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La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, est plus proche que jamais de la victoire dans la lutte contre l’inflation, affirmant que « les jours les plus sombres de l’hiver semblent être derrière nous » et que de nouvelles baisses des taux d’intérêt étaient probables.
“La direction à suivre est claire et nous prévoyons de baisser encore les taux d’intérêt”, a déclaré Lagarde lundi à Vilnius.
Les remarques de Lagarde sont susceptibles de renforcer les attentes des marchés financiers concernant de nouvelles réductions de la BCE. Les investisseurs anticipent déjà une série de mouvements consécutifs du taux de dépôt de référence au cours du premier semestre 2025 en raison des signes d’une croissance faible et d’une diminution des pressions sur les prix.
La semaine dernière, la BCE a abaissé les coûts d’emprunt pour la quatrième fois cette année d’un quart de point, à 3%, et a édulcoré son discours belliciste.
Lagarde a déclaré lundi que le risque de longue date qu’une inflation sous-jacente élevée puisse faire dérailler le retour à la stabilité des prix s’était « récemment » atténué.
La BCE a commencé à relever ses taux d’intérêt en 2022 après une flambée des prix suite à une hausse de la demande post-pandémique, des goulots d’étranglement dans la chaîne d’approvisionnement mondiale et une hausse des coûts de l’énergie après l’invasion de l’Ukraine par la Russie.
L’inflation a atteint un niveau record de 10,6 % fin 2022, soit plus de cinq fois l’objectif de 2 % de la BCE.
L’inflation annuelle a chuté rapidement cette année, tombant à 2,3 pour cent en novembre. Il devrait atteindre 2,1 pour cent l’année prochaine et 1,9 pour cent en 2026, selon les dernières projections de la BCE publiées la semaine dernière.
“Il y a désormais un meilleur alignement entre nos prévisions et l’inflation sous-jacente”, a déclaré Lagarde lundi, ajoutant que la BCE était désormais “proche d’atteindre ses objectifs”. [2 per cent] cible”.
La forte croissance des salaires, la principale préoccupation de la BCE, devrait passer de 4,8 pour cent cette année à 3 pour cent en 2025, a-t-elle déclaré : “Le niveau que nous considérons généralement comme conforme à notre objectif”.
Lagarde a pointé du doigt la reprise économique plus faible que prévu de la zone euro comme un « risque à la baisse » pour l’inflation, soulignant que « de petites révisions séquentielles à la baisse des perspectives de croissance » depuis 2023 « équivalaient à une dégradation assez significative au fil du temps ».
Alors que la banque centrale prévoyait l’été dernier une augmentation annuelle du PIB de 1,8 pour cent pour 2024, elle ne prévoit désormais qu’une croissance de 0,7 pour cent pour cette année.
Le président de la BCE a déclaré que les incertitudes géopolitiques pourraient modifier « l’appétit pour le risque des investisseurs, des emprunteurs et des intermédiaires financiers ». La principale préoccupation de la BCE est qu’un élargissement dramatique et incontrôlé des écarts obligataires entre les États membres de la zone euro pourrait rendre la politique monétaire moins efficace.
« L’évaluation de la transmission monétaire restera importante », a déclaré Lagarde.
“Si nous sommes confrontés à des chocs géopolitiques majeurs qui augmentent considérablement l’incertitude concernant les projections d’inflation, nous devrons nous appuyer sur d’autres sources de données pour rendre plus solide l’évaluation des risques entourant nos perspectives de référence.”