Bon pour la reprise: pourquoi la bourse suisse est un point de fuite en temps de crise

partages dans cet article

index dans cet article

PMI

10 954,0
1,4 %

par Emmeran Eder, Euro le dimanche

FPresque tous les pays gémissent actuellement sous une inflation élevée. Mais il y a des exceptions. Cela inclut la Suisse. Le taux d’inflation n’y était que de 2,9 % au cours des douze derniers mois. Le pays borde la France, l’Italie, l’Allemagne et l’Autriche, où les taux d’inflation sont unanimement autour de huit pour cent.

Néanmoins, la banque centrale suisse (BNS) a récemment augmenté de manière surprenante son taux directeur de 0,5 point de pourcentage, devant la BCE. Ce n’est pas un hasard, la Banque nationale a toujours agi stratégiquement avec prévoyance. Une comparaison avec l’Autriche montre que le taux d’inflation a augmenté de 0,2 % en moyenne entre 2006 et 2021, alors qu’en Autriche, il a augmenté de 2 %. “Il serait négligent de ne pas tenir compte des évolutions inflationnistes”, déclare le patron de la BNS, Thomas Jordan. Il a promis de nouvelles hausses de taux. “La stabilité des prix est absolument essentielle pour nous”, dit-il.

Mais il y a d’autres raisons dont profitent les confédérés. D’un côté, il y a le franc fort, qui rend les importations moins chères. Il s’est récemment apprécié face à l’euro, la monnaie de son principal partenaire commercial. De cette manière, les hausses de prix des produits importés sont amorties.

L’État interfère avec les prix

D’autre part, la Suisse elle-même assure la stabilité des prix. Le pays a la plus grande part des prix fixés par le gouvernement en Europe – environ un quart. L’État sait que toute augmentation des prix incite les autres acteurs économiques à faire de même. Alors il essaie de ne pas trop tourner la vis du prix.

De plus, le gouvernement fédéral a été plus prudent avec les programmes d’aide et de relance économique pendant la crise de Corona et a injecté moins d’argent sur le marché. De plus, les confinements n’étaient pas aussi restrictifs que dans de nombreux autres pays européens.

Un autre point important est que les confédérés sont moins dépendants du gaz et du pétrole russes que, disons, l’Allemagne ou l’Autriche. Environ 75 % de l’électricité et de l’énergie proviennent de l’énergie hydroélectrique, géothermique et nucléaire. En conséquence, les fluctuations des prix du pétrole et du gaz affectent moins le pays. Malgré tous ces avantages, la Banque cantonale de Zurich s’attend à une hausse de l’inflation de 4% d’ici la fin de l’année. Car même la Suisse n’est pas sur l’île des bienheureux. Mais l’économiste en chef David Marmet déclare : “Dans la perspective d’aujourd’hui, nous pouvons exclure d’atteindre des niveaux de huit pour cent ou plus.”

Un niveau d’inflation relativement bas est également bon pour l’économie suisse. Néanmoins, le centre de recherche économique de l’Ecole polytechnique fédérale (KOF), important en Suisse, a récemment revu à la baisse ses prévisions. Au lieu de 3 %, seule une croissance du PIB de 2,8 % est attendue pour 2022. Pour l’année prochaine, le déclassement de 2 à 1,3 % était plus important. La guerre en Ukraine et les sanctions contre la Russie affectent également les Confédérés, car la Suisse est une plaque tournante importante du commerce international des matières premières. À cinq pour cent, sa part du PIB n’est pas marginale. Comme la Russie était l’un des principaux partenaires commerciaux de la Suisse dans ce segment, c’est 0,5 % du PIB perdu à la suite des sanctions contre la Russie.

Le tourisme reprend

L’avantage de l’économie suisse est qu’elle a une base très large et qu’elle est donc mieux à même d’amortir les crises que de nombreux autres pays. Outre l’industrie, les services et le tourisme, les secteurs de l’alimentation, du luxe et de l’horlogerie, le secteur bancaire et financier ainsi que les secteurs pharmaceutique et de la santé sont des secteurs économiques importants. Les piliers de l’économie sont l’industrie en croissance constante et la normalisation du secteur des services après la période Corona. Cela inclut également la reprise du tourisme. La forte dépendance vis-à-vis de la Chine pourrait devenir un problème. Avec un volume de 33 milliards de francs d’échanges de marchandises, le pays était le troisième partenaire commercial après l’Allemagne et les États-Unis en 2021. Surtout, les exportations du secteur horloger et mécanique dépendent de la Chine.

La diversification de l’économie se reflète également dans l’indice phare SMI 20, qui comprend les 20 premières entreprises de Suisse. La santé et la finance dominent le baromètre avec une part de 54%, devant l’industrie, les matériaux de base et le secteur alimentaire. La technologie et l’informatique sont peu représentées. Bien que l’indice ait perdu près de 20 % depuis le sommet du début de l’année, le ratio P/E 2022 de 15,4 est supérieur à celui du DAX et de l’Euro Stoxx 50. Mais c’est traditionnellement le cas. La bourse suisse convient aux investisseurs qui recherchent un investissement en actions défensif avec une devise forte, une banque centrale indépendante et une économie adaptable.

Il existe une interdiction de négoce des actions suisses dans l’UE. Cependant, les investisseurs allemands peuvent toujours acheter des actions via la Bourse de Zurich ou le négoce direct (OTC).

INFORMATIONS INVESTISSEUR

Les 30 plus grandes actions suisses sont incluses dans l’indice SLI, auquel l’ETF iShares fait référence. Il s’agit notamment de Novartis, Nestlé, Roche, Zurich Insurance, UBS, Richemont et Alcon. La forte proportion de fabricants pharmaceutiques et alimentaires et le faible poids des valeurs technologiques rendent la bourse suisse moins sensible aux fluctuations cycliques.

L’action du groupe suisse de produits de luxe, qui comprend des marques telles que Cartier et Montblanc, a récemment été pénalisée malgré de bons chiffres. Raison : Les attentes des analystes étaient encore plus élevées. L’entreprise souffre des blocages en Chine, car environ 30% de ses ventes y sont générées. Avec l’ouverture progressive de la Chine, les affaires devraient à nouveau s’améliorer. De plus, les groupes de produits de luxe peuvent facilement répercuter les hausses de prix sur les clients.

___________________________________

Sources des images : Vaclav Volrab / Shutterstock.com, Fedor Selivanov / Shutterstock.com