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Les fonds de pension se lancent dans l’achat de bitcoins, signe que même les secteurs financiers les plus discrets ont du mal à ignorer les rendements potentiellement démesurés des crypto-monnaies.
Les régimes de retraite des États du Wisconsin et du Michigan comptent parmi les principaux détenteurs de fonds boursiers américains consacrés à la cryptographie, tandis que certains gestionnaires de fonds de pension au Royaume-Uni et en Australie ont également effectué de petites allocations ces derniers mois au bitcoin en utilisant des fonds ou des produits dérivés.
Les conseillers affirment que la forte hausse du Bitcoin l’année dernière, qui a plus que doublé pour atteindre 100 000 dollars, a éveillé l’intérêt des administrateurs conservateurs.
Les analystes de la cryptographie prédisent qu’il pourrait encore doubler cette année avec l’arrivée d’une administration Trump pro-crypto. Le président élu s’est engagé à faire des États-Unis « la superpuissance mondiale du bitcoin » et à mettre fin à la répression réglementaire du secteur.
Matt Scott, consultant chez Mercer, qui conseille les fonds de pension britanniques, a déclaré : « Depuis le jour des élections, nous avons reçu un flot de questions – les administrateurs n’aiment pas penser qu’il existe une classe d’actifs très prisée qu’ils n’aiment pas. je ne sais rien. »
La plupart des fonds de pension se sont tournés vers les fonds négociés en bourse américains réglementés approuvés l’année dernière, qui investissent directement dans la cryptographie pour le compte des investisseurs et suivent le prix des jetons tels que Bitcoin et Ethereum.
L’Office d’investissement de l’État du Wisconsin était le 12e actionnaire de l’ETF Bitcoin de BlackRock fin septembre, selon ses derniers documents déposés, une participation qui vaudrait désormais environ 155 millions de dollars après que le fonds ait bondi de 50 % depuis le début du trimestre. .
Le Michigan est le sixième actionnaire de l’ETF Ethereum de Grayscale et sa participation vaut 12,9 millions de dollars, sur la base d’un dossier réglementaire de novembre. Il est également le 11e détenteur de l’ETF Bitcoin ARK 21Shares, géré par l’investisseur Cathie Wood, et qui est en hausse de 14 % depuis l’élection.
Le retour des fonds de pension vers la cryptographie fait suite à des échecs notables lors de la crise du marché de la cryptographie il y a deux ans. Le Régime de retraite des enseignantes et des enseignants de l’Ontario du Canada a radié un investissement de 95 millions de dollars dans l’échec du système de change numérique FTX lors de son effondrement en 2022. La Caisse de dépôt et placement du Québec, le deuxième plus grand gestionnaire de fonds de pension du Canada, a admis qu’elle s’était lancée dans la cryptographie « trop tôt » lorsque il a annulé un investissement de 150 millions de dollars dans la plateforme de prêt cryptographique Celsius Network.
« Il ne fait aucun doute que les vents contraires disparaissent. . . Je pense que vous verrez davantage cette adoption institutionnelle », a déclaré Alex Pollak, responsable du Royaume-Uni et d’Israël chez 21Shares, un fournisseur suisse de produits négociés en bourse de crypto-monnaie.
Au Royaume-Uni, le cabinet de conseil en retraite Cartwright a déclaré avoir conseillé sur sa première transaction Bitcoin, avec un petit régime de retraite non divulgué de 50 millions de livres sterling allouant environ 1,5 million de livres sterling directement au bitcoin plutôt que par l’intermédiaire d’un ETF, dans l’espoir que des rendements démesurés pourraient aider à boucher son financement. déficit.
Sam Roberts, directeur du conseil en investissement chez Cartwright, a déclaré que même si le secteur des retraites évolue « lentement », il s’attend à ce que cette année soit « très intéressante » en termes de programmes décidant d’allouer davantage à la cryptographie.
Il a déclaré que plus de 50 épargnants individuels avaient contacté le cabinet de conseil en disant qu’ils n’étaient pas satisfaits de leur fournisseur de retraite et qu’ils aimeraient que l’intégralité de leur fonds soit transférée vers la cryptographie.
Cartwright a discuté avec deux fonds de pension multi-employeurs de la création d’un fonds Bitcoin auquel les investisseurs pourraient adhérer s’ils le souhaitent, afin que les fonds ne perdent pas de membres recherchant une exposition à la cryptographie.
« Ils ont pu voir beaucoup de membres s’installer chez eux. . . il y aurait un avantage certain en tant que premier arrivé », a déclaré Roberts, qui a ajouté que les discussions n’en étaient qu’à leurs débuts.
La société australienne AMP, qui gère des fonds de pension, a également utilisé le bitcoin pour augmenter ses rendements.
“Cette année, les portefeuilles AMP ont franchi le pas et ont réservé une modeste allocation aux contrats à terme sur Bitcoin”, a déclaré Steve Flegg, gestionnaire de portefeuille senior chez AMP. “Nous pensions généralement que même si la cryptographie est risquée, nouvelle et pas encore entièrement prouvée, elle est devenue trop importante et son potentiel est trop grand pour continuer à l’ignorer.”
Pourtant, les fonds alloués au bitcoin et à d’autres crypto-monnaies restent minoritaires dans le secteur des retraites, les consultants étant pour la plupart réticents à recommander une exposition à leurs clients.
En décembre, le Government Accountability Office des États-Unis a averti que les actifs cryptographiques présentaient une « volatilité particulièrement élevée » après avoir identifié 69 options d’investissement dans les actifs cryptographiques disponibles pour les investisseurs dans les régimes de retraite.
“Nous ne pensons pas que les fonds de pension devraient investir dans la cryptographie – c’est très volatil et nous ne voyons aucun cadre d’évaluation solide qui puisse justifier la valeur”, a déclaré Daniel Peters, associé au sein de la pratique d’investissement mondiale d’Aon, qui a ajouté qu’un meilleur Le moyen pour les fonds de pension d’obtenir une exposition était de recourir à des hedge funds possédant une expertise et des compétences dans la classe d’actifs.
“Pour ces raisons, nous pensons fondamentalement que cela ne devrait pas faire partie d’une stratégie de fonds de pension, à moins que ces fonds ne soient alloués par l’intermédiaire d’un gestionnaire spécialisé”, a-t-il déclaré.