Les ETF courts permettent aux investisseurs de profiter de la baisse des prix, mais ces produits hautement spéculatifs comportent également des risques importants.
• Avec les ETF courts, vous pouvez parier sur la baisse des prix en bourse
• Les ETF courts vont à contre-courant de la tendance à long terme
• De fortes chances de gagner combinées à des risques élevés
Que sont les ETF courts/inverses ?
La bourse n’évolue pas toujours positivement. Les ETF inversés, également appelés ETF courts, permettent aux investisseurs de bénéficier d’une baisse des prix en cas d’environnement de marché baissier. Toutefois, une telle stratégie contredit la tendance haussière à long terme des marchés boursiers et comporte donc des risques considérables, comme l’explique Comdirect dans un article de magazine.
Les ETF visent généralement à reproduire le plus fidèlement possible la performance d’indices tels que le DAX ou le MSCI World. Avec cette forme classique, les investisseurs s’appuient principalement sur la hausse des prix, car le prix de l’ETF augmente en fonction de l’indice sous-jacent. Cependant, il existe également la possibilité de spéculer sur la baisse des prix avec des ETF courts en incluant de tels produits inverses dans le portefeuille.
Alors qu’un ETF normal suit directement la performance d’un indice, un ETF short fonctionne exactement de la manière opposée : il reflète le mouvement de l’indice sous forme inverse (inverse). Par exemple, si l’indice baisse de dix pour cent, l’ETF short augmente du même pourcentage – et vice versa. Cependant, les investisseurs doivent prêter une attention particulière aux risques, en particulier à la dépendance au chemin, explique ExtraETF.
Comme l’explique Comdirect, les ETF inversés sont également disponibles avec effet de levier 1 ou effet de levier 2. Un ETF short avec un effet de levier de 1 suit la performance de l’actif sous-jacent 1:1, tandis qu’avec un effet de levier de 2, l’effet de levier entre en jeu. Cela signifie qu’avec un ETF Leverage 2, les investisseurs sont deux fois plus exposés à la performance de l’indice, tant en termes de profits que de pertes. Les produits à effet de levier offrent donc la possibilité de profiter de manière disproportionnée des mouvements de prix, mais comportent en même temps un risque de perte tout aussi élevé.
C’est ça la dépendance au chemin
Les ETF à découvert sont soumis à ce que l’on appelle la dépendance au chemin, ce qui peut être particulièrement problématique sur les marchés fluctuants. En effet, la cartographie inverse d’un index n’a généralement lieu que quotidiennement. En conséquence, des écarts importants entre les performances attendues et réelles peuvent survenir sur des périodes plus longues.
Un exemple d’ExtraETF illustre ces effets : supposons que l’indice démarre à 7 500 points et qu’un ETF short soit acheté au prix de 100 euros. Le premier jour, l’indice baisse de 4 pour cent et l’ETF monte en conséquence à 104 euros. Toutefois, le lendemain, l’indice a récupéré de 5,56 pour cent à 7.600 points. Au lieu de l’évolution attendue de -1,33 pour cent, l’ETF se négocie à 98,22 euros, ce qui correspond à une perte de 1,78 pour cent. Cet effet se produit car le calcul est basé sur la base la plus élevée (104 euros) de la veille.
Après plusieurs fluctuations, l’indice est revenu au niveau de départ de 7 500 points le huitième jour, tandis que l’ETF short est à 98,88 euros en raison de la dépendance au chemin, soit une perte de 1,12 pour cent. Même si l’indice chute à 7 450 points au jour 9, l’ETF reste dans le rouge de 0,46 pour cent.
Cependant, étant donné que les marchés boursiers évoluent généralement positivement à long terme, les ETF courts ne conviennent pas vraiment à la création de richesse à long terme. Les risques de pertes élevées sont particulièrement élevés avec ces produits, c’est pourquoi les experts financiers conseillent aux investisseurs privés d’être très prudents.
Ce sont les avantages et les inconvénients
Comme pour tout produit d’investissement, les ETF inversés, ou ETF à découvert, présentent à la fois des avantages et des inconvénients. Quiconque utilise cet instrument doit absolument le connaître, souligne encore Comdirect.
Les avantages incluent évidemment la possibilité de « vendre à découvert » et de parier sur la baisse des prix en bourse dans un environnement de marché baissier. De plus, il n’existe pas de seuil de désactivation (comme c’est le cas par exemple pour les produits dérivés), de sorte que les investisseurs ne courent pas de risque immédiat de perte totale. En outre, il existe une opportunité disproportionnée de rendement grâce à l’effet de levier. En outre, les ETF inversés sont considérés comme des fonds spéciaux et ne sont donc pas concernés par l’insolvabilité de la société de fonds ou de la banque dépositaire. Dans de tels cas, le capital des investisseurs reste protégé par le droit des investissements.
Cependant, il existe également certains inconvénients. Les ETF inversés sont un produit financier hautement spéculatif et complexe, qui implique non seulement un risque de perte élevé, mais qui contredit également la tendance à long terme des bourses. En outre, la possibilité d’un effet de levier, qui apporte de grandes chances de rendement, entraîne également un risque de perte tout aussi élevé. La dépendance au chemin entraîne également une divergence entre les performances de l’ETF et de l’actif sous-jacent sur des périodes plus longues sur des marchés volatils. En conséquence, un ETF short ne peut plus atteindre sa valeur initiale en termes purement mathématiques.
Equipe éditoriale finanzen.net
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