Le buste de bébé de Covid-19 – marqué par des chutes allant jusqu’à un cinquième des taux de natalité en décembre 2020 – a été de courte durée. Mais un réversion aux tendances pré-pandémiques laisse encore environ moitié la population mondiale sous le taux de remplacement de la fécondité. Les conséquences économiques sont un gros problème pour les politiciens et les gestionnaires de portefeuille.
Pour les investisseurs en actions, le vieillissement de la population présente des opportunités ainsi que des risques. La demande croissante de soins de santé et d’automatisation devrait profiter à des entreprises telles que le japonais Fanuc et l’allemand Siemens. Même les fabricants de couches comme les japonais Daio Paper, Nippon Paper et Unicharm peuvent s’adapter aux tendances démographiques. Les ventes de couches pour adultes au Japon ont dépassé celles pour bébés depuis 2011, explique Jefferies.
Les investisseurs en obligations souveraines sont de plus en plus attentifs aux risques démographiques. Le vieillissement rapide des populations augmente les dépenses publiques de santé, de protection sociale et de retraite, tandis que la charge fiscale est répartie sur moins de travailleurs. L’agence de notation Fitch calcule que l’impact des coûts du vieillissement sur les notations souveraines pourrait entraîner une dégradation de 10,5 crans pour la Slovaquie, le cas le plus extrême, d’ici 2070 en supposant qu’il n’y ait pas de changement de politique.
Les gouvernements ont certains leviers à actionner, bien que tous les facteurs ne soient pas facilement pris en compte. Les craintes concernant le changement climatique ont un impact sur les taux de fécondité plus rapidement que toute tendance précédente dans le domaine de la baisse de la fécondité, a déclaré Morgan Stanley l’année dernière.
Mais aider financièrement les parents est un moyen évident de réduire les obstacles. Le coût élevé de l’éducation des enfants engloutit une grande partie du revenu disponible dans certains pays, en particulier dans les pays asiatiques comme le Japon, la Corée du Sud et la Chine.
Ceux qui deviennent parents s’arrêtent souvent à un seul enfant, car le partage de la chambre et les vêtements usagés ne réduisent pas beaucoup les coûts. Les familles de trois enfants réduisent les coûts par enfant d’à peine un quart, par rapport à celles qui en ont deux, estime que Gouvernement des États-Unis.
Les pays qui offrent un soutien financier généreux semblent avoir plus de naissances. Les pays nordiques, réputés pour leur égalité des sexes et leurs États-providence généreux, ont des taux de natalité proches de niveaux de remplacement. Apporter un soutien financier à la garde des enfants, facilitant la conciliation travail-parentalité, est particulièrement efficace, selon l’OCDE.
Malgré toutes les nombreuses récompenses que les enfants apportent, ils sont financièrement épuisants. Ils apportent des avantages économiques, mais ceux-ci ne sont pas récoltés par les parents qui supportent le poids des coûts. Booster le premier peut nécessiter plus de partage du second.