La banque centrale suisse a relevé jeudi ses taux d’intérêt pour la première fois en 15 ans, alors qu’elle est devenue le dernier organisme de fixation des taux à s’éloigner d’une politique monétaire ultra-accommodante.
La Banque nationale suisse a déclaré que son taux de référence augmenterait de 50 points de base, passant de moins 0,75% à moins 0,25%, prenant les marchés au dépourvu. Le franc suisse a bondi à la suite de la décision surprise, gagnant 1,7% pour s’échanger à 1,02 pour un euro, le niveau le plus élevé en près de deux mois.
Cette décision est intervenue quelques heures seulement après que la Réserve fédérale américaine a annoncé qu’elle augmenterait ses taux de 75 points de base, mais avant une hausse probable des taux de la Banque centrale européenne en juillet.
En tant que grand exportateur, la Suisse surveille de près le taux de change avec l’euro et a, dans le passé, attendu de suivre l’exemple de Francfort. Mais les attentes selon lesquelles l’inflation restera inconfortablement élevée au cours des prochains trimestres ont conduit la banque centrale à passer en premier.
«Le resserrement de la politique monétaire vise à empêcher l’inflation de se propager plus largement aux biens et services en Suisse. Il ne peut être exclu que de nouvelles augmentations du taux directeur de la BNS soient nécessaires dans un avenir prévisible », a déclaré la banque dans un bref communiqué.
L’inflation a atteint 2,9% en Suisse en mai, son plus haut niveau en 14 ans environ.
La banque centrale a également supprimé une référence à un franc “très apprécié” dans sa déclaration, indiquant qu’elle renonce à une politique de longue date visant à freiner la force de la monnaie.
“Si nous prenons la BNS au mot, il semble maintenant qu’elle aimerait une monnaie forte, pour atténuer l’inflation des prix importés”, a déclaré Melanie Debono de Pantheon Macroeconomics.
Le changement de la BNS est la première indication que ses gouverneurs prennent suffisamment au sérieux la hausse des prix mondiaux des matières premières pour envisager de freiner leur politique monétaire expansive. La banque centrale a utilisé son bilan de manière agressive pour tenter d’ancrer l’ensemble de l’économie suisse au cours de la dernière décennie.
Le statut de la Suisse en tant qu’économie refuge signifie que la BNS a dû se battre pour supprimer les pressions à la hausse sérieuses et soutenues sur la monnaie au cours de la dernière décennie et demie de crises internationales et de taux bas ailleurs dans le monde développé. La force du franc nuisait à la compétitivité des exportations du pays.
La BNS a déclaré qu’elle continuerait de surveiller la hausse du franc et qu’elle était toujours prête à mener des interventions controversées sur le marché des changes.
Grâce à l’assouplissement quantitatif, l’argent à partir duquel la BNS investit à l’étranger pour faire baisser le franc, la BNS détient désormais des actifs d’une valeur supérieure à 1,056 milliard de francs suisses (1,076 milliard de dollars), ce qui équivaut à un peu plus de 140% de l’ensemble du produit intérieur brut annuel de la Suisse, et rendant le portefeuille de la banque encore plus important que les fonds souverains de nombreux États pétroliers.
La banque a déclaré que les perspectives économiques globales pour la Suisse restaient positives. Il prévoit un faible taux de chômage et une hausse de 2,5 % du PIB cette année. La guerre en Ukraine a eu “relativement peu d’impact négatif”, a-t-il déclaré, autre que la création de goulots d’étranglement d’approvisionnement sur un nombre limité de marchés.
Les perspectives mondiales étaient volatiles, a déclaré la banque, mais elle pense que l’inflation sera freinée à moyen terme par la hausse des taux d’intérêt dans le monde.