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Les entreprises de défense sont prêtes à faire face à une recrudescence des transactions, nombre d’entre elles cherchant à déployer des liquidités croissantes pour investir dans des technologies telles que l’intelligence artificielle, les drones sophistiqués et les systèmes spatiaux.
Les conflits mondiaux, notamment la guerre en Ukraine, ont accéléré le développement de nouvelles technologies, ce qui devrait stimuler la conclusion d’accords dans les prochaines années, alors que les entreprises cherchent à se développer dans des domaines à croissance rapide.
Les 15 principaux entrepreneurs de la défense devraient enregistrer un flux de trésorerie disponible d’environ 50 milliards de dollars en 2026, selon une analyse de Vertical Research Partners pour le Financial Times, soit près du double de leur flux de trésorerie combiné à la fin de 2021.
Même si les grandes entreprises devraient continuer à dépenser cet argent en rachats d’actions et en distributions de dividendes plus élevées, l’activité de transaction devrait également augmenter.
Michael Sion, associé du cabinet de conseil Bain & Co, a déclaré qu’il s’attendait à une reprise des fusions et acquisitions dans les domaines de l’aérospatiale et de la défense, et prévoyait un afflux de financements de sociétés de capital-investissement et de capital-risque.
« De nombreuses entreprises cherchent à élargir leur offre pour se préparer aux technologies de pointe », a-t-il déclaré. Les grandes entreprises, a-t-il ajouté, s’intéresseront aux secteurs de la défense à croissance rapide, tels que l’électronique spatiale et de défense.
Parallèlement, la valeur des transactions de capital-risque dans le secteur de la défense a été multipliée par 18 au cours de la dernière décennie, selon un nouveau rapport de Bain. La croissance a été tirée en partie par une convergence croissante des technologies commerciales et de défense.
De nombreux investisseurs, en particulier en Europe, hésitent également à soutenir le secteur pour des raisons éthiques, mais les attitudes changent après l’invasion de l’Ukraine par la Russie il y a près de trois ans.
Les récents accords d’entreprise dans le secteur incluent l’acquisition par BAE System de Ball Aerospace, un fournisseur américain de systèmes spatiaux critiques, pour 5,6 milliards de dollars, qui a été annoncée en 2023. Le leader américain de la défense L3Harris a accepté d’acheter le fabricant de moteurs de fusée Aerojet Rocketdyne au fin 2022.
En novembre, le fabricant de drones AeroVironment a annoncé qu’il allait acquérir BlueHalo, une société connue pour sa technologie d’essaim de drones et de contre-drones, pour environ 4,1 milliards de dollars dans le cadre d’une transaction entièrement en actions. Wahid Nawabi, directeur général d’AeroVironment, a déclaré que la société envisageait d’être un maître d’œuvre de « nouvelle génération » qui se concentrerait sur la « technologie de défense ».
Dans une récente interview au Financial Times, Nawabi a déclaré qu’il souhaitait créer une entreprise qui ferait « tout ce que le [US] Le ministère de la Défense se concentre sur et sur ses besoins ». Cela incluait, a-t-il dit, « les systèmes sans pilote, les munitions errantes, les communications spatiales… ». . . guerre électronique et cybersécurité ».
Il y avait « probablement une activité dans ce que l’on pourrait appeler le domaine des « technologies de défense », comme les drones, l’IA et les lasers », a déclaré Robert Stallard, analyste chez Vertical Research Partners. Mais une consolidation au sommet du secteur parmi les grands donneurs d’ordre est peu probable, a-t-il ajouté.
Même avec un « ministère de la Justice de Trump « tout est permis », l’industrie de défense américaine est super consolidée au premier niveau », a déclaré Stallard.
En Europe, entre-temps, « il devrait y avoir des consolidations et des fusions et acquisitions, mais amener les gouvernements à se mettre d’accord est une tout autre affaire », a déclaré Stallard.
Les coentreprises et les partenariats constituent « une étape beaucoup plus simple, permettant aux Européens de mettre en commun leurs forces sans exciter les politiciens face à la perte de capacité souveraine ».
Sion, de Bain, a déclaré qu’étant donné les besoins de modernisation de l’industrie de défense, il existe une opportunité pour les capitaux privés de jouer un rôle plus important. Les capitaux privés, a-t-il déclaré, peuvent contribuer à combler le « déficit de financement » entre les besoins de défense des États-Unis et leurs budgets de défense.
Cela peut aider à résoudre certains des « défis de la base industrielle de défense », tels que « la croissance des capacités, l’amélioration des opérations et de la livraison », a-t-il ajouté.