L’économie américaine est tombée dans une récession technique au deuxième trimestre, les données publiées jeudi par le département du commerce montrant une contraction au deuxième trimestre de l’année.
Le produit intérieur brut a chuté de 0,9% sur une base annualisée au deuxième trimestre, soit une baisse de 0,2% par rapport au trimestre précédent – la mesure utilisée par les autres grandes économies. Cela fait suite aux données du produit intérieur brut du premier trimestre montrant que l’économie américaine s’est contractée de 1,6 %.
Malgré la contraction, la consommation personnelle, qui donne un aperçu de la santé du consommateur américain, a augmenté de 1 %, un ralentissement par rapport à 1,8 % au premier trimestre, mais toujours une preuve de vigueur.
Les données du deuxième trimestre ont été menées par une croissance plus faible des stocks des entreprises. Plusieurs détaillants ont signalé que leurs stocks avaient augmenté de manière inhabituellement rapide l’année dernière, alors qu’ils réapprovisionnaient leurs étagères après l’assouplissement des goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement liés à Covid-19.
Une récession technique est définie comme deux trimestres consécutifs de contraction du PIB. Cependant, les États-Unis n’utilisent pas cette définition et s’appuient plutôt sur une détermination effectuée par un groupe de chercheurs du National Bureau of Economic Research, sur la base d’un éventail plus large de facteurs.
Néanmoins, deux trimestres consécutifs de croissance négative pourraient effrayer les marchés. Les contrats à terme sur les marchés boursiers ont baissé et le rendement du Trésor à deux ans, qui évolue avec les attentes en matière de taux d’intérêt, a plongé.
Les chiffres arrivent le lendemain du jour où la Réserve fédérale a relevé les taux d’intérêt de 0,75 point de pourcentage dans le cadre d’une campagne agressive pour contenir l’inflation. Les fortes hausses de taux mises en œuvre par la banque centrale au cours des derniers mois ont commencé à ralentir l’économie, et les acteurs du marché surveillent de près pour voir si ce resserrement rapide fera basculer les États-Unis dans la récession.
Il est peu probable que les données modifient le calcul de la Fed pour le moment, selon les économistes. Lors de sa conférence de presse après la réunion politique de mercredi, le président Jay Powell a déclaré qu’il ne croyait pas que les États-Unis étaient en récession et a souligné la force de l’économie, y compris sur le marché du travail.
La preuve d’un ralentissement n’apparaît pas encore dans les données sur l’emploi aux États-Unis, qui sont également utilisées par les économistes pour évaluer si un pays est en récession. Le chômage est stable à 3,6%, le plus bas depuis avant la pandémie de coronavirus.
« Le PIB est une mesure de l’activité économique, mais aussi complète que cela puisse paraître . . . le marché du travail sera le meilleur indicateur pour savoir si nous nous dirigeons vraiment vers une récession et si les entreprises réduisent réellement leurs embauches », a déclaré Gregory Daco, économiste chez EY-Parthenon.
“Je ne pense pas que l’impression du PIB influencerait ou devrait influencer la Fed”, a déclaré Eric Winograd, économiste chez AllianceBernstein.
Les prévisions GDPNow de la Fed d’Atlanta, une estimation dynamique de la croissance du PIB réel basée sur les données économiques les plus récentes, prévoyaient une contraction de 1,2 %.