2024 a été l’année des actions à mégacapitalisation, qui ont stimulé le S&P 500 bien plus que l’indice équipondéré S&P 500 Equal Weight. Mais ce rapport de force pourrait-il s’inverser en 2025 ? Les experts se demandent si des stocks plus petits pourraient récupérer la scène.
• Forte performance des actions à mégacapitalisation en 2024
• L’indice S&P 500 surclasse l’indice à pondération égale S&P 500.
• Les rôles sont-ils désormais inversés ?
L’année dernière s’est terminée de la même manière qu’elle avait commencé, avec un petit nombre de titres représentant l’essentiel de la hausse. Les géants de la technologie comme NVIDIA, Tesla & Co. ont pu enregistrer de solides bénéfices.
Il pourrait être tentant pour les investisseurs de continuer à parier sur ces actions – et donc sur ce qui a fonctionné l’année dernière – au cours de la nouvelle année. Cependant, selon Jason Goepfert, analyste principal et fondateur de SentimenTrader, l’histoire montre que les investisseurs pourraient vouloir parier sur un retour à la moyenne, rapporte MarketWatch.
Le S&P 500 surpasse son homologue équipondéré
En 2024, l’indice traditionnel S&P 500 a surperformé de 12,4 points de pourcentage l’indice S&P 500 Equal Weight, qui traite les actions de chaque société membre de manière égale. En 2023, il l’avait déjà dépassé de 12,7 points de pourcentage.
Cependant, le fait que l’indice équipondéré soit nettement en retard par rapport à la performance du S&P 500 pendant deux années consécutives constitue plutôt une exception. Comme Goepfert l’a noté lors de l’analyse des chiffres, après que le S&P 500, équipondéré, ait été à la traîne du S&P 500 pendant des mois, il est en fait courant que les rôles des deux indices s’inversent au cours de l’année suivante. Les investisseurs pourraient désormais avoir une opportunité sur des actions qui ont moins bien performé.
Après deux années d’énormes gains parmi les mégacapitalisations, le S&P 500 traditionnel est plus lourd qu’il ne l’a été depuis des décennies. “Il est tentant depuis un certain temps de s’attendre à ce que l’action moyenne fasse un retour par rapport à la version la plus lourde de l’indice, et ces fortes baisses mensuelles ne font qu’accroître cette tentation”, a déclaré Goepfert, cité par MarketWatch.
Y aura-t-il désormais un renversement ?
Auparavant, les investisseurs auraient pu justifier la bonne performance du S&P 500 par rapport à son homologue équipondéré en affirmant que les sociétés à grande capitalisation ont généré l’essentiel de la croissance des bénéfices de l’indice, mais les analystes de Wall Street s’attendent désormais à ce que d’autres sociétés contribuent davantage à la croissance des bénéfices cette année.
Selon MarketWatch, l’écart de croissance des bénéfices entre les sociétés des « Magnificent Seven » (Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft, NVIDIA, Tesla) et le reste des sociétés de l’indice devrait se réduire à partir du quatrième trimestre de 2017. 2024 – et certains signes indiquent que le processus de renversement a peut-être déjà commencé.
Depuis le début de l’année, l’indice S&P 500 Equal Weight a enregistré une hausse de 2,24 pour cent, tandis que le traditionnel S&P 500 a augmenté de 0,95 pour cent (au : cours de clôture du 16 janvier 2025).
Equipe éditoriale finanzen.net
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