Les prêteurs de Wall Street qui financent l’acquisition de Twitter par Elon Musk pour 44 milliards de dollars pourraient bientôt se retrouver dans une position délicate : devraient-ils aider la personne la plus riche du monde à saboter l’affaire et ainsi perdre l’un des plus gros salaires de l’industrie ?
Musk a récemment suggéré que 13 milliards de dollars de financement par emprunt, cruciaux pour l’accord Twitter, pourraient être menacés si la société de médias sociaux ne répondait pas à ses préoccupations exprimées concernant les faux comptes sur la plate-forme. Cela, a déclaré Musk, pourrait lui donner des raisons de renoncer à un accord, qui est devenu moins attrayant depuis la chute des valorisations technologiques.
Pour les banques travaillant sur l’accord, un énorme salaire est en jeu. Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Bank of America, Barclays et Allen & Co devraient gagner 191,5 millions de dollars de frais, le plus grand pool de frais cette année et le troisième depuis 2020, selon les données de Refinitiv.
Cependant, la majeure partie de cette somme dépend de la clôture de l’acquisition. Si l’accord est annulé, Goldman gagnerait 15 millions de dollars, soit seulement 18,75% des 80 millions de dollars qu’il gagnerait si Musk finalisait le rachat, selon les documents réglementaires. JPMorgan devrait gagner 53 millions de dollars mais n’empochera que 5 millions de dollars si Musk s’en va.
Goldman a refusé de commenter tandis que JPMorgan, Twitter et Musk n’ont pas répondu aux demandes de commentaires.
Cela n’inclut pas les frais qu’un syndicat de banques – Morgan Stanley, Bank of America, Barclays, MUFG, BNP Paribas, Mizuho et Société Générale – risque de gagner s’ils finissent par souscrire les 13 milliards de dollars de financement par emprunt. Les banques ont refusé de dire si elles étaient toujours engagées dans la transaction.
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L’accord Twitter de Musk a été une lueur d’espoir dans une année qui a été décevante pour les banques de Wall Street. Les banquiers s’attendaient à un ralentissement des frais après un record en 2021, mais restaient optimistes pour une année supérieure à la moyenne, déclarant aux investisseurs en janvier que les pipelines de transactions étaient en très bonne santé.
Mais alors que les chefs d’entreprise s’inquiètent d’une récession potentielle et de l’incertitude alimentée par la guerre entre la Russie et l’Ukraine, les frais mondiaux de banque d’investissement ont chuté à environ 46 milliards de dollars cette année. Il s’agit d’une baisse par rapport aux 70,5 milliards de dollars de la même période l’an dernier et il s’agit des frais de transport les plus bas pour ce point de l’année depuis 2016, selon les données de Refinitiv.
Les rendements des banques sur l’accord Twitter ont déjà été réduits par Musk qui a décidé de ne pas utiliser un prêt sur marge pour l’aider à le financer. Il avait initialement obtenu des engagements de la part des banques pour 12,5 milliards de dollars de prêts contre une partie de son action Tesla, en modifiant les conditions pendant le week-end de Pâques.
Quelques semaines après avoir annoncé les conditions, Musk l’a réduit de moitié à 6,25 milliards de dollars avant de finalement supprimer complètement le prêt sur marge.
Musk avait accepté des paiements d’intérêts sur le prêt sur marge de trois ans de 300 points de base au-dessus du taux de financement garanti au jour le jour de trois mois ou de zéro, selon le plus élevé. Les banquiers considéraient les conditions comme favorables étant donné que le prêt était plafonné à 20% de la valeur des actions Tesla et que l’action est fortement négociée.
À un taux d’intérêt minimum de 3 %, Musk aurait payé aux prêteurs au moins 375 millions de dollars chaque année si les 12,5 milliards de dollars initiaux avaient été pleinement utilisés. Il aurait dû au moins la moitié de ce montant pour le prêt à marge réduite.
En fin de compte, les 12 prêteurs du prêt ont empoché des frais nominaux pour s’être engagés sur le prêt pendant un mois, selon une personne proche du dossier.
“Nous avons passé Pâques dessus”, a déclaré un banquier sur l’accord Twitter. “C’est la vie d’un banquier.”
Reportage supplémentaire de Sujeet Indap et Ortenca Aliaj à New York