La fuite mondiale des actions chinoises lors de la déroute du début de cette année s’est inversée, soulignant le changement rapide de sentiment alors que les investisseurs parient que Pékin peut organiser une reprise pour la deuxième économie mondiale.
Le marché boursier chinois a enregistré un rebond ces dernières semaines alors que les autorités intensifient leurs efforts pour stimuler une économie gâchée par les blocages répétés des coronavirus et ébranlée par la répression du secteur technologique du pays.
L’indice de référence CSI 300 des sociétés cotées sur le continent a grimpé de 13% depuis son creux de l’année début mai, soutenu par des mesures de soutien à l’économie, notamment une baisse record du taux hypothécaire du pays à la fin du mois dernier.
Les investisseurs étrangers utilisant le système de négociation Stock Connect de Hong Kong ont acheté pour 5,5 milliards de dollars d’actions cotées à Shanghai et à Shenzhen la semaine dernière, ajoutant aux achats massifs d’entreprises chinoises ce mois-ci, certains gestionnaires de fonds mondiaux ayant décidé que le pire était passé.
Cela a porté les entrées étrangères sur le marché boursier chinois à environ 40 milliards de Rmb (6 milliards de dollars) cette année, plaçant les avoirs au-dessus des niveaux début mars lorsque la vente a commencé, selon les calculs du Financial Times basés sur les données de Stock Connect.
« Il y a clairement eu un revirement de l’appétit », a déclaré Tim Moe, stratège en chef des actions asiatiques chez Goldman Sachs, ajoutant que les investisseurs mondiaux sont devenus plus disposés à entretenir une perspective haussière sur les actions chinoises.
Le retour de la demande internationale est une rupture frappante par rapport au début de l’année, lorsque les craintes concernant les dommages économiques des blocages, les retombées géopolitiques de l’invasion russe de l’Ukraine et l’attaque réglementaire contre le secteur technologique ont laissé le marché boursier chinois avec son pire début de année depuis 2015.
La preuve que la répression de l’année dernière contre le secteur de la technologie se refroidit a contribué à changer l’ambiance, faisant grimper les actions des groupes de commerce électronique Alibaba et Tencent.
La semaine dernière, les actions cotées à New York du groupe de covoiturage Didi Chuxing ont bondi suite aux informations selon lesquelles les autorités pourraient lui permettre d’inscrire de nouveaux utilisateurs pour la première fois en près d’un an, bien que les actions de la société restent inférieures de 80% à son offre publique initiale. le prix.
Alex Treves, responsable des spécialistes de l’investissement en actions asiatiques chez JPMorgan Asset Management, a déclaré qu’après que les régulateurs ont tourné la vis l’année dernière, « nous avons une conviction assez forte qui oscille dans la direction opposée ».
Un relâchement du secteur technologique fera probablement partie des efforts de Pékin pour aider l’économie à atteindre un objectif d’expansion de 5,5 % cette année sans abandonner une politique zéro Covid qui a freiné la croissance, a ajouté Treves.
Malgré la confiance croissante de certains investisseurs dans la capacité de Pékin à orienter l’économie vers une reprise plus rapide, des risques importants subsistent.
Li Keqiang, le premier ministre du pays, a averti fin mai que l’économie pourrait avoir du mal à enregistrer une croissance positive ce trimestre. Même après le rallye du mois dernier, le CSI 300 est toujours en baisse de 14% cette année.
« Soudain, tous les stratèges de la planète disent à quel point la Chine est positive », a déclaré Andy Maynard, trader à la banque d’investissement China Renaissance. « À l’heure actuelle [the rally] fonctionne sur les vapeurs, pour être honnête. Sans un autre catalyseur de conviction, quelque chose de crédible dit par les régulateurs, il s’essoufflera.