sociétés aux flux de trésorerie solides occupent une place prépondérante dans le portefeuille de Buffett

Les déclarations de la Réserve fédérale américaine (Fed) et de la Banque centrale européenne (BCE) selon lesquelles la hausse des taux d’inflation n’est que « temporaire » se sont révélées fausses. En fait, l’inflation a continué d’augmenter ces derniers mois : en juin, le taux d’inflation est passé à 9,1 % aux États-Unis et à 8,6 % dans la zone euro – ce sont les valeurs les plus élevées depuis quatre décennies. La hausse des prix des ressources et des biens de consommation ronge les soldes des comptes des consommateurs et freine leur propension à acheter. De plus, les taux d’intérêt directeurs augmentent dans le monde entier, ce qui rend les prêts aux entreprises plus chers et les investissements moins attrayants. La conséquence logique pourrait être une récession, craignent de nombreux économistes. Les inquiétudes concernant les taux d’intérêt et la récession se sont longtemps traduites par la chute des cours des actions. Comment les investisseurs peuvent-ils se préparer contre le sell-off ? Quelles actions promettent des rendements stables en période de turbulences ? Comme souvent, il vaut la peine de s’intéresser à la stratégie de l’investisseur vedette Warren Buffett.

Les entreprises avec des flux de trésorerie élevés sont moins sujettes aux crises

L'”Oracle d’Omaha” s’appuie principalement sur des entreprises à fort cash-flow, ce qui garantit une grande stabilité et résilience face à la crise même en période économiquement difficile. Un autre avantage de se concentrer sur le flux de trésorerie disponible est que, contrairement à de nombreuses autres mesures, cette mesure ne peut pas être embellie par des externalités, comme le souligne MoneyWise. Le flux de trésorerie élevé peut être utilisé par les entreprises favorables aux investisseurs à trois fins principales : premièrement pour le paiement de dividendes, deuxièmement pour des programmes de rachat d’actions et troisièmement pour la croissance organique de l’entreprise. Les trois stratégies, individuellement ou, mieux encore, prises ensemble, garantissent un rendement stable pour les investisseurs, c’est pourquoi Buffett est un fan inconditionnel des entreprises riches en liquidités. Il n’est donc pas surprenant que l’ancien investisseur ait toujours occupé des postes importants dans des compagnies d’assurance telles que Munich Re, GEICO ou General Re tout au long de sa carrière.

Voici un examen plus approfondi de trois sociétés du portefeuille du véhicule d’investissement de Buffett, Berkshire Hathaway, qui ont toutes des marges de flux de trésorerie disponibles supérieures à 10 %, ce qui signifie qu’au moins 10 % des ventes se traduisent par un flux de trésorerie disponible positif, ou librement l’argent disponible.

Chevron : les entreprises gagnantes de la crise ?

Chevron est l’une des rares sociétés dont les actions ont enregistré des gains significatifs jusqu’à présent en 2022. La compagnie pétrolière californienne profite de l’énorme augmentation des prix du pétrole, c’est pourquoi les actions de Chevron ont augmenté de 36,78 % à 160,51 $ depuis le début de l’année (au cours de clôture du 1er août 2022). Ce qui est remarquable chez Chevron, c’est l’énorme flux de trésorerie, qui s’est élevé à 21,5 milliards de dollars américains au cours des douze derniers mois – cela correspond à 12 % des ventes.

Les récentes initiatives de réduction des coûts et d’amélioration de l’efficacité de la direction de Chevron portent leurs fruits et devraient bloquer les mesures favorables aux actionnaires dans les mois à venir. En mars, par exemple, Chevron a annoncé qu’elle doublerait son programme de rachat d’actions jusqu’à 10 milliards de dollars américains par an et a promis que les actionnaires bénéficieraient des prix élevés du pétrole. En outre, l’action continue d’offrir un rendement du dividende attractif de 3,8 % actuellement. Compte tenu de ces facteurs attrayants, Buffett a audacieusement saisi le géant ces derniers mois, la participation de Berkshire Hathaway dans Chevron étant évaluée à 4,488 milliards de dollars à la fin de l’année dernière.

Moody’s : Prestataire de services financiers aux revenus stables

Les actionnaires de Moody’s ont bénéficié d’énormes gains de cours de l’action au cours des dix dernières années. Cette année, cependant, l’action de Moody’s est en baisse de 21,23 % à 307,65 $. Toutefois, compte tenu de la solidité financière de la société financière américaine, le niveau actuel pourrait s’avérer être un bon point d’entrée. Moody’s, la deuxième plus grande agence de notation de crédit au monde après S&P Global, a une marge de trésorerie de 30 % sur un flux de trésorerie disponible de 1,9 milliard de dollars. Tous les actionnaires ont reçu ensemble un total de 1,1 milliard de dollars sur l’année, soit sous la forme de versements directs de dividendes (rendement actuel du dividende : 1,0 %) ou dans le cadre du programme de rachat d’actions.

Malgré la mauvaise performance de l’action Moody’s au cours des premiers mois de l’année, le leadership bien établi de la société en matière de notations de crédit, qui se traduit par des flux de trésorerie supérieurs à la moyenne et de solides rendements du capital, devrait limiter les risques de baisse à long terme pour Moody’s. Il en va de même pour Buffett, qui détenait pour 9,636 milliards de dollars de titres Moody’s dans sa réserve de Berkshire Hathaway au cours du dernier trimestre de 2021.

Coca-Cola : Le géant des boissons relève ses prévisions de ventes malgré la menace d’une récession

Alors que de nombreuses entreprises comme Snap, Walmart ou Shopify ont dû corriger à la baisse leurs prévisions pour les prochains trimestres, certaines d’entre elles sévèrement, ces dernières semaines, Coca-Cola a su surprendre les actionnaires avec une hausse des perspectives de ventes. Le géant des boissons a relevé ses prévisions de croissance organique des ventes pour l’année en cours de 7 à 8 % à 12 à 13 %. La marge de flux de trésorerie disponible de 20% sur un flux de trésorerie de 7,8 milliards de dollars au cours des 12 derniers mois est également étonnante. De plus, Coca-Cola offre des paiements de dividendes stables qui rapportent 2,8 % au prix actuel.

Sans surprise, la situation incontestablement bonne du groupe américain d’Atlanta (Géorgie) suscite un vif intérêt à l’achat : l’action Coca-Cola est dans une tendance haussière constante depuis 2009, qui n’a été interrompue que par de légers revers comme la Crash de Corona en 2020 Même au cours de ce qui a été une année boursière sombre jusqu’à présent, 2022, l’action du rival de PepsiCo, Coca-Cola, est en hausse de 8,97% à 64,52 $, une énorme surperformance par rapport à l’indice S&P 500 (-13,59%) représente. Buffett est un grand amateur de Coca-Cola, la société de boissons était la quatrième plus grande position du trésor de Berkshire Hathaway au quatrième trimestre de 2021 avec 23,684 milliards de dollars en actions. Le vieux maître explique son enthousiasme par la présence inégalée de la marque, l’efficacité à grande échelle et la croissance internationale. Pour lui, Coca-Cola – en plus de sa position la plus importante Apple – est un « stock de douves » par excellence, puisque la forte popularité de la marque Coca-Cola auprès des consommateurs donne au géant des boissons une douve proverbiale face à la concurrence.

Bureau éditorial finanzen.net

Crédits image : Daniel Zuchnik/WireImage, NICHOLAS ROBERTS/AFP/Getty Images