AEX ? Moins 10 pour cent. capitalisation moyenne? Moins 12 pour cent. petit bouchon? Moins 7 pour cent. Si vous regardez les tendances boursières depuis le début de cette année, vous verrez des mouvements à la baisse. Mais pas avec le fournisseur de services informatiques Ordina (Smallkap). Il montre le mouvement inverse : au cours des sept derniers mois, l’action a augmenté en valeur de plus de 18 %.
Ordina – le nom est dérivé du mot français pour ordinateur : ordinateur – a débuté en 1973 en tant qu’entreprise néerlandaise et est active au Benelux. Dans les secteurs des services financiers, gouvernementaux et industriels, il accompagne ses clients dans leur « transformation numérique » : conception, construction et gestion de systèmes informatiques.
Ordina elle-même a également subi une transformation ces dernières années. C’était autrefois une « sorte d’agence de placement » pour les professionnels de l’informatique, mais aujourd’hui Ordina est en passe de devenir une « société de conseil de haute qualité », déclare l’analyste Henk Veerman de Kempen & Co. Au lieu de détacher uniquement des professionnels de l’informatique individuels, Ordina loue désormais également ‘haute performance des équipes aux clients. Il s’agit de petites équipes composées de spécialistes aux expertises différentes. L’essentiel est que le service dans ces équipes va plus loin que la simple technologie. Par exemple, la stratégie numérique, le coaching et la protection contre la criminalité sur Internet font désormais partie du service.
« Cette transformation a commencé à porter ses fruits en 2021 », déclare Veerman. « Et les chiffres du premier trimestre de cette année étaient également bons que prévu. » Au cours des premiers mois, Ordina a réalisé une croissance du chiffre d’affaires de plus de 10 % par rapport à l’année précédente. Selon Veerman, les investisseurs commencent maintenant à voir ces évolutions positives et le potentiel d’Ordina.
De plus, Ordina s’est avérée très stable pendant la crise corona, explique Daan Arends, analyste chez Kepler Cheuvreux. Le marché du détachement est généralement très cyclique, mais le secteur des services informatiques s’est montré résilient, dit-il. Arends n’est donc pas très préoccupé par la menace actuelle d’une nouvelle crise économique : « L’informatique est un cœur compétence devenir pour les gouvernements, les banques et les entreprises, vous ne renvoyez pas ce département à la maison si les choses empirent un peu. »
Croissance organique, complétée par des acquisitions : c’est ainsi que la direction formule la stratégie d’Ordina pour les années à venir. Mais : « La pénurie sur le marché du travail est actuellement le facteur le plus restrictif pour la croissance organique », précise Arends. L’entreprise elle-même le reconnaît. Surtout en combinaison avec la forte hausse de l’inflation, la pénurie peut rendre excitante la réalisation de cette croissance organique ; la hausse des coûts salariaux est inévitable. La question est de savoir si Ordina pourra continuer à répercuter tous les coûts sur les clients.
Et il semble que cela ne se passe pas si bien avec les rachats. En 2021, Ordina a repris une entreprise : la société de conseil informatique Barneveld IFS Probity. Ce n’est pas dû à un manque de capitaux : l’entreprise affiche désormais un montant net de 43 millions d’euros à son bilan. Au cours du dernier appels de revenus avec la direction, il y avait des questions répétées à ce sujet de la part des analystes et des actionnaires. La direction dit se vouloir « conservatrice » et « prudente » en termes de trésorerie, car l’entreprise doit faire face à des coûts fixes élevés. Selon le top, Ordina est « pointilleuse » sur le marché des acquisitions.
Afin d’accommoder les actionnaires, Ordina a versé cette année un dividende d’environ 16 cents par action. Il a également réservé 15 millions d’euros pour des rachats d’actions – ce programme de rachat est maintenant presque terminé.
Mais le message des actionnaires au conseil d’administration d’Ordina est clair : n’est-il pas temps de faire quelque chose avec tout cet argent ?
Une version de cet article est également parue dans le journal du 1er août 2022