Les principales préoccupations pour le deuxième semestre et l’analyse du dollar face aux élections de 2027
État de l’économie et préoccupations politiques
Les analystes économiques s’accordent à dire que le premier semestre de l’année a présenté des aspects positifs pour l’économie argentine, mais le climat politique a été tumultueux. Les experts soulignent une inquiétude croissante concernant la montée du dollar ainsi que la chute de la consommation. Ils craignent également que certaines mesures d’intervention, utiles pour stabiliser le dollar en 2027, soient déjà épuisées.
Tendances du marché et inflation
D’après EconViews, dirigé par Miguel Kiguel, le premier semestre a connu un chapitre positif dans le domaine du change, grâce à l’accumulation de réserves. Cependant, le tableau global n’est pas aussi optimiste; des mois de croissance alternent avec des périodes de stagnation, tandis que les secteurs en expansion se caractérisent par une intensité capitalistique élevée, mais peu d’emplois générés.
En outre, bien que l’inflation semble désormais en baisse, les prévisions continuent de décevoir. Le marché anticipait une inflation de 20,1 % pour l’année, mais les derniers chiffres l’estiment désormais à environ 30,5 %.
Défis politiques et économiques
Avec une dynamique politique modifiée, le nouveau chef de cabinet, Diego Santilli, pourrait jouer un rôle clé pour rétablir les relations avec le PRO et les gouverneurs, malgré les tensions internes entre Karina Milei et Santiago Caputo. Les défis demeurent pour le gouvernement, notamment la nécessité de structurer un programme de refinancement de la dette pour aborder 2027 dans une situation moins précaire.
Les défis économiques se concentrent sur la nécessité de maintenir une désinflation tout en stimulant une croissance plus généralisée. Le contexte change rapidement, surtout sur le front des changes, avec des pressions accrues sur le taux de change.
Perspectives financières et marché des changes
Le semestriel de 1816 indique que l’inflation pourrait descendre sous la barre de 2 % en juin, soutenue par la baisse des prix du pétrole. Cependant, la demande croissante pour des crédits en dollars et la lenteur de la vente de soja, qui atteint seulement 41 % de la production 2026, soulignent des points de frustration persistants.
En termes de liquidités, le marché a observé un ralentissement des achats de dollars par le BCRA, qui a cumulé 1,418 milliard de dollars en juin, contre 2,6 milliards en mai. Cette diminution est attribuée à une plus forte demande de dollars pour des importations saisonnières et des transferts de bénéfices.
Équilibre macroéconomique
Les analystes de Mills Capital notent que le marché recherche un nouvel équilibre pour le taux de change, sans indiquer de changement de régime. La situation externe est actuellement favorable avec un surplus commercial et une accumulation de réserves, réduisant ainsi la vulnérabilité financière. Un soutien croissant de secteurs autres que l’agriculture, comme l’énergie et la minière, pourrait s’avérer déterminant pour gérer les engagements de dette à venir.
Conclusion
Alors que l’Argentine se prépare pour un deuxième semestre plein de défis politiques et économiques, le cadre financier demeure serré. La capacité du gouvernement à gérer ces dynamiques inflatives et à stabiliser le dollar sera cruciale à l’approche des élections de 2027, déterminant ainsi la santé économique du pays dans les années à venir.