Les prix du cuivre sont tombés à un creux de près de 16 mois jeudi dans le dernier signe de craintes de récession qui agrippent le marché des métaux industriels au sens large.
Souvent considéré comme un indicateur de l’activité économique en raison de son utilisation dans tous les domaines, des appareils électroménagers aux véhicules électriques, le cuivre a chuté de 2 % à 8 564 $ la tonne dans les échanges du matin. Il est maintenant en baisse de 11 pour cent pour l’année.
Après avoir fortement augmenté après l’invasion de l’Ukraine par la Russie, le cuivre a chuté ce mois-ci en raison des craintes que la demande ne soit freinée par les banques centrales augmentant rapidement les taux d’intérêt pour freiner l’inflation et les politiques strictes de verrouillage de la Chine contre le Covid-19.
“La [US Federal Reserve] se serre agressivement. Tenir du cuivre coûte cher. Le produit phare du monde des matières premières est sous le feu », a déclaré Tom Price, analyste chez Liberum, faisant référence au cuivre.
S’adressant mercredi à un comité sénatorial des banques, le président de la Fed, Jay Powell, a reconnu que les plans d’augmentation des coûts d’emprunt cette année pourraient faire basculer la plus grande économie du monde dans la récession.
Ce message a également pesé sur les prix d’autres métaux. L’aluminium a chuté de près de 2 %, le nickel de 1 % et l’étain de 10 % jeudi matin.
“Les métaux ont renoncé à leur année de gains, l’aluminium et le cuivre atteignant des creux annuels cette semaine, le zinc et le nickel n’étant pas trop loin derrière, car la demande chinoise et l’offre russe plus élevée que prévu conduisent à davantage d’actions déposées sur les bourses européennes”, a déclaré Ehsan Khoman, responsable de la recherche sur les marchés émergents chez MUFG.
Le cuivre a commencé l’année à environ 9 800 dollars la tonne et s’est négocié au-dessus de 10 400 dollars la tonne début mars, craignant que la guerre en Ukraine n’affecte l’offre.
Ces préoccupations n’ont finalement pas été confirmées, mais ont plutôt été remplacées par des inquiétudes concernant la santé de l’économie mondiale. Les données publiées jeudi ont ajouté aux signes d’un ralentissement, une enquête sur l’activité des entreprises indiquant que l’Allemagne – la plus grande économie d’Europe – a subi une forte perte de dynamisme à la fin du deuxième trimestre.
Liberum’s Price a déclaré que de nombreux investisseurs généralistes avaient acheté du cuivre au motif que sa valeur était soutenue par un manque de nouveaux projets en cours et une demande croissante de l’industrie automobile alors que les grands fabricants augmentaient la production de véhicules électriques.
“Ce vaste afflux généraliste a rendu le prix du cuivre insensible à ses propres fondamentaux depuis 2020. Mais les choses changent”, a déclaré Price.
La forte baisse des prix des métaux s’est également répercutée sur le secteur minier, les actions de certains des plus grands producteurs mondiaux ayant fortement baissé ce mois-ci. Rio Tinto, cotée à Londres, a chuté de près de 13 % et Anglo American de plus de 18 %.
Dans un rapport publié jeudi, les analystes de Morgan Stanley ont déclaré que le contexte macroéconomique du secteur s’était “détérioré” alors que “la lutte des banques centrales contre l’inflation s’intensifie et la politique zéro Covid de la Chine” continuait de freiner la demande de métaux.
“Après deux années de bénéfices excédentaires soutenus par des chocs d’offre et une demande soutenue, nous soutenons que les rendements de l’industrie sont voués à se normaliser.”
Colin Hamilton, analyste chez BMO Capital Markets, a déclaré que le prix de l’aluminium, un métal léger utilisé pour produire des canettes de boissons et des avions, pourrait être soutenu par des réductions de production.
Century Aluminium, un grand producteur américain, a déclaré mercredi qu’il mettrait sous cocon une fonderie de 200 000 tonnes par an dans le Kentucky pendant les neuf à 12 prochains mois, citant la flambée des prix de l’électricité.
“Nous voyons un potentiel pour de nouvelles réductions de la production d’aluminium primaire, notamment en Europe, au cours des prochains mois, ce qui devrait commencer à soutenir les prix”, a déclaré Hamilton.