Stock Samsung Electronics : l’avantage de la taille

de Klaus Schachinger, €uro le dimanche

ZLe soulagement a rapidement prévalu : selon les chiffres préliminaires de Samsung Electronics, la plus grande entreprise de puces au monde, la part du géant de la technologie a augmenté et a poussé l’ensemble du secteur. Pour le deuxième trimestre, le fabricant de puces, de smartphones, de téléviseurs à écran plat et d’électronique grand public avait fait état d’un bénéfice d’exploitation supérieur de 11,4%, soit l’équivalent de 10,6 milliards d’euros. Il s’agit du meilleur résultat pour un deuxième trimestre depuis 2018. Les ventes ont augmenté de près de 21 % à 58,3 milliards d’euros.

Le boom spécial est terminé

Cependant, l’augmentation est nettement inférieure aux augmentations trimestrielles depuis le printemps 2020 avec une moyenne de 42% de bénéfice d’exploitation en plus. Alors que le bilan était meilleur que prévu, également en raison d’effets de change, l’augmentation des bénéfices est nettement inférieure par rapport aux augmentations pendant la pandémie. Les évaluations des analystes envoient également le signal que la situation économique particulière causée par la pandémie est terminée pour les Sud-Coréens. De plus, un second semestre difficile s’annonce pour les fabricants de puces mémoire comme Samsung et Micron aux USA. Le développement commercial de Samsung a un effet de signal pour l’ensemble de l’industrie. Le groupe, basé à Suwon, au sud de la capitale Séoul, est le numéro 1 des mémoires à puce, des DRAM pour la mémoire principale des PC et des ordinateurs de réseau et des NAND en remplacement des disques durs des ordinateurs, des serveurs pour les centres de données et des smartphones.

Au premier trimestre, les puces mémoire ont fourni 60% du bénéfice d’exploitation de Samsung. Parce qu’ils sont installés dans de nombreux appareils électroniques, le segment des puces est un marché de masse, mais très cyclique en raison des fortes fluctuations de la demande. Le retournement conjoncturel a déjà commencé. Afin de continuer à vendre suffisamment, les fabricants de puces DRAM ont annoncé des prix plus bas pour le second semestre, rapporte l’étude de marché TrendForce. D’avril à juin, les prix ont chuté de 10,6 %. La même ampleur est attendue pour le trimestre en cours.

Les baisses simultanées des prix et de la demande ont un effet multiplicateur : avec chaque dix pour cent de moins, les ventes chutent de 19 pour cent, avec une nouvelle baisse de 15 pour cent chacune de 44 pour cent, expliquent les experts.

Les ventes sont également en baisse pour les smartphones, où Samsung est l’un des principaux fabricants mondiaux : Counterpoint Research estime que Samsung a livré 62 à 64 millions d’appareils au deuxième trimestre au lieu des 68 millions d’appareils attendus. Globalement, les experts s’attendent désormais à moins trois pour cent pour 2022 au lieu de plus cinq pour cent jusqu’à récemment.

Pourtant, Samsung a des atouts particuliers : d’une part l’installation de ses propres puces dans ses appareils, d’autre part son succès en tant que fabricant de puces, par exemple pour Apple. Technologiquement, les Coréens sont à égalité avec le plus grand fabricant sous contrat TSMC.

Le méga-complexe de puces de toutes sortes de Samsung à Pyeongtaek est en constante expansion et devrait être le plus grand site de puces au monde d’ici 2023 avec une salle blanche 25 fois plus grande qu’un terrain de football. Samsung souhaite également construire six nouvelles usines d’ici 2030 pour diverses puces.

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