Le vice-président de la Réserve fédérale, Lael Brainard, a déclaré que la récente volatilité de la cryptographie avait révélé de « graves vulnérabilités » dans une industrie nécessitant une réglementation plus stricte.
Brainard a déclaré vendredi lors d’une conférence de la Banque d’Angleterre à Londres que la crypto n’est pas encore « si grande ou si interconnectée » avec la finance traditionnelle pour poser un risque systémique, mais soulève des préoccupations réglementaires familières.
« Bien que présenté comme une rupture fondamentale avec la finance traditionnelle, le système financier cryptographique s’avère être sensible aux mêmes risques qui ne sont que trop familiers à la finance traditionnelle, tels que l’effet de levier, le règlement, l’opacité et la transformation de la maturité et de la liquidité », a déclaré Brainard. .
« Alors que nous travaillons à la pérennité de notre programme de stabilité financière, il est important de garantir que le périmètre réglementaire englobe la crypto-finance. »
Les marchés de la cryptographie ont été soumis à une pression incessante ces dernières semaines, plusieurs acteurs clés, dont le fonds spéculatif cryptographique Three Arrows, se sont effondrés à la suite de la chute des marchés. Depuis le sommet historique de novembre, les jetons populaires comme le bitcoin et l’éther ont perdu environ 70 % de leur valeur.
À la suite de ce krach boursier, Brainard a remis en question le cas souvent avancé des crypto-monnaies comme le bitcoin agissant comme une couverture contre l’inflation.
« Contrairement aux affirmations selon lesquelles les actifs cryptographiques sont une couverture contre l’inflation ou une classe d’actifs non corrélée, les actifs cryptographiques ont chuté en valeur et se sont avérés fortement corrélés avec des actions plus risquées et avec l’appétit pour le risque plus généralement », a-t-elle déclaré.
Le discours de Brainard s’est également concentré sur l’industrie des pièces stables, un facteur clé dans la santé plus large du marché de la cryptographie au sens large. Un stablecoin est censé suivre les devises du monde réel et assurer la stabilité du marché de la cryptographie en offrant aux commerçants un moyen rapide de changer les jetons numériques contre des dollars.
« Il est essentiel que les pièces stables qui prétendent être remboursables au pair en monnaie fiduciaire à la demande soient soumises aux types de réglementation prudentielle qui limitent le risque de fuite », a-t-elle ajouté.
Les commentaires de Brainard concernant les stablecoins font suite à l’effondrement de terraUSD, autrefois populaire, de stablecoin et de luna, un crash qui a anéanti des milliards de dollars pour les investisseurs. Terra s’est appuyée sur des algorithmes informatiques et la demande du marché pour maintenir sa valeur stable.
« Le crash de Terra nous rappelle à quelle vitesse un actif qui prétend maintenir une valeur stable par rapport à la monnaie fiduciaire peut devenir sujet à une course. L’effondrement de Terra et les échecs précédents de plusieurs autres stablecoins algorithmiques non soutenus rappellent les courses classiques à travers l’histoire.
Brainard a également souligné Tether – le plus grand stablecoin de l’industrie – et la pression de sortie importante que le fournisseur de stablecoin a subie en mai. « Comme le soulignent les importantes sorties récentes de la plus grande pièce stable, les pièces stables indexées sur la monnaie fiduciaire sont très vulnérables aux courses », a-t-elle ajouté.
En outre, l’adresse de Brainard visait les sociétés de crypto-monnaie qui pourraient refléter les activités de la finance traditionnelle sans normes réglementaires équivalentes.
Elle a noté que de nombreuses plateformes de trading et de prêt de crypto n’avaient pas de réglementation comparable mais « combinent également des activités qui doivent être séparées sur les marchés financiers traditionnels ».
« Il est important de remédier à la non-conformité et à toute lacune qui pourrait exister », a-t-elle déclaré.