Vinted : Une Valuation Impressionnante
Vinted, la plateforme lituanienne dédiée à la vente de vêtements d’occasion, a récemment réalisé une vente secondaire d’actions d’une valeur de 880 millions d’euros, menée par le fonds EQT. Cet événement a propulsé la valorisation de Vinted à 8 milliards d’euros, sans injecter de capital frais. L’entreprise a permis à certains investisseurs et employés de sortir tout en accueillant de nouveaux actionnaires tels que BlackRock et Schroders.
Une Préparation à l’Introduction en Bourse
Bien qu’une date pour l’introduction en bourse ne soit pas encore fixée, Vinted se comporte comme une entreprise cotée. Ce développement est significatif dans un contexte où l’écosystème technologique se concentre principalement sur l’intelligence artificielle. Vinted, en revanche, bâtit son succès sur une proposition de valeur axée sur le commerce de seconde main.
Un Modèle Économique Prouvé
Depuis sa fondation en 2008, Vinted a évolué pour devenir une infrastructure de commerce de seconde main, avec plus de 1.000 millions d’euros de revenus et un bénéfice net de 62 millions d’euros en 2025. Ce parcours, qui a duré presque deux décennies, illustre comment Vinted a su changer les habitudes de consommation en Europe.
Les Chiffres Clés de Vinted
- Valeur brute de marchandise (GMV) : 10,8 milliards d’euros en 2025, soit une augmentation de 47 % par rapport à l’année précédente.
- Revenus : 1,1 milliard d’euros en 2025.
- Bénéfice net : 62 millions d’euros en 2025.
- Valorisation : 8 milliards d’euros après l’opération, contre 5 milliards l’année précédente.
Des Défis à Surmonter
Bien que les chiffres montrent une rentabilité, le bénéfice représente à peine 5,6 % des revenus, un chiffre modéré comparé à d’autres entreprises technologiques. Pour justifier sa valorisation de 8 milliards, Vinted devra prouver sa capacité à améliorer ses marges, surtout dans un marché de la seconde main compétitif. Des acteurs comme eBay se renforcent, et Wallapop se développe également, suscitant une forte concurrence.
Le Positionnement Stratégique d’EQT
L’entrée d’EQT comme investisseur stratégique souligne que les grands fonds de capital-investissement européens cherchent à bâtir des positions sur des plateformes numériques matures. Vinted est considérée comme une telle entreprise, possédant une infrastructure solide et une traction démontrable en Europe. Lors de son introduction en bourse, ces investisseurs seront déjà bien positionnés.
L’Avenir de Vinted sur le Marché Américain
La grande question demeure : Vinted peut-elle réussir aux États-Unis comme elle l’a fait en Europe ? L’entreprise a commencé à permettre aux acheteurs de Londres et de New York de commercer ensemble, mais le marché américain présente des défis uniques avec ses propres dynamiques et plateformes bien établies. La réponse à cette question pourrait déterminer si Vinted est une entreprise de 8 milliards d’euros ou si elle a le potentiel de devenir une société valant 80 milliards.