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La Chine a dévoilé certaines des réductions les plus importantes des taux d’intérêt de référence depuis des années, alors que le gouvernement intensifiait ses efforts pour relancer l’économie et atteignait son objectif de fin d’année d’une croissance d’environ 5 pour cent du PIB.
La Banque populaire de Chine a annoncé lundi que le taux préférentiel des prêts sur un an du pays serait réduit de 3,35 à 3,1 pour cent, la plus forte réduction jamais enregistrée, et que le LPR sur cinq ans serait ramené de 3,85 à 3,6 pour cent. pour cent.
Les taux servent de référence sous-jacente pour les prêts à la consommation ou aux entreprises et les prêts hypothécaires, respectivement, depuis 2019. Ils ont été réduits pour la dernière fois en juillet et font suite à une série de mesures d’assouplissement annoncées fin septembre qui marquent l’intervention la plus énergique du gouvernement depuis la pandémie.
Largement attendues dans ce contexte, les réductions annoncées lundi soulignent l’urgence croissante des décideurs politiques de restaurer la confiance dans une économie aux prises avec un ralentissement de l’immobilier, des pressions déflationnistes et une faible demande des consommateurs.
“La décision d’aujourd’hui fait écho à notre point de vue selon lequel la Banque populaire de Chine va réduire ses taux de manière plus décisive”, a déclaré Becky Liu, responsable de la stratégie macroéconomique chinoise chez Standard Chartered.
Le plan de septembre, qui comprenait une réduction des taux hypothécaires et un soutien au marché boursier, est intervenu dans un contexte de pression croissante sur les décideurs politiques pour atteindre un objectif de croissance du PIB d’environ 5% pour 2024.
Les économistes ont largement réclamé davantage d’interventions, notamment des mesures de relance budgétaire et davantage de soutien aux ménages. Les derniers chiffres du PIB chinois publiés vendredi ont montré une croissance de seulement 4,6 pour cent au troisième trimestre.
« Un redressement significatif de la croissance économique nécessiterait une réponse budgétaire plus importante », a déclaré Zichun Huang de Capital Economics, en réponse aux coupes budgétaires.
Les réductions annoncées lundi se situent dans la partie supérieure de la fourchette signalée vendredi par Pan Gongsheng, gouverneur de la Banque populaire de Chine, lorsqu’il a réitéré la perspective d’un nouvel assouplissement avant la fin de l’année.
En septembre, il a annoncé des réductions du taux des pensions à sept jours en Chine, une autre référence en matière de prêts. Le taux de réserves obligatoires, qui influence les prêts bancaires, a été réduit de 50 points de base ce mois-là, laissant le taux moyen des banques à 6,6 pour cent. Il pourrait être réduit de 25 à 50 points de base supplémentaires.
Liu de StanChart a souligné une déclaration de septembre du Politburo, le plus haut groupe de dirigeants chinois, sur la nécessité de « mettre en œuvre des réductions de taux énergiques », ce qui était « la première fois pour des directives aussi précises sur les taux d’intérêt de la banque centrale ».
UBS a relevé lundi son objectif annuel de croissance du PIB chinois à 4,8 pour cent. “La confiance des ménages et des entreprises pourrait être renforcée par les attentes d’un renforcement des politiques et d’une stabilisation du marché immobilier”, a déclaré Tao Wang, économiste en chef de la banque pour la Chine.
L’indice chinois CSI 300 des actions cotées à Shanghai et Shenzhen a augmenté de 0,3 pour cent dans un début de séance volatil lundi. L’indice CSI 2000 des sociétés à petite capitalisation a surperformé avec un gain de 2,8 pour cent. L’indice Hang Seng de Hong Kong a perdu 1,2 pour cent.
Reportage supplémentaire de Wang Xueqiao à Shanghai