La Banque centrale européenne relève ses taux d’intérêt pour la première fois depuis 2011 : « L’inflation restera excessivement élevée pendant un certain temps »

Les effets du conflit armé, avec une inflation à des niveaux record et beaucoup d’incertitude dans l’économie, conduisent à de sombres perspectives pour le second semestre 2022 et au-delà, ont déclaré les Français après que la BCE a décidé de relever les taux d’intérêt pour la première fois. depuis 2011 pour tenter de freiner la hausse des prix.

Les prix de l’énergie en particulier ont fortement augmenté depuis l’invasion russe de l’Ukraine. En conséquence, la banque centrale a dû intervenir. Les taux d’intérêt pourraient encore augmenter plus tard cette année, mais la BCE ne commentera pas l’ampleur des futurs relèvements des taux d’intérêt dans la décision d’aujourd’hui sur les taux d’intérêt.

Lorsque la BCE augmente les taux d’intérêt, les banques augmentent généralement aussi leurs taux hypothécaires, par exemple. De nombreuses banques l’ont déjà fait ces derniers mois, car elles prévoient que la banque centrale franchirait cette étape. Emprunter devient désormais plus cher, ce qui devrait inciter les particuliers et les entreprises à dépenser moins d’argent, ce qui entraînera une baisse de la demande dans l’économie et une hausse des prix moins rapide à long terme.

Les taux d’intérêt avaient été ramenés à des niveaux historiquement bas par la banque centrale au fil des ans. La BCE a fait cela pour stimuler l’économie de la zone euro. Le soi-disant taux de dépôt a même été de 0,5 % en dessous de zéro pendant longtemps. Ce taux d’intérêt passe maintenant à 0 %. Cela signifie que les banques n’ont plus à payer pour l’argent qu’elles stockent temporairement à la BCE.

Les critiques accusent la BCE que la hausse des taux d’intérêt arrive beaucoup trop tard. L’inflation dans la zone euro atteint des niveaux record depuis des mois. Dans le même temps, les perspectives économiques se sont détériorées en raison de la guerre en Ukraine. Dans cet environnement, si la BCE remonte les taux d’intérêt trop rapidement, cela pourrait devenir une charge, notamment pour les pays très endettés d’Europe du Sud.

Pour s’assurer que les hausses de taux d’intérêt ne causent pas immédiatement des problèmes à certains pays, la BCE lance un nouveau programme anti-crise, appelé Transmission Protection Instrument (TPI). Grâce à des achats ciblés d’obligations, le TPI vise à prévenir les fluctuations «indésirables» du marché dans les pays de la zone euro plus faibles comme l’Italie, où les taux d’intérêt sur la dette publique pourraient augmenter beaucoup plus rapidement que dans les pays plus forts. Cela, en plus de risquer une crise de l’euro, contrecarrerait l’objectif de stabilité des prix dans la zone euro.

Lagarde a révélé que les pays sont éligibles à de tels achats s’ils en font assez pour mettre de l’ordre dans leurs budgets, la banque centrale s’appuyant par exemple sur les analyses de la Commission européenne et du Fonds monétaire international (FMI). Dans le même temps, seule la BCE peut décider de déployer ou non la ressource. « Nous préférons ne pas l’utiliser », a déclaré Lagarde. Mais elle a également dit que « si nous le voulons, nous pouvons faire grand avec ».

Les investisseurs sur les marchés des changes ne semblaient pas impressionnés par la divulgation. L’euro a de nouveau renoncé à ses gains antérieurs face au dollar. La valeur des obligations d’État en Italie, qui, en plus de la dette publique élevée, est également au milieu d’une crise politique, a fortement chuté.

Les taux d’intérêt n’avaient pas été ajustés depuis la nomination de la présidente de la BCE Christine Lagarde en novembre 2019. La dernière fois que les taux d’intérêt dans la zone euro ont été relevés, c’était lorsque le Français Jean-Claude Trichet était encore le grand patron de la BCE. Son successeur Mario Draghi n’a mis en place des baisses de taux d’intérêt que depuis fin 2011.

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